寧波區(qū)域金融發(fā)展及經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系實(shí)證探究

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1、寧波區(qū)域金融發(fā)展及經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系實(shí)證探【摘要】金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系是經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)重要研究領(lǐng)域。本文運(yùn)用格蘭杰因果檢驗(yàn)的方法,對(duì)寧波區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長與金融規(guī)模和金融機(jī)構(gòu)效率的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究,結(jié)果表明,寧波金融發(fā)展促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長,寧波經(jīng)濟(jì)增長促進(jìn)了寧波金融規(guī)模的擴(kuò)大,但沒有促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)效率的提高?!娟P(guān)鍵詞】金融發(fā)展經(jīng)濟(jì)增長寧波格蘭杰因果檢驗(yàn)一、金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的文獻(xiàn)回顧約瑟夫?熊彼特(JosephA.Schumpeter,1912)是公認(rèn)的較早研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,在《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》中,他認(rèn)

2、為"經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)在于金融機(jī)構(gòu)能夠滿足新興企業(yè)的信貸要求,還強(qiáng)調(diào)金融中介一銀行具有辨識(shí)出最有可能實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新的企業(yè)的功能,并通過向這些企業(yè)提供資金來促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。戈德史密斯(Goldsmith,1969)則指出,"金融領(lǐng)域最重要的研究課題之一,是金融機(jī)構(gòu)和金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響”。他的實(shí)證研究結(jié)果表明“在大多數(shù)國家金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間存在大致平行的關(guān)系”。麥金農(nóng)(1973)在對(duì)多個(gè)發(fā)展中國家和地區(qū)二戰(zhàn)以后的金融體系和經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行研究,發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家存在較嚴(yán)重的金融抑制,并把這些國家經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)的

3、原因歸咎于它們存在的金融抑制。肖(1973)把發(fā)展中國家的金融中介機(jī)制作為研究對(duì)象,說明金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的重要性。麥金農(nóng)和肖均主張通過促進(jìn)金融深化,充分發(fā)揮市場機(jī)制從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。我國國內(nèi)學(xué)者主要集中于關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系的實(shí)證研究。王春峰、馬衛(wèi)鋒(2003)、沈坤榮、張成(2004)等從全國的角度對(duì)兩者關(guān)系進(jìn)行研究,結(jié)果表明,我國金融體系的發(fā)展支持了經(jīng)濟(jì)增長,特別是改革開放以來,金融發(fā)展在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展上發(fā)揮正面作用。艾洪德、徐明圣、郭凱(2004)、王景武(2005)、鄭長德(2007)等實(shí)證比較

4、研究我國東、中、西地區(qū)的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長關(guān)系。結(jié)果均表明,金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在因果關(guān)系,東部的金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長之間存在正相關(guān)關(guān)系,而中、西部二者之間卻存在著負(fù)相關(guān)關(guān)系。鄭瑤、毛珍珍(2005)、張?jiān)疲?008)等從省域范圍分別對(duì)浙江和上海等進(jìn)行了實(shí)證研究,均得出了的金融發(fā)展支持了經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)論。二、寧波區(qū)域金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本現(xiàn)狀在中國近代金融史上寧波金融占有相當(dāng)重要的地位。寧波憑借天然港口的地理環(huán)境優(yōu)勢(shì)成為長江流域的水運(yùn)和物資集散中心,其金融業(yè)也隨著商品流通的拓展相應(yīng)地不斷發(fā)展。在業(yè)務(wù)上,從貨幣兌換

5、發(fā)展到全面經(jīng)營存、放、匯業(yè)務(wù);在機(jī)構(gòu)上,從典當(dāng)、錢莊發(fā)展成證券、銀行、保險(xiǎn)等現(xiàn)代金融機(jī)構(gòu)。而寧波自改革開放以后,分別被列為金融體制改革試點(diǎn)城市、金融電子化試點(diǎn)城市和金融對(duì)外開放城市,金融業(yè)不斷發(fā)展。目前已形成了銀行業(yè)、證券業(yè)以及保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理的金融格局。截止2010年底,寧波共有銀行金融機(jī)構(gòu)49家,證券分公司2家,證券營業(yè)部57家,證券投資咨詢公司1家,期貨公司1家,期貨營業(yè)部19家。共有33家上市公司,33只股票分別在分別上海證券交易所、深圳交易所、香港聯(lián)交所上市。從反映金融活動(dòng)基本面的存貸款情況看,

6、1991年以來,寧波銀行系統(tǒng)的存貸款余額不斷擴(kuò)大,2010年的存款和貸款余額分別是1991年的82.63倍和76.73倍,年均增長率分別高達(dá)26.15%和25.66%。改革開放以來,寧波區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長迅速,特別是近20年來,作為浙東區(qū)域經(jīng)濟(jì)的龍頭,寧波國內(nèi)生產(chǎn)總值和財(cái)政收入占浙江省比例不斷提高,成為拉動(dòng)浙江高速經(jīng)濟(jì)列車的主引擎之一,它在國家經(jīng)濟(jì)版圖中的地位也在不斷上升。寧波的地區(qū)生產(chǎn)總值從1991年的169.87億元增長到2010年的5125.82億元,經(jīng)濟(jì)總量擴(kuò)大了近30倍,年均增長速度高達(dá)19.64%o三、寧

7、波區(qū)域金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長的計(jì)量分析1.指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)來源考慮到數(shù)據(jù)的可獲得性以及銀行業(yè)在金融機(jī)構(gòu)中的主導(dǎo)地位,本文對(duì)金融發(fā)展的解釋不包括證券和保險(xiǎn)等相關(guān)金融機(jī)構(gòu)。(1)經(jīng)濟(jì)增長指標(biāo):經(jīng)濟(jì)增長主要的指的是地區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP),本文以GDP增長率(GGDP)為指標(biāo)來測(cè)量。(2)金融規(guī)模指標(biāo)(FIR):本文采用由戈德史密史提出并定義的金融相關(guān)比率(FIR)來衡量金融發(fā)展的規(guī)模。金融相關(guān)比率定義為“全部金融資產(chǎn)除以GDP”o由于金融資產(chǎn)主要集中于銀行,而銀行的資產(chǎn)又基本上以存款和貸款為主,所以本文以(存款+貸款)

8、/GDP來反映金融相關(guān)比率。(3)金融機(jī)構(gòu)效率指標(biāo)(SLR):金融機(jī)構(gòu)效率主要體現(xiàn)為銀行將資金盈余部門的存款轉(zhuǎn)化為貸款的效率。該指標(biāo)本文用貸款/存款來反映。時(shí)間序列的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)選取自1992-2011年《寧波市金融年鑒》和《寧波市統(tǒng)計(jì)年鑒》的相關(guān)數(shù)據(jù)。2.變量平穩(wěn)性檢驗(yàn)對(duì)時(shí)間序列的分析需要通過建立以因果關(guān)系為基礎(chǔ)的結(jié)構(gòu)模型進(jìn)行,而進(jìn)行模型分析背后所隱藏的假設(shè)便是這些數(shù)據(jù)都是平穩(wěn)的,否則,

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