股權(quán)眾籌融資績(jī)效影響因素的實(shí)證研究

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1、分類號(hào)密級(jí)UDC編號(hào)碩士學(xué)位論文論文題目股權(quán)眾籌融資績(jī)效影響因素的實(shí)證研究研究生姓名：張緯西指導(dǎo)教師姓名、職稱：陳芳平教授學(xué)科、專業(yè)名稱：應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)金融學(xué)研究方向：金融投資提交日期：2016年6月4日獨(dú)創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的論文是我個(gè)人巧導(dǎo)師指導(dǎo)下進(jìn)行的研巧工作及取得的研，究成果。盡我所知，除了文中特別加標(biāo)注和致謝的地方外論文中不包含其他一人曰經(jīng)發(fā)表或撰寫過(guò)的研巧成果。與我同工作的同志對(duì)本研巧所做的任何貢獻(xiàn)均己在論文中作了明確的說(shuō)明并表示了謝意。－１巧簽字學(xué)位論文作者簽名日期：戸：‘導(dǎo)師簽名；：＾＿…雜《－平簽字日

2、期如＾呼關(guān)于論文使用授權(quán)的說(shuō)明＂，（本人完全了解學(xué)校關(guān)于保留、使用學(xué)位論文的各項(xiàng)規(guī)定選擇同＂＂＂意／不同意）Ｗ下事項(xiàng)：１，．學(xué)校有權(quán)保留本論文的復(fù)印件和磁盤，允許論文被查閱和借閱可采用影印、匯編學(xué)位論文：、縮印或掃描等復(fù)制手段保存＂２．學(xué)校有權(quán)將本人的學(xué)位論文提交至清華大學(xué)中國(guó)學(xué)術(shù)期刊（光盤版）電＂子雜志社用于出版和編入ＣＮＫＩ《中國(guó)知識(shí)資源總庫(kù)》或其他同類數(shù)掘庫(kù)，傳播本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容。抑＾＾＇學(xué)位論文作者簽名；簽字日期：斗＿坪導(dǎo)師簽名：：樣爲(wèi)簽字日期干EmpiricalResea

3、rchofEquityCrowdfundingPerformanceFactorsCandidate:ZhangWeiXiSupervisor:ChenFangPing蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位畢業(yè)論文股權(quán)籌融資績(jī)效影響因素的實(shí)證研究摘要小微企業(yè)融資難問(wèn)題是一個(gè)世界性的難題，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融近幾年的大力發(fā)展，促進(jìn)了眾籌這種新型融資模式的發(fā)展，眾籌的產(chǎn)生為解決小微企業(yè)融資難問(wèn)題提供了可能。本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)股權(quán)型眾籌網(wǎng)站發(fā)展現(xiàn)狀和融資成功率的相關(guān)情況進(jìn)行描述與總結(jié)，得出我國(guó)目前股權(quán)型眾籌網(wǎng)站雖然在數(shù)量上蓬勃發(fā)展，但融資成功率還是比較低，同時(shí)國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于股權(quán)型眾

4、籌的研究多集中于定性研究，缺乏相關(guān)的實(shí)證研究，說(shuō)明進(jìn)行此次研究的必要性。同時(shí)通過(guò)梳理國(guó)內(nèi)外關(guān)于影響眾籌融資成功因素的研究，總結(jié)出影響股權(quán)型眾籌融資績(jī)效的相關(guān)因素，并從籌資人、投資人、以及眾籌平臺(tái)三個(gè)方面運(yùn)用相關(guān)理論分析其影響機(jī)制。最后本文在國(guó)內(nèi)知名股權(quán)型眾籌網(wǎng)站“大家投”上進(jìn)行數(shù)據(jù)的收集，運(yùn)用信號(hào)傳遞理論，把產(chǎn)品狀態(tài)、融資股份、項(xiàng)目動(dòng)態(tài)更新次數(shù)、領(lǐng)投金額、項(xiàng)目估值、起投金額、員工人數(shù)、項(xiàng)目發(fā)起人創(chuàng)業(yè)次數(shù)八個(gè)因素劃分為項(xiàng)目的不確定性、投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資人人力資本三個(gè)維度，構(gòu)建模型，采取多元回歸方法檢驗(yàn)各種因素對(duì)最終眾籌融資結(jié)果的影響。最后結(jié)果表明：項(xiàng)目

5、的不確定性、投資風(fēng)險(xiǎn)、籌資人人力資本都對(duì)眾籌融資有一定的影響，尤其是項(xiàng)目動(dòng)態(tài)更新次數(shù)、項(xiàng)目估值、員工人數(shù)、項(xiàng)目發(fā)起人創(chuàng)業(yè)次數(shù)以及領(lǐng)投人領(lǐng)投金額等對(duì)眾籌融資績(jī)效的影響較為顯著。最后根據(jù)研究結(jié)論給出相應(yīng)的有利于眾籌項(xiàng)目發(fā)起者提高項(xiàng)目融資水平的建議。關(guān)鍵詞：股權(quán)眾籌影響因素回歸分析蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位畢業(yè)論文股權(quán)籌融資績(jī)效影響因素的實(shí)證研究AbstractIt’sextremelydifficultforsmallandmicroenterprises(SME)togetsatisfyingfinancing，whichisaworldwidephen

6、omenon.Recentyears，withtherapiddevelopmentoftheinternetfinancial，crowdfundinghasbecomeanoriginalfinancingmethodwhichaimsatimprovingthesuccessrateoffinancingforSMEs.Atthebeginningofthisessay，thepresentsituationofdomesticequitycrowdfundingwebsitesandtheirresultaboutfinancingare

7、described.It’sobviousthattheamountofcrowdfundingwebsitesisincreasingquicklyforthepastfewyearswithembarrassingfinancingresult.Ontheotherhand，forequitycrowdfunding，peopleareprimarilyconcentrateonqualitativeresearchandpaylittleattentiontoempiricalstudy.Theseallsituationsindicate

8、itisnecessarytostudythisnewkindoffinancingpattern.Thispaperalsodescr