區(qū)域金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實證研究【文獻(xiàn)綜述】

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1、文獻(xiàn)綜述區(qū)域金融與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實證研究發(fā)展經(jīng)濟(jì)一直以來都是國家興國安邦的長久之計。金融和經(jīng)濟(jì)關(guān)系問題是金融發(fā)展理論中的重要問題。金融作為經(jīng)濟(jì)增長與發(fā)展的關(guān)鍵性因素，受到人們越來越多的關(guān)注，其核心地位已為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的理論和現(xiàn)實所證明，日益穩(wěn)固，被譽(yù)為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的“發(fā)動機(jī)”。區(qū)域金融的發(fā)展能夠?qū)⒎稚⒌馁Y金市場融為一體，通過金融體系的作用，利用自身的信息優(yōu)勢，實現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)化配置。同時，區(qū)域金融的發(fā)展能夠為科技進(jìn)步及其成果的轉(zhuǎn)化提供資金支持，從而推動區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級，促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長。近年來，我國金融發(fā)展不均衡、各

2、地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長差距過大，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系表現(xiàn)出顯著的區(qū)域性，因此對兩者間的關(guān)系深入到地區(qū)層面是很有必要的，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有積極作用。近年來，區(qū)域金融研究得到了廣泛關(guān)注，從2005年開始，中國學(xué)術(shù)界掀起了研究區(qū)域金融的熱潮。分析區(qū)域金融發(fā)展對經(jīng)濟(jì)增長的影響，對于解決我國在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中暴露出的問題具有現(xiàn)實意義。本文以武漢市為例，研究該地區(qū)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，通過實證研究的方法，得出結(jié)論，并對其經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出一些金融方面的建議。1國外相關(guān)理論研究在國外，金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究具有較長的歷史，但具有代表性的是19

3、69年戈德史密斯（Goldsmith）的研究。他開創(chuàng)性地研究有關(guān)金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系，他認(rèn)為金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在大致平行的關(guān)系。通過對35個國家103年間（1860-1963）的相關(guān)數(shù)據(jù)的研究，提出了金融相關(guān)比率等8個指標(biāo)，用于衡量金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展變化。通過對比研究不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段金融結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長與金融發(fā)展具有一定的同步性，經(jīng)濟(jì)的快速增長通常都伴隨著金融發(fā)展的超常水平，并以此提出了金融結(jié)構(gòu)理論，促進(jìn)了金融發(fā)展理論的形成與發(fā)展。但他未明確指出金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在著因果關(guān)系。隨著發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的興起，羅納德·

4、麥金農(nóng)（R.I.McKinnon）和愛德華·肖（E.S.Shaw）著手研究發(fā)展中國家的金融問題，并建立了分析金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的理論框架。1973年，羅納德·麥金農(nóng)提出了“金融抑制論”，他認(rèn)為，由于發(fā)展中國家金融體系發(fā)展不平衡，金融市場不發(fā)達(dá)，從而限制了經(jīng)濟(jì)增長。愛德華·肖提出了“金融深化論”，認(rèn)為金融體制與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在相互推動和相互制約的關(guān)系5。但金融抑制論和金融深化論也沒能指出金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長間的因果關(guān)系。到了20世紀(jì)90年代，金（King）和萊文（Levine）提出了一些衡量金融發(fā)展的指標(biāo)，采用博弈論和信息經(jīng)

5、濟(jì)學(xué)的方法，建立嚴(yán)格的數(shù)學(xué)模型，使金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究上了一個新的臺階。此后，Husseni和Demetriades（1996）利用16個發(fā)展中國家在1960-1990年，30年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，采用協(xié)整檢驗研究了金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長的因果關(guān)系，結(jié)果顯示大部分國家兩者關(guān)系都呈雙向因果關(guān)系。說明金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的因果關(guān)系受國家制度的影響較大。Rousseau（1998）采用美國、加拿大、英國、挪威和瑞典5個國家1870-1929年的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用格蘭杰因果關(guān)系檢驗和響亮誤差校正方法研究了這幾個國家金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間的因果

6、關(guān)系，發(fā)現(xiàn)金融發(fā)展對這5個國家工業(yè)化轉(zhuǎn)型起著重要作用。2國內(nèi)相關(guān)理論研究國內(nèi)學(xué)者對區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的研究起步較晚，主要從90年代中期才開始。就目前的研究來看，我國的學(xué)者主要是基于國外的理論研究方法和成果并結(jié)合我國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀進(jìn)行研究。大部分學(xué)者通過實證的方法從國家層面上對國家在一段時期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展指標(biāo)做相關(guān)性分析，另有部分學(xué)者對東、中、西三個區(qū)域進(jìn)行跨區(qū)域和區(qū)域內(nèi)的比較研究。2.1對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的理論研究早期的金融發(fā)展以張杰（1995）為代表，主要包括對相關(guān)概念的界定和理論框架的構(gòu)建，在該項研究中界定了

7、金融成長的概念，認(rèn)為金融成長包括金融增長和金融發(fā)展兩個方面的含義，并提出了金融成長的內(nèi)生分析框架，研究了經(jīng)濟(jì)狀態(tài)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和金融努力對金融成長的影響。該項研究還借鑒了金融約束論的有關(guān)思想，強(qiáng)調(diào)微觀主體的積極性在金融成長中的作用，認(rèn)為金融成長存在內(nèi)生和外生的兩種形式，而只有充分考慮到微觀參與主體的風(fēng)險和收益，使個人和企業(yè)產(chǎn)生正常的金融努力，才能實現(xiàn)內(nèi)生的金融成長，金融發(fā)展才具有可持續(xù)性。張軍州（1995）通過其著作《中國區(qū)域金融分析》，首次對區(qū)域金融的概念進(jìn)行了界定，并且構(gòu)建了區(qū)域金融的研究框架，他指出區(qū)域金融是指一個國家金融

8、結(jié)構(gòu)與運(yùn)行在空間上的分布5狀況，外延上表現(xiàn)為具有不同形態(tài)、不同層次和金融活動相對集中的若干金融區(qū)域。但其論述僅僅是在理論層面上展開，實證部分略顯不足。2.2對金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實證研究2.2.1對國家整體層面的研究談儒勇（2000）是國內(nèi)較早進(jìn)行系統(tǒng)定量研究的學(xué)者。他對中國金融發(fā)展與