期貨投機(jī)與套利交易.doc

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1、個人收集整理勿做商業(yè)用途第五章 期貨投機(jī)與套利交易  一、單選題  1.所謂( )是指選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入.[2012年9月真題]  A.縱向投資分散化  B.橫向投資分散化  C。縱向投資集中化  D。橫向投資集中化??『正確答案』A『答案解析』與證券投資主張橫向投資多元化不同,期貨投機(jī)主張縱向投資分散化,即選擇少數(shù)幾個熟悉的品種在不同的階段分散資金投入?! ?。某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價格上升,故買入50手,成交價格為4000元/噸。當(dāng)價格升到4030元/噸時,買入30手;當(dāng)價格升到4040元/噸時,買

2、入20手;當(dāng)價格升到4050元/噸時,買入10手。該交易者建倉的方法為(?。?。[2012年5月真題]  A。平均買低法  B。倒金字塔式建倉  C。平均買高法  D.金字塔式建倉??『正確答案』D『答案解析』金字塔式買入賣出是指如果建倉后市場行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利,可以增加持倉。增倉應(yīng)遵循以下兩個原則:1。只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下,才能增倉;2。持倉的增加應(yīng)漸次遞減?! ?.對我國期貨交易與股票交易的描述,正確的是(?。2012年5月真題]  A。股票交易均以獲取公司所有權(quán)為目的  B.股票交易實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制

3、度  C。期貨交易實行保證金制度  D。期貨交易只能以賣出建倉,股票交易只能以買入建倉??『正確答案』C『答案解析』A項,股票交易一般以獲得價差收益為目的;B項,期貨交易實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度,股票交易不實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度;C項,期貨交易實行保證金交易,股票交易實行足額交易;D項,期貨交易實行雙向交易,既可以買空也可以賣空,而在股票交易中一般沒有做空機(jī)制,僅實行先買后賣的單向交易?! ?.某交易者以2140元/噸買入2手強(qiáng)筋小麥期貨合約,并計劃將損失額限制在40元/噸以內(nèi),于是下達(dá)了止損指令,設(shè)定的價格應(yīng)為( )元/噸.(不計手續(xù)

4、費等費用)[2012年3月真題]  A。2100  B。2120  C.2140  D。2180??『正確答案』A『答案解析』止損指令是實現(xiàn)限制損失、滾動利潤方法的有力工具。只要運用止損單得當(dāng),可以為投機(jī)者提供必要的保護(hù).不過投機(jī)者應(yīng)該注意,止損單中的價格不能太接近于當(dāng)時的市場價格,以免價格稍有波動就不得不平倉。但是,止損單中的價格也不能離市場價格太遠(yuǎn),否則,又易遭受不必要的損失。該交易者計劃將損失額限制在40元/噸以內(nèi),則應(yīng)該將止損指令中價格控制在2100元/噸。個人收集整理勿做商業(yè)用途  5。某交易者預(yù)測5月份大豆期貨價格會上升,

5、故買入5手,成交價格為3000元/噸;當(dāng)價格升到3020元/噸時,買入3手;當(dāng)價格升到3040元/噸時,買入2手,則該交易者持倉的平均價格為(?。┰?噸.[2011年11月真題]  A。3017  B。3025  C.3014  D.3035??『正確答案』C『答案解析』該交易者實行的是金字塔式買入賣出方式。該交易者持倉的平均價格=(3000×5+3020×3+3040×2)/(5+3+2)=3014(元/噸)?! ?。交易者以36750元/噸賣出8手銅期貨合約后,以下操作符合金字塔式增倉原則的是(?。?  [2009年11月真題] 

6、 A。該合約價格跌到36720元/噸時,再賣出10手  B。該合約價格漲到36900元/噸時,再賣出6手  C。該合約價格漲到37000元/噸時,再賣出4手  D。該合約價格跌到36680元/噸時,再賣出4手??『正確答案』D『答案解析』金字塔式增倉應(yīng)遵循以下兩個原則:1。只有在現(xiàn)有持倉已經(jīng)盈利的情況下,才能增倉;2。持倉的增加應(yīng)漸次遞減。本題為賣出建倉,價格下跌時才能盈利.根據(jù)以上原則可知,只有當(dāng)合約價格小于36750元/噸時才能增倉,且持倉的增加應(yīng)小于8手?! ?.下列情形中,屬于跨品種套利的是( )?! 2012年9月真題] 

7、 A.賣出A交易所5月份豆油合約,同時買入B交易所3月份豆油合約  B.買入A交易所3月份銅合約,同時賣出B交易所3月份鋼合約  C。買入A交易所3月份銅合約,同時賣出A交易所3月份鋁合約  D.賣出A交易所5月份大豆合約,同時買入A交易所9月份大豆合約??『正確答案』C『答案解析』跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價格差異進(jìn)行套利,即同時買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約,以期在有利時機(jī)同時將這些合約對沖平倉獲利.  8.一般而言,套利交易(?。?。[2012年9月真題]  A。比普通投機(jī)交易

8、風(fēng)險大  B.比普通投機(jī)交易風(fēng)險小  C。風(fēng)險相同  D。無風(fēng)險??『正確答案』B『答案解析』期貨套利交易賺取的是價差變動的收益。通常情況下,因為相關(guān)市場或相關(guān)合約價格變化方向大體一致,所以價差的變化幅度小,因而承擔(dān)的風(fēng)

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