淺談企業(yè)構建EVA管理體系的意義

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1、淺談企業(yè)構建EVA管理體系的意義摘要:分析了EVA內涵和EVA管理體系架構,指出EVA冇利于增強企業(yè)全成木概念,提高資源綜合利用效率,促進節(jié)約型企業(yè)的建設,最終為實現企業(yè)價值增值提供有力保障。關鍵詞:EVA管理體系;資源利用率;節(jié)約型企業(yè)2010年1月22日,國務院國資委正式公布修訂后的《屮央企業(yè)負責人經營業(yè)績考核暫行辦法》,經濟增加值(EVA)與利潤總額并列作為考核的重要指標,這就意味著國資委對央企考核“指揮棒”的導向從重利潤到重價值的重大變化,以期引導并改變長期以來一些央企忽視資本成本、片面追求規(guī)模擴張的發(fā)展模式的局面。國資委此舉旨在突出企業(yè)價值創(chuàng)造,促進企業(yè)構建EVA管理體系,從而提高資

2、源綜合利用效率,推動節(jié)約型企業(yè)的建設,最終提升企業(yè)價值創(chuàng)造能力。一、EVA與EVA管理體系(―)何謂EVA經濟增加值(EVA)這一概念最早是由20世紀90年代思騰思特咨詢公司提出,目前EVA管理理念被眾多國際知名公司所接受,比如波音、可口可樂等,國內的寶鋼、東風汽車、青島啤酒等上市公司也都實施了EVA管理體系,并取得了良好的成效。EVA可歸納為"4M",即評價(Measurement)>管理(Management)>激勵(Motivation)、理念(Mindset)四個方面。“4M”清晰地表達了EVA的價值所在,即全面評價企業(yè)的經營業(yè)績,真實反映股東財富的增加;建立基于價值創(chuàng)造的企業(yè)管理體系

3、,實現企業(yè)整體、長遠的價值最大化;建立企業(yè)冇效增加價值的激勵機制,使經營者站在股東的立場上謀劃企業(yè)的發(fā)展;形成價值管理和價值創(chuàng)造的企業(yè)價值觀,培育創(chuàng)新價值的企業(yè)文化。基于EVA的上市公司價值評價體系由四部分組成。EVA是一個總量指標,為了更加客觀公正地評價企業(yè)的業(yè)績,還需將EVA分解為一系列存在相互交叉、約除關系的價值驅動要素體系??梢奅VA是一個綜合性極強的考核指標,反映了企業(yè)投資、融資、運營等各方面管理活動的效率。(-)EVA管理體系EVA真正要發(fā)揮作用,還有賴于EVA管理體系的成功運轉。EVA管理體系著重從以下四個方面架構:1?評價(Measurement)0依據EVA驅動要素分解,循序

4、漸進、自上而下建立一套適用丁?企業(yè)各管理層次的EVA業(yè)績考核指標體系。各層次考核指標與對應的價值驅動要素掛鉤,又直接指向EVA總量指標。不同的營運部門出發(fā)點不同,但目標協(xié)調一致。2.管理(Management)o考核指標與激勵機制相輔相成,相得益彰。建立EVA激勵制度須引入-系列獨特的措施:激勵基礎是EVA改善值非絕對值;注重當期業(yè)績與長期業(yè)績的結合、部門業(yè)績與整體業(yè)績的權衡;獎懲不封頂也不保底;設立獎金庫以豐補歉。3?激勵(Motivation)o考核指標、激勵制度的變革必然要求管理制度相應調整。EVA管理制度幾乎囊括了管理決策的所有方面,包括戰(zhàn)略規(guī)劃、資源配置、投融資決策、預算編制、計劃制

5、定、經營監(jiān)控等。EVA管理制度尤其注重對企業(yè)自身與所處行業(yè)的價值診斷,從而有針對性地實施價值提升策略。4?理念(Mindset)o變革能夠使企業(yè)煥發(fā)活力,但變革也因觸動利益而引發(fā)抗拒。EVA理念的灌輸與滲透是最佳的疏導方式。所謂灌輸,即開展廣泛的員工培訓,使員工充分地理解、認同EVA理念。所謂滲透,即組建高效的董事會與精干的管理層,使EVA理念在公司治理制度完善過程屮生根發(fā)芽,觸發(fā)企業(yè)文化發(fā)生深刻變革。二、企業(yè)構建EVA管理體系的意義(一)EVA有助于企業(yè)對成本總量的控制傳統(tǒng)成木管理偏重于生產環(huán)節(jié),對價值鏈兩端的研發(fā)、銷售環(huán)節(jié)和人力資源管理重視不足,同時傳統(tǒng)成本管理注重顯性會計成本,忽略了賬面

6、無法反映的、難以精確計量的隱性成木,典型的如股權資木成木。而EVA成本管理的理念更加科學,其成本概念己經從顯性成本拓展到隱性成本,從生產成本延伸到貫穿價值鏈的全過程成本。1.EVA考慮了股權資本的隱性機會成本股權資本成本是股東投資時要求的預期報酬率,企業(yè)融通股權資本沒有債權資木還木付息的負擔,因此這種預期報酬率很容易被忽略。企業(yè)實際承擔的股權資本成本可以根據股利增長模型測算。山于我國上市公司股利支付率較低,我國股市市盈率偏高,一且我國上市公司股利增長率過低,導致實際股權資本成本極低,低于債券融資利率,甚至低于銀行貸款利率。我國資木市場股權資木成木缺位,與風險報酬原理人相徑庭,導致了我國資本市場

7、功能缺陷。形成如此實務與理論相悖的根源在于傳統(tǒng)財務指標對股權資本隱哇成本的漠視,致使股權成本無法真正成為成本約束。EVA的重人突破在于運用經濟學的機會成木概念,賦予股權資木以明確的資本成本率,即根據資本資產定價模型測算的股權投資必要報酬率。EVA使股權資本成本真止成為成本約束,企業(yè)無法冋避股權資本的隱性成本,避免企業(yè)隱性虧損,使企業(yè)回歸到價值創(chuàng)造軌道上來。2.EVA有助于促進企業(yè)重視價值鏈的全過程

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