第7章-國際資本流動與國際金融危機.ppt

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1、第七章國際資本流動與國際金融危機8/11/20211第一節(jié)國際資本流動概述國際資本流動國際資本流入國際資本流出注意：國際資本流出、流入側(cè)重于資產(chǎn)負(fù)債角度的分析。8/11/20212一、長期資本流動（一）直接投資指一國企業(yè)或個人對另一國的企業(yè)等機構(gòu)進(jìn)行的投資。接受投資。1、創(chuàng)辦新企業(yè)：“綠地投資”2、收購國外企業(yè)的股權(quán)達(dá)到一定比例以上3、利潤再投資8/11/20213注意：直接投資不限于國際間的資本流動，還包括多種無形要素的轉(zhuǎn)移（管理方法、生產(chǎn)技術(shù)、營銷渠道、專利商標(biāo)）。8/11/202142002年中國“引資”前十大來源地：中國香港、

2、維爾京群島、美國、日本、中國臺灣、韓國、新加坡、開曼群島、德國、英國8/11/20215（二）證券投資包括購買債券、股票投資和發(fā)行債券、股票籌資兩個方面。證券投資與直接投資的區(qū)別國際金融市場融資證券化趨勢8/11/20216（三）國際貸款1、政府貸款政府間貸款，旨在促進(jìn)本國商品勞務(wù)出口及企業(yè)對外投資。指定貸款用途，往往附有一定的政治條件。貸款實施中也需要接受貸款項目的具體企業(yè)參加。8/11/20217小資料中國政府對外優(yōu)惠貸款（以下簡稱優(yōu)惠貸款）是指中國政府指定中國進(jìn)出口銀行向發(fā)展中國家政府提供的具有援助性質(zhì)的中長期低息貸款。優(yōu)惠貸款主

3、要用于在受援國建設(shè)有經(jīng)濟效益或社會效益的生產(chǎn)性項目、基礎(chǔ)設(shè)施項目及社會福利項目，或采購中國的機電產(chǎn)品、成套設(shè)備、技術(shù)服務(wù)以及其他物資。具體用途根據(jù)兩國政府間優(yōu)惠貸款框架協(xié)議的規(guī)定確定。8/11/202182、國際金融機構(gòu)貸款不以贏利為目的，具有援助性質(zhì)；較私人貸款利率低、期限長；專項貸款，與特定建設(shè)項目相聯(lián)系，手續(xù)非常嚴(yán)格；逐步提款，專人監(jiān)督。8/11/202193、國際商業(yè)銀行貸款不限定用途，數(shù)額不受限制，期限可以很長；辛迪加貸款方式；一般低收入發(fā)展中國家難以取得該貸款。8/11/2021104、出口信貸指與國際貿(mào)易直接相關(guān)的中長期信

4、貸。出口信貸的目的出口信貸的特點出口信貸的類型：賣方信貸、買方信貸8/11/202111做一做？登陸中國進(jìn)出口銀行網(wǎng)站并搜索其他網(wǎng)站，回答兩個問題：1、中國進(jìn)出口銀行的業(yè)務(wù)種類有哪些？2、中國進(jìn)出口銀行今年做了哪些具體業(yè)務(wù)？登陸中國出口信用保險公司網(wǎng)站，要求：1、業(yè)務(wù)品種？2、機構(gòu)性質(zhì)與定位？8/11/202112二、短期資本流動（一）短期證券投資與貸款該類型資本流動可用利率平價原理說明。（二）保值性資本流動（三）投機性資本流動（四）貿(mào)易資金融通最傳統(tǒng)的短期國際資本流動方式：延期支付（收款）8/11/202113第三節(jié)發(fā)展中國家債務(wù)危機

5、一、國際債務(wù)的衡量指標(biāo)（一）債務(wù)率這是衡量一國對外債的依賴程度或一國總體的債務(wù)風(fēng)險的指標(biāo)。警戒線：10%。8/11/202114（二）負(fù)債率這是衡量一國負(fù)債能力和風(fēng)險的主要參考指標(biāo)。警戒線：100%。8/11/202115（三）償債率這是衡量一國還款能力的主要參考指標(biāo)。警戒線：20%。8/11/202116（四）短期債務(wù)比率這是衡量一國外債期限結(jié)構(gòu)是否安全合理的指標(biāo)。警戒線：25%。8/11/202117二、債務(wù)危機的爆發(fā)債務(wù)危機的標(biāo)志：1982年8月，墨西哥宣布無力償還當(dāng)年到期外債。債務(wù)危機的特點：無力償還的外債規(guī)模巨大，國際資本開始

6、由發(fā)達(dá)國家流向發(fā)展中國家。8/11/202118三、債務(wù)危機的成因（一）內(nèi)因1、盲目借取大量外債，不切實際追求經(jīng)濟高增長以為國際金融市場可以永久依靠，今后決不會出現(xiàn)償債問題；急于求成追求經(jīng)濟增長。8/11/2021192、國內(nèi)經(jīng)濟政策失誤國內(nèi)經(jīng)濟政策僵化：70年代以來，一直采用擴張性財政、貨幣政策；當(dāng)80年代外部經(jīng)濟環(huán)境嚴(yán)峻（利率上升、貿(mào)易停滯）時也未調(diào)整；后果：資金外逃、通脹上升。8/11/2021203、所借外債沒有得到妥善管理和運用外債結(jié)構(gòu)不合理：短期外債、商業(yè)貸款比重過大。國家外債統(tǒng)計和監(jiān)測機構(gòu)的制度不健全外債利用效率低，未全部

7、投入生產(chǎn)性和創(chuàng)匯型企業(yè)8/11/202121（二）外因1、世界經(jīng)濟衰退使發(fā)展中國家的出口收入下降2、國際金融市場利率和美元匯率上升使發(fā)展中國家的債務(wù)負(fù)擔(dān)加重8/11/202122四、債務(wù)危機的解決方案（一）最初的援助措施在IMF的協(xié)調(diào)下，由債權(quán)銀行、債權(quán)國政府和債務(wù)國政府共同協(xié)商，重新安排到期債務(wù)。經(jīng)濟調(diào)整計劃；條件貸款；延期但不減免；利息照付8/11/202123（二）貝克計劃必須實現(xiàn)債務(wù)國經(jīng)濟長期增長，不能單純依靠緊縮經(jīng)濟來平衡國際收支。具體內(nèi)容：1、國內(nèi)經(jīng)濟調(diào)整；2、新增商業(yè)貸款；3、發(fā)揮IMF在債務(wù)協(xié)調(diào)中的主導(dǎo)作用8/11/20

8、2124（三）布雷迪計劃國際債務(wù)問題是債務(wù)國償債能力的危機，并非暫時性的資金失靈。強調(diào)債務(wù)本金、利息的減免。債務(wù)減免須得到IMF與世界銀行的批準(zhǔn)，或得到IMF與世界銀行的貸款保證。8/11/202125五、