資源描述：
《關(guān)于債務(wù)市場的論文：“債轉(zhuǎn)股”.doc》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、【歡迎閱讀】關(guān)于債務(wù)市場的論文：“債轉(zhuǎn)股論文的選定不是一下子就能夠確定的?若選擇的畢業(yè)論文題目范圍較大，則寫出來的畢業(yè)論文內(nèi)容比較空洞，下面是編輯老師為各位同學(xué)準備的關(guān)于債務(wù)市場的論文。二十多年來的中國經(jīng)濟體制改革，如果只是從國有企業(yè)資本來源的角度來看問題，那么，“債轉(zhuǎn)股”正好走了一個“圓圈”一從國家財政長期向國有企業(yè)提供足額的資本（固定資產(chǎn)投資和流動資金供應(yīng)），到國家財政不再向國有企業(yè)提供任何資本而改為企業(yè)向銀行尋求貸款（“撥改貸”和流動資金貸款），再在今日的“債轉(zhuǎn)股”中，回歸到國家向企業(yè)提供足夠額度的資本（盡管可能只是一段時間）。不論是由金融資產(chǎn)管理公司代表國家來持股，或是國家財政最
2、后承擔全部從銀行轉(zhuǎn)移而來的債務(wù)，都表明國有企業(yè)如果找不到新的股東，“債轉(zhuǎn)股”也就再次讓國有企業(yè)純粹地從國家財政那里拿錢?！皞D(zhuǎn)股”這種方式，究竟能否實現(xiàn)對于國有企業(yè)真實有價值的重組？國有企業(yè)的現(xiàn)行的管理階層對于“債轉(zhuǎn)股”的高度熱情究竟是一種非常理性的選擇考慮,還是深含著未及“債轉(zhuǎn)股”根本的誤解？“債轉(zhuǎn)股”對于國有企業(yè)戰(zhàn)略性重組的核心內(nèi)容究竟在哪里?如果沒有更好的國有企業(yè)重組方式選擇，如何將“債轉(zhuǎn)股”做到最具效果的水平？新中國成立之后，中國政府通過對資本主義工商業(yè)的社會主義改造（“公私合營”等方式）和新建方式創(chuàng)立了大量的國有企業(yè)，建立了中國社會主義公有制的主體框架。國家財政對國有企業(yè)的固定
3、資產(chǎn)建造或購置，均直接撥款;對企業(yè)流動資金的需要，貝IJ分為“定額”和“非定額”兩部分，所謂“定額”部分，是指企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常周轉(zhuǎn)所需要的最低限額的資金，它由國家財政承擔：“非定額”的部分，貝！J是屬于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中季節(jié)性和臨時周轉(zhuǎn)所需要的超過定額的資金，它由銀行貸款來解決。盡管在國有企業(yè)的流動資金供應(yīng)方面，一直有著是由財政全額承擔還是由銀行全額承擔的爭論，也在實際操作中有些細微性的調(diào)整，但在經(jīng)濟體制改革之前，企業(yè)的流動資金需要主要還是由國家財政來承擔的。至于企業(yè)的固定資產(chǎn)建造或購置，經(jīng)濟體制改革之前,理論上從來沒有過通過銀行貸款來解決的觀點，更沒有實踐中的“試點”。1979年國有單位'
4、‘固定資產(chǎn)投資撥改貸”試點，開始了固定資產(chǎn)資金來源供應(yīng)方面的變化，1985年全面開展的“撥改貸”，完全地斷了國有企業(yè)固定資產(chǎn)投資由國家提供之源;流動資金也在1983年5月5日經(jīng)國務(wù)院批準后，全額地由銀行提供。雖然在這樣的改革中，出現(xiàn)了企業(yè)“自有資金”的概念，即部分原有的定額流動資金轉(zhuǎn)為企業(yè)的自有資金，企業(yè)自身也可以在財務(wù)分配方面，得到某種“自主”的資金來源，形成一定量的“自有資金”，但相對企業(yè)的發(fā)展而言，在財政后續(xù)不再增加流動資金的投入之后，國有企業(yè)的資本問題便一年比一年嚴重起來，銀行的負擔也相應(yīng)地越來越重。發(fā)現(xiàn)這一問題并非今日，“撥改貸”形成的資本在90年代終于回歸到了企業(yè)資本的賬下，
5、大有恢復(fù)國家對于國有企業(yè)資本投入的意味，但這只是一種無可奈何的選擇;而流動資金方面，國家財政則不再有任何的能力來提供。以至到今天，國有企業(yè)對于銀行的負債率一般高達80%甚至更高。這些，正是今日在討論國有企業(yè)問題之時，不再能夠簡單地將國有企業(yè)與國家財政相聯(lián)系來“說三道四”，而不得不復(fù)雜地研討國有企業(yè)與銀行“不良資產(chǎn)”連動性的關(guān)鍵所在。在此等格局下，我們能夠再簡單地通過“債轉(zhuǎn)股”的方式，從國家財政那里拿出錢來，變銀行提供企業(yè)運行資金的主渠道為財政主渠道么？回答當然是否定的。今天的財政事實上已經(jīng)無能為力了。以四家國有大商業(yè)銀行來看，如果每家剝離2500億元的資產(chǎn)通過資產(chǎn)管理公司來“債轉(zhuǎn)股”，萬
6、億元的資金由國家財政今天拿出來購買銀行的資產(chǎn)，只能是夢中吃語。“債轉(zhuǎn)股”從其開始，就遇到了誰最后來買“股”的問題，由此又引申出一系列相關(guān)的問題。從現(xiàn)實情況來看，國有企業(yè)對于銀行的債務(wù)轉(zhuǎn)化為某種主體的投資，一般有四個方面的功能。一是增加國有企業(yè)的資本量。通過將企業(yè)對于銀行的“債務(wù)轉(zhuǎn)換”，首先變對銀行的負債為國有資本的投入，增加企業(yè)的資本規(guī)模，減少對銀行的負債率。二是改善國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。這一功能有兩種含義：一種含義是，“債轉(zhuǎn)股”后，國有資本增加，形成企業(yè)資本中“國有成分”比重增大，因為在已經(jīng)有過的國有企業(yè)改革中,國企的資本結(jié)構(gòu)已經(jīng)豐富，有國有企業(yè)，也有國有控股的企業(yè)；另一種含義是，“債轉(zhuǎn)
7、股”后，通過資產(chǎn)管理公司的運作，出售部分股份，吸收國內(nèi)甚至于國外的其它資本，進而實現(xiàn)對于國有企業(yè)資本的根本性調(diào)整。三是減少國有企業(yè)的銀行利總負擔。這一點是最現(xiàn)實和看得見的功能，對于相當部分的企業(yè)而言，“債轉(zhuǎn)股”無異于一次“徹底解放”。據(jù)目前對于“債轉(zhuǎn)股”的申請企業(yè)來看，凡是有點銀行貸款的國有企業(yè)，都在爭取“擠入”“債轉(zhuǎn)股”的“末班車”。四是實現(xiàn)國有企業(yè)的公司治理模式。所謂建立現(xiàn)代企業(yè)制度，這一點恐怕是最要緊的，是指以不同資本所有者結(jié)
