國際金融學講義.ppt

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1、國際金融學主講人范小云國際金融學的形成與發(fā)展國際金融學是在國際貿(mào)易理論的基礎上逐步形成和發(fā)展起來的，作為國際貿(mào)易學的一部分而處于從屬地位；這是因為當時的國際經(jīng)濟關系以商品貿(mào)易關系為主；20世紀60年代前后，國際金融開始成為一門新興的學科，但其研究范圍尚未明確界定；20世紀70－80年代，由于生產(chǎn)和資本國際化的迅速發(fā)展，國際經(jīng)濟學應運而生，國際金融研究又從屬于國際經(jīng)濟學；20世紀80年代以來，經(jīng)濟和金融全球化、自由化、投資機構化、交易電子化等趨勢的發(fā)展所引起的一系列問題，成為國際金融理論迅速發(fā)展并形成一門獨立學科的重要推動力。尤其是20世紀90年代以來，國際金融領域的變革超

2、過其他領域，主要涉及以下重要的理論問題：匯率理論的研究開放宏觀經(jīng)濟學與國際政策協(xié)調(diào)的研究金融危機理論研究國際貨幣體系框架的研究發(fā)展中國家的金融自由化與金融深化問題的研究第一章國際收支第一節(jié)國際收支的概念據(jù)IMF的解釋，國際收支（BalanceofPayments）是指一國（或地區(qū)）的居民在一定時期內(nèi)（一年、一季、一月）與非居民之間的經(jīng)濟交易的系統(tǒng)記錄。居民與非居民的概念：是一個經(jīng)濟概念，包括自然人居民和法人居民。國際收支是一個流量概念以交易為基礎，而非支付基礎。經(jīng)濟交易的類型包括五類（1）金融資產(chǎn)與商品和勞務之間的交換；（2）商品和勞務與商品和勞務之間的交換；（3）金融資

3、產(chǎn)與金融資產(chǎn)之間的交換；（4）無償?shù)?、單向的商品和勞務轉移；（5）無償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉移。第二節(jié)國際收支平衡表國際收支平衡表是一國對其一定時期（一年、一季度、一月）內(nèi)的國際經(jīng)濟交易，根據(jù)交易的特征和經(jīng)濟分析的需要，分類設置科目和賬戶，并按照復式簿記的原理進行系統(tǒng)記錄的報表。一、編制原則按照復式簿記的記賬方法編制：即每筆交易都是由兩筆價值相等、方向相反的賬目表示。借方表示資產(chǎn)（資源）持有量的增加和負債減少，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少和負債增加。二、賬戶設置第二節(jié)國際收支平衡表一、經(jīng)常賬戶借方（－）貸方（＋）1、商品100＋602、服務30＋503、收入1504、經(jīng)

4、常轉移100二、資本與金融賬戶1、資本賬戶2、金融賬戶（1）直接投資75（2）證券投資（3）其他投資10030（4）儲備資產(chǎn)2540三、錯誤與遺漏賬戶實例：1、甲國企業(yè)出口價值100萬美元的設備，該企業(yè)在海外銀行的存款相應增加；2、甲國居民到外國旅游花銷30萬美元，該費用從該居民的海外存款中扣除；3、甲國企業(yè)在海外投資所得利潤150萬美元，其中，75萬用于當?shù)卦偻顿Y，50萬購買當?shù)厣唐愤\回國內(nèi)，25萬結售給政府換取本幣；甲國政府動用40萬美元儲備向國外提供無償援助，另提供相當于60萬美元的糧食藥品援助。第二節(jié)國際收支平衡表三、國際收支平衡表的分析貿(mào)易賬戶余額經(jīng)常賬戶余額綜

5、合賬戶差額或總差額思考：持續(xù)的國際收支順差對一國經(jīng)濟發(fā)展和穩(wěn)定一定是有利的嗎？持續(xù)的國際收支逆差對一國經(jīng)濟發(fā)展和穩(wěn)定一定是不利的嗎？錯誤與遺漏項第三節(jié)國際收支的失衡與調(diào)節(jié)一、國際收支均衡的政策觀不同類型的國家的經(jīng)濟目標的側重點不同，對國際收支均衡的具體表述和界定也有所不同。發(fā)達國家的國際收支均衡觀，多將國際收支的調(diào)節(jié)目標確定為保持綜合差額或經(jīng)常賬戶平衡或在某一幅度區(qū)域內(nèi)的盈余或赤字。發(fā)展中國家的國際收支均衡為將經(jīng)常賬戶赤字保持在中期內(nèi)可維持的水平。第三節(jié)國際收支的失衡與調(diào)節(jié)二、國際收支失衡的原因和類型（一）偶發(fā)性因素（偶發(fā)性失衡）（二）周期性因素（周期性失衡）（三）結構性

6、因素（結構性失衡）（四）貨幣性因素（貨幣性失衡）（五）外匯投機和不穩(wěn)定的國際資本流動第三節(jié)國際收支的失衡與調(diào)節(jié)三、國際收支失衡的自動調(diào)節(jié)機制（一）國際金本位制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制大衛(wèi)﹒休謨的價格－鑄幣流動機制（二）紙幣本位的固定匯率制度下的國際收支自動調(diào)節(jié)機制（三）浮動匯率制度下的國際收支自動調(diào)整機制國際收支赤字黃金外流貨幣供給下降價格下降出口增加進口減少國際收支盈余貨幣供給上升黃金內(nèi)流價格上升出口減少進口增加赤字外匯儲備減少貨幣供給減少利率提高資金流入增加利率效應：改善資本與金融賬戶收入效應：改善經(jīng)常賬戶收支相對價格效應：改善經(jīng)常賬戶收支減少國內(nèi)支出收入減少、進口

7、減少物價下降出口增加、進口減少資金流出增加利率降低貨幣供給增加外匯儲備增加盈余增加國內(nèi)支出收入增加、進口增加物價上升出口減少、進口增加赤字外匯需求大于外匯供給本幣貶值本國商品相對價格下降出口增加進口減少盈余外匯需求小于外匯供給本幣升值本國商品相對價格上升出口減少進口增加第三節(jié)國際收支的失衡與調(diào)節(jié)四、國際收支失衡的政策性調(diào)節(jié)措施需要政策調(diào)節(jié)的理由主要是：自發(fā)調(diào)節(jié)過程可能需要犧牲國內(nèi)其他宏觀經(jīng)濟目標自發(fā)調(diào)節(jié)需要一些難以實現(xiàn)的客觀經(jīng)濟環(huán)境自動恢復均衡所需過程可能相當漫長第三節(jié)國際收支的失衡與調(diào)節(jié)四、國際收支失衡的政策性調(diào)節(jié)措施（一）