區(qū)域金融與經(jīng)濟增長關系的實證研究【文獻綜述】

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1、文獻綜述區(qū)域金融與經(jīng)濟增長關系的實證研究發(fā)展經(jīng)濟一直以來都是國家興國安邦的長久之計。金融和經(jīng)濟關系問題是金融發(fā)展理論中的重要問題。金融作為經(jīng)濟增長與發(fā)展的關鍵性因素，受到人們越來越多的關注，其核心地位已為現(xiàn)代經(jīng)濟的理論和現(xiàn)實所證明，日益穩(wěn)固，被譽為現(xiàn)代經(jīng)濟和社會發(fā)展的“發(fā)動機”。區(qū)域金融的發(fā)展能夠?qū)⒎稚⒌馁Y金市場融為一體，通過金融體系的作用，利用自身的信息優(yōu)勢，實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟資源優(yōu)化配置。同時，區(qū)域金融的發(fā)展能夠為科技進步及其成果的轉(zhuǎn)化提供資金支持，從而推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，促進區(qū)域經(jīng)濟的增長。近年來，我國金融發(fā)展不均衡、各

2、地區(qū)經(jīng)濟增長差距過大，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的關系表現(xiàn)出顯著的區(qū)域性，因此對兩者間的關系深入到地區(qū)層面是很有必要的，對經(jīng)濟發(fā)展具有積極作用。近年來，區(qū)域金融研究得到了廣泛關注，從2005年開始，中國學術(shù)界掀起了研究區(qū)域金融的熱潮。分析區(qū)域金融發(fā)展對經(jīng)濟增長的影響，對于解決我國在經(jīng)濟發(fā)展過程中暴露出的問題具有現(xiàn)實意義。本文以武漢市為例，研究該地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關系，通過實證研究的方法，得出結(jié)論，并對其經(jīng)濟發(fā)展提出一些金融方面的建議。1國外相關理論研究在國外，金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的研究具有較長的歷史，但具有代表性的是19

3、69年戈德史密斯（Goldsmith）的研究。他開創(chuàng)性地研究有關金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的關系，他認為金融與經(jīng)濟發(fā)展之間存在大致平行的關系。通過對35個國家103年間（1860-1963）的相關數(shù)據(jù)的研究，提出了金融相關比率等8個指標，用于衡量金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展變化。通過對比研究不同經(jīng)濟發(fā)展階段金融結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟增長與金融發(fā)展具有一定的同步性，經(jīng)濟的快速增長通常都伴隨著金融發(fā)展的超常水平，并以此提出了金融結(jié)構(gòu)理論，促進了金融發(fā)展理論的形成與發(fā)展。但他未明確指出金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間存在著因果關系。隨著發(fā)展經(jīng)濟學的興起，羅納德·

4、麥金農(nóng)（R.I.McKinnon）和愛德華·肖（E.S.Shaw）著手研究發(fā)展中國家的金融問題，并建立了分析金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的理論框架。1973年，羅納德·麥金農(nóng)提出了“金融抑制論”，他認為，由于發(fā)展中國家金融體系發(fā)展不平衡，金融市場不發(fā)達，從而限制了經(jīng)濟增長。愛德華·肖提出了“金融深化論”，認為金融體制與經(jīng)濟發(fā)展之間存在相互推動和相互制約的關系5。但金融抑制論和金融深化論也沒能指出金融發(fā)展與經(jīng)濟增長間的因果關系。到了20世紀90年代，金（King）和萊文（Levine）提出了一些衡量金融發(fā)展的指標，采用博弈論和信息經(jīng)

5、濟學的方法，建立嚴格的數(shù)學模型，使金融發(fā)展和經(jīng)濟增長關系的研究上了一個新的臺階。此后，Husseni和Demetriades（1996）利用16個發(fā)展中國家在1960-1990年，30年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，采用協(xié)整檢驗研究了金融發(fā)展和經(jīng)濟增長的因果關系，結(jié)果顯示大部分國家兩者關系都呈雙向因果關系。說明金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的因果關系受國家制度的影響較大。Rousseau（1998）采用美國、加拿大、英國、挪威和瑞典5個國家1870-1929年的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，運用格蘭杰因果關系檢驗和響亮誤差校正方法研究了這幾個國家金融發(fā)展與經(jīng)濟增長之間的因果

6、關系，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展對這5個國家工業(yè)化轉(zhuǎn)型起著重要作用。2國內(nèi)相關理論研究國內(nèi)學者對區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的研究起步較晚，主要從90年代中期才開始。就目前的研究來看，我國的學者主要是基于國外的理論研究方法和成果并結(jié)合我國的經(jīng)濟現(xiàn)狀進行研究。大部分學者通過實證的方法從國家層面上對國家在一段時期內(nèi)的經(jīng)濟金融發(fā)展指標做相關性分析，另有部分學者對東、中、西三個區(qū)域進行跨區(qū)域和區(qū)域內(nèi)的比較研究。2.1對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的理論研究早期的金融發(fā)展以張杰（1995）為代表，主要包括對相關概念的界定和理論框架的構(gòu)建，在該項研究中界定了

7、金融成長的概念，認為金融成長包括金融增長和金融發(fā)展兩個方面的含義，并提出了金融成長的內(nèi)生分析框架，研究了經(jīng)濟狀態(tài)、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和金融努力對金融成長的影響。該項研究還借鑒了金融約束論的有關思想，強調(diào)微觀主體的積極性在金融成長中的作用，認為金融成長存在內(nèi)生和外生的兩種形式，而只有充分考慮到微觀參與主體的風險和收益，使個人和企業(yè)產(chǎn)生正常的金融努力，才能實現(xiàn)內(nèi)生的金融成長，金融發(fā)展才具有可持續(xù)性。張軍州（1995）通過其著作《中國區(qū)域金融分析》，首次對區(qū)域金融的概念進行了界定，并且構(gòu)建了區(qū)域金融的研究框架，他指出區(qū)域金融是指一個國家金融

8、結(jié)構(gòu)與運行在空間上的分布5狀況，外延上表現(xiàn)為具有不同形態(tài)、不同層次和金融活動相對集中的若干金融區(qū)域。但其論述僅僅是在理論層面上展開，實證部分略顯不足。2.2對金融發(fā)展與經(jīng)濟增長關系的實證研究2.2.1對國家整體層面的研究談儒勇（2000）是國內(nèi)較早進行系統(tǒng)定量研究的學者。他對中國金融發(fā)展與