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1、個(gè)人收集整理勿做商業(yè)用途第五章 期貨投機(jī)與套利交易 一、單選題 1.所謂(?。┦侵高x擇少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種在不同的階段分散資金投入.[2012年9月真題] A.縱向投資分散化 B.橫向投資分散化 C?？v向投資集中化 D。橫向投資集中化??『正確答案』A『答案解析』與證券投資主張橫向投資多元化不同，期貨投機(jī)主張縱向投資分散化，即選擇少數(shù)幾個(gè)熟悉的品種在不同的階段分散資金投入?！ ?。某交易者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨價(jià)格上升,故買入50手,成交價(jià)格為4000元/噸。當(dāng)價(jià)格升到4030元/噸時(shí)，買入30手；當(dāng)價(jià)格升到4040元/噸時(shí)，買
2、入20手；當(dāng)價(jià)格升到4050元/噸時(shí)，買入10手。該交易者建倉(cāng)的方法為（ ）。[2012年5月真題］ A。平均買低法 B。倒金字塔式建倉(cāng) C。平均買高法 D.金字塔式建倉(cāng)??『正確答案』D『答案解析』金字塔式買入賣出是指如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)料相同并已經(jīng)使投機(jī)者獲利，可以增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：1。只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下，才能增倉(cāng)；2。持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減?！ ?.對(duì)我國(guó)期貨交易與股票交易的描述，正確的是（ ）。[2012年5月真題］ A。股票交易均以獲取公司所有權(quán)為目的 B.股票交易實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制
3、度 C。期貨交易實(shí)行保證金制度 D。期貨交易只能以賣出建倉(cāng)，股票交易只能以買入建倉(cāng)??『正確答案』C『答案解析』A項(xiàng),股票交易一般以獲得價(jià)差收益為目的；B項(xiàng)，期貨交易實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度，股票交易不實(shí)行當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度；C項(xiàng)，期貨交易實(shí)行保證金交易，股票交易實(shí)行足額交易；D項(xiàng),期貨交易實(shí)行雙向交易，既可以買空也可以賣空，而在股票交易中一般沒(méi)有做空機(jī)制，僅實(shí)行先買后賣的單向交易。 4.某交易者以2140元/噸買入2手強(qiáng)筋小麥期貨合約，并計(jì)劃將損失額限制在40元/噸以內(nèi)，于是下達(dá)了止損指令，設(shè)定的價(jià)格應(yīng)為（ )元/噸.（不計(jì)手續(xù)
4、費(fèi)等費(fèi)用）[2012年3月真題] A。2100 B。2120 C.2140 D。2180??『正確答案』A『答案解析』止損指令是實(shí)現(xiàn)限制損失、滾動(dòng)利潤(rùn)方法的有力工具。只要運(yùn)用止損單得當(dāng)，可以為投機(jī)者提供必要的保護(hù).不過(guò)投機(jī)者應(yīng)該注意，止損單中的價(jià)格不能太接近于當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，以免價(jià)格稍有波動(dòng)就不得不平倉(cāng)。但是,止損單中的價(jià)格也不能離市場(chǎng)價(jià)格太遠(yuǎn),否則，又易遭受不必要的損失。該交易者計(jì)劃將損失額限制在40元/噸以內(nèi)，則應(yīng)該將止損指令中價(jià)格控制在2100元/噸。個(gè)人收集整理勿做商業(yè)用途 5。某交易者預(yù)測(cè)5月份大豆期貨價(jià)格會(huì)上升，
5、故買入5手，成交價(jià)格為3000元/噸；當(dāng)價(jià)格升到3020元/噸時(shí),買入3手；當(dāng)價(jià)格升到3040元/噸時(shí)，買入2手,則該交易者持倉(cāng)的平均價(jià)格為（ ）元/噸.[2011年11月真題] A。3017 B。3025 C.3014 D.3035??『正確答案』C『答案解析』該交易者實(shí)行的是金字塔式買入賣出方式。該交易者持倉(cāng)的平均價(jià)格＝(3000×5＋3020×3＋3040×2）/（5＋3＋2）＝3014（元/噸）?！ ?。交易者以36750元/噸賣出8手銅期貨合約后，以下操作符合金字塔式增倉(cāng)原則的是（?。? ?。?009年11月真題］
6、 A。該合約價(jià)格跌到36720元/噸時(shí),再賣出10手 B。該合約價(jià)格漲到36900元/噸時(shí)，再賣出6手 C。該合約價(jià)格漲到37000元/噸時(shí)，再賣出4手 D。該合約價(jià)格跌到36680元/噸時(shí)，再賣出4手??『正確答案』D『答案解析』金字塔式增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則:1。只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已經(jīng)盈利的情況下,才能增倉(cāng)；2。持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。本題為賣出建倉(cāng)，價(jià)格下跌時(shí)才能盈利.根據(jù)以上原則可知，只有當(dāng)合約價(jià)格小于36750元/噸時(shí)才能增倉(cāng),且持倉(cāng)的增加應(yīng)小于8手?！ ?.下列情形中,屬于跨品種套利的是（?。！ 2012年9月真題］
7、 A.賣出A交易所5月份豆油合約，同時(shí)買入B交易所3月份豆油合約 B.買入A交易所3月份銅合約，同時(shí)賣出B交易所3月份鋼合約 C。買入A交易所3月份銅合約，同時(shí)賣出A交易所3月份鋁合約 D.賣出A交易所5月份大豆合約，同時(shí)買入A交易所9月份大豆合約??『正確答案』C『答案解析』跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買入或賣出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約對(duì)沖平倉(cāng)獲利. 8.一般而言,套利交易（?。?。［2012年9月真題］ A。比普通投機(jī)交易
8、風(fēng)險(xiǎn)大 B.比普通投機(jī)交易風(fēng)險(xiǎn)小 C。風(fēng)險(xiǎn)相同 D。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)??『正確答案』B『答案解析』期貨套利交易賺取的是價(jià)差變動(dòng)的收益。通常情況下，因?yàn)橄嚓P(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約價(jià)格變化方向大體一致，所以價(jià)差的變化幅度小，因而承擔(dān)的風(fēng)
