股權眾籌融資績效影響因素的實證研究

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1、分類號密級UDC編號碩士學位論文論文題目股權眾籌融資績效影響因素的實證研究研究生姓名：張緯西指導教師姓名、職稱：陳芳平教授學科、專業(yè)名稱：應用經(jīng)濟學金融學研究方向：金融投資提交日期：2016年6月4日獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的論文是我個人巧導師指導下進行的研巧工作及取得的研，究成果。盡我所知，除了文中特別加標注和致謝的地方外論文中不包含其他一人曰經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研巧成果。與我同工作的同志對本研巧所做的任何貢獻均己在論文中作了明確的說明并表示了謝意。－１巧簽字學位論文作者簽名日期：戸：‘導師簽名；：＾＿…雜《－平簽字日

2、期如＾呼關于論文使用授權的說明＂，（本人完全了解學校關于保留、使用學位論文的各項規(guī)定選擇同＂＂＂意／不同意）Ｗ下事項：１，．學校有權保留本論文的復印件和磁盤，允許論文被查閱和借閱可采用影印、匯編學位論文：、縮印或掃描等復制手段保存＂２．學校有權將本人的學位論文提交至清華大學中國學術期刊（光盤版）電＂子雜志社用于出版和編入ＣＮＫＩ《中國知識資源總庫》或其他同類數(shù)掘庫，傳播本學位論文的全部或部分內(nèi)容。抑＾＾＇學位論文作者簽名；簽字日期：斗＿坪導師簽名：：樣爲簽字日期干EmpiricalResea

3、rchofEquityCrowdfundingPerformanceFactorsCandidate:ZhangWeiXiSupervisor:ChenFangPing蘭州財經(jīng)大學碩士學位畢業(yè)論文股權籌融資績效影響因素的實證研究摘要小微企業(yè)融資難問題是一個世界性的難題，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融近幾年的大力發(fā)展，促進了眾籌這種新型融資模式的發(fā)展，眾籌的產(chǎn)生為解決小微企業(yè)融資難問題提供了可能。本文首先對國內(nèi)股權型眾籌網(wǎng)站發(fā)展現(xiàn)狀和融資成功率的相關情況進行描述與總結，得出我國目前股權型眾籌網(wǎng)站雖然在數(shù)量上蓬勃發(fā)展，但融資成功率還是比較低，同時國內(nèi)學者對于股權型眾

4、籌的研究多集中于定性研究，缺乏相關的實證研究，說明進行此次研究的必要性。同時通過梳理國內(nèi)外關于影響眾籌融資成功因素的研究，總結出影響股權型眾籌融資績效的相關因素，并從籌資人、投資人、以及眾籌平臺三個方面運用相關理論分析其影響機制。最后本文在國內(nèi)知名股權型眾籌網(wǎng)站“大家投”上進行數(shù)據(jù)的收集，運用信號傳遞理論，把產(chǎn)品狀態(tài)、融資股份、項目動態(tài)更新次數(shù)、領投金額、項目估值、起投金額、員工人數(shù)、項目發(fā)起人創(chuàng)業(yè)次數(shù)八個因素劃分為項目的不確定性、投資風險、籌資人人力資本三個維度，構建模型，采取多元回歸方法檢驗各種因素對最終眾籌融資結果的影響。最后結果表明：項目

5、的不確定性、投資風險、籌資人人力資本都對眾籌融資有一定的影響，尤其是項目動態(tài)更新次數(shù)、項目估值、員工人數(shù)、項目發(fā)起人創(chuàng)業(yè)次數(shù)以及領投人領投金額等對眾籌融資績效的影響較為顯著。最后根據(jù)研究結論給出相應的有利于眾籌項目發(fā)起者提高項目融資水平的建議。關鍵詞：股權眾籌影響因素回歸分析蘭州財經(jīng)大學碩士學位畢業(yè)論文股權籌融資績效影響因素的實證研究AbstractIt’sextremelydifficultforsmallandmicroenterprises(SME)togetsatisfyingfinancing，whichisaworldwidephen

6、omenon.Recentyears，withtherapiddevelopmentoftheinternetfinancial，crowdfundinghasbecomeanoriginalfinancingmethodwhichaimsatimprovingthesuccessrateoffinancingforSMEs.Atthebeginningofthisessay，thepresentsituationofdomesticequitycrowdfundingwebsitesandtheirresultaboutfinancingare

7、described.It’sobviousthattheamountofcrowdfundingwebsitesisincreasingquicklyforthepastfewyearswithembarrassingfinancingresult.Ontheotherhand，forequitycrowdfunding，peopleareprimarilyconcentrateonqualitativeresearchandpaylittleattentiontoempiricalstudy.Theseallsituationsindicate

8、itisnecessarytostudythisnewkindoffinancingpattern.Thispaperalsodescr