PPP存量項(xiàng)目專題銳觀察

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1、ppp存量項(xiàng)目專題銳觀察ppp創(chuàng)新結(jié)構(gòu)銳思維咨詢專注于PPP結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，致力于尋找PPP與社會(huì)資本業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的契合點(diǎn),設(shè)計(jì)PPP與基礎(chǔ)設(shè)施金融工具的聯(lián)結(jié)口。專題內(nèi)容K盤(pán)活存量資產(chǎn)的具體PPP操作模式2、存量項(xiàng)目PPP運(yùn)作模式的選擇3、存量項(xiàng)目PPP模式探析4、PPP模式在存量城市道路項(xiàng)目中的應(yīng)用研究一一以某市市政道路工程為例盤(pán)活存量資產(chǎn)的具體PPP操作模式87號(hào)文出來(lái)后，不僅地方官員對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目融資是否合法合規(guī)亂了陣腳，金融機(jī)構(gòu)對(duì)之前操作的政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)項(xiàng)目的后續(xù)處理也摸不著頭腦。一些項(xiàng)目已經(jīng)開(kāi)工建設(shè)，后續(xù)的融資怎么辦？從嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)到發(fā)文詳列違規(guī)舉債負(fù)面清單，財(cái)政部聯(lián)合多部委展開(kāi)新一輪封堵和清理

2、地方政府違法違規(guī)舉債擔(dān)保聯(lián)合行動(dòng)，力度是非常大的。其實(shí)87號(hào)的出臺(tái)讓我們不難聯(lián)想起2014年新預(yù)算法和43ppp存量項(xiàng)目專題銳觀察ppp創(chuàng)新結(jié)構(gòu)銳思維咨詢專注于PPP結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，致力于尋找PPP與社會(huì)資本業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的契合點(diǎn),設(shè)計(jì)PPP與基礎(chǔ)設(shè)施金融工具的聯(lián)結(jié)口。專題內(nèi)容K盤(pán)活存量資產(chǎn)的具體PPP操作模式2、存量項(xiàng)目PPP運(yùn)作模式的選擇3、存量項(xiàng)目PPP模式探析4、PPP模式在存量城市道路項(xiàng)目中的應(yīng)用研究一一以某市市政道路工程為例盤(pán)活存量資產(chǎn)的具體PPP操作模式87號(hào)文出來(lái)后，不僅地方官員對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施類項(xiàng)目融資是否合法合規(guī)亂了陣腳，金融機(jī)構(gòu)對(duì)之前操作的政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)項(xiàng)目的后續(xù)處理也摸不著頭腦。一些項(xiàng)目

3、已經(jīng)開(kāi)工建設(shè)，后續(xù)的融資怎么辦？從嚴(yán)肅問(wèn)責(zé)到發(fā)文詳列違規(guī)舉債負(fù)面清單，財(cái)政部聯(lián)合多部委展開(kāi)新一輪封堵和清理地方政府違法違規(guī)舉債擔(dān)保聯(lián)合行動(dòng)，力度是非常大的。其實(shí)87號(hào)的出臺(tái)讓我們不難聯(lián)想起2014年新預(yù)算法和43號(hào)文的影響。為了化解潛在的地方債風(fēng)險(xiǎn)，2014年通過(guò)的新預(yù)算法將野蠻生長(zhǎng)的地方政府債務(wù)納入預(yù)算管理，明確地方政府舉債的合法渠道就是發(fā)行地方政府債券。2015年確定地方政府債務(wù)限額給出舉債天花板，并通過(guò)推行發(fā)行政府債券置換存量債務(wù)來(lái)延長(zhǎng)還債期限，降低地方利息支出負(fù)擔(dān)，推廣PPP模式來(lái)吸引社會(huì)資本介入公共服務(wù)領(lǐng)域，減輕地方財(cái)政壓力，緩解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。43號(hào)文之后，地方政府舉債的合規(guī)途徑就三種

4、：一是發(fā)行地方政府債券；二是規(guī)范的操作PPP；三是或有債務(wù)。發(fā)改委審批的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目在經(jīng)歷“四萬(wàn)億”政策強(qiáng)刺激后，市場(chǎng)形成了大量存量資產(chǎn)，在87號(hào)文嚴(yán)控政府購(gòu)買(mǎi)模式之后，地方政府錢(qián)緊，TOT、ROT被再次專門(mén)推出，并當(dāng)作化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和實(shí)現(xiàn)地方融資平臺(tái)公司存量公共服務(wù)項(xiàng)目轉(zhuǎn)型的適用“工具”。所以，87號(hào)文出臺(tái)后又有很多基礎(chǔ)設(shè)施存量項(xiàng)目需要通過(guò)規(guī)范的方式去處置。而《關(guān)于加快運(yùn)用PPP模式盤(pán)活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)有關(guān)工作的通知》也并不是一個(gè)新的提法，也是對(duì)之前政策的重申。通知明確指出要盤(pán)活能源、交通運(yùn)輸、水利、環(huán)境保護(hù)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、重大市政工程等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的大量?jī)?yōu)質(zhì)存量資產(chǎn)。政府拿出更多優(yōu)

5、質(zhì)資產(chǎn)，通過(guò)政府與社會(huì)資本合作模式引入各類投資，回收資金繼續(xù)用于新的基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)建設(shè)，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。說(shuō)白了就是通過(guò)對(duì)現(xiàn)有資產(chǎn)整合、引入資金，解決目前基礎(chǔ)設(shè)施和公共領(lǐng)域建設(shè)資金不足的難題。其實(shí)早在PPP之初，《國(guó)務(wù)院關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見(jiàn)》國(guó)發(fā)[2014]60號(hào)文規(guī)定：積極推動(dòng)社會(huì)資本參與市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)。通過(guò)特許經(jīng)營(yíng)、投資補(bǔ)助、政府購(gòu)買(mǎi)服務(wù)等多種方式，鼓勵(lì)社會(huì)資本投資城鎮(zhèn)供水、供熱、燃?xì)狻⑽鬯幚?、建筑垃圾資源化利用和處理、城市綜合管廊、公園配套服務(wù)、公共交通、停車(chē)設(shè)施等市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，政府依法選擇符合要求的經(jīng)營(yíng)者。政府可采用委托經(jīng)營(yíng)或轉(zhuǎn)讓一經(jīng)營(yíng)一轉(zhuǎn)

6、讓（TOT）等方式,將已經(jīng)建成的市政基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目轉(zhuǎn)交給社會(huì)資本運(yùn)營(yíng)管理。在《關(guān)于在公共服務(wù)領(lǐng)域推廣政府和社會(huì)資本合作模式指導(dǎo)意見(jiàn)》國(guó)辦發(fā)〔2015）42號(hào)中要求：化解地方政府性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。積極運(yùn)用轉(zhuǎn)讓一運(yùn)營(yíng)一移交（TOT）、改建一運(yùn)營(yíng)一移交（ROT）等方式，將融資平臺(tái)公司存量公共服務(wù)項(xiàng)目轉(zhuǎn)型為政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目，引入社會(huì)資本參與改造和運(yùn)營(yíng),在征得債權(quán)人同意的前提下，將政府性債務(wù)轉(zhuǎn)換為非政府性債務(wù)，減輕地方政府的債務(wù)壓力，騰出資金用于重點(diǎn)民生項(xiàng)目建設(shè)。在2015年2月13H,財(cái)政部財(cái)建（2015）29號(hào)《關(guān)于市政公用領(lǐng)域開(kāi)展政府和社會(huì)資本合作項(xiàng)目推介工作的通知》中也提出：為緩解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，

7、當(dāng)前重點(diǎn)推進(jìn)符合條件的存量項(xiàng)目按PPP模式改造。對(duì)地方政府自建自管的存量項(xiàng)目，可優(yōu)先考慮按照PPP模式轉(zhuǎn)型；對(duì)企業(yè)已是投資運(yùn)營(yíng)主體的存量項(xiàng)目，可按照PPP模式改造。TOT模式對(duì)于盤(pán)活政府存量資產(chǎn)、促進(jìn)政府轉(zhuǎn)型、促進(jìn)民間投資有較大意義,得到國(guó)家層面力推。由于是存量項(xiàng)目，完工風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小，也符合銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好。那上述提到的TOT模式有哪些特點(diǎn)，它的適用范圍以及在實(shí)際中的操作流程是怎么樣的？我們一起來(lái)做分享。目