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《有色金屬行業(yè)月度報告：金屬價格上漲，心里的“花”已開》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、證券研究報告行業(yè)月度報告有色金屬金屬價格上漲，心里的“花”已開2018年01月09日重點股票評級EPSPEEPSPEEPSPE評級領(lǐng)先大市江西銅業(yè)0.6929.200.8523.711.0020.15推薦評級變動：調(diào)高云鋁股份0.2640.690.6217.060.8512.48謹(jǐn)慎推薦天齊鋰業(yè)1.8829.542.3024.143.2816.93謹(jǐn)慎推薦行業(yè)漲跌幅比較華友鈷業(yè)2.3638.543.3726.994.2821.25謹(jǐn)慎推薦有色金屬滬深300資料來源：財富證券30%24%18%投資要點：12
2、%?基本金屬：銅：TC/RC費用降低，供給緊俏格局已經(jīng)確定。作為銅價6%0%的晴雨表，TC/RC費用2018年將下降8.4%，這就說明，在2018年，-6%國外礦山和國內(nèi)銅冶煉廠之間的博弈是以礦山的強勢為主導(dǎo)的，預(yù)示-12%2017-012017-052017-09著礦山供給緊俏。在外圍經(jīng)濟(jì)尤其是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)%1M3M12M景氣度并不低迷的情況下，全球的消費對需求提振，原油等大宗商品有色金屬9.47-6.2117.39價格上漲對有色金屬品種的帶動作用下，銅價仍然是持續(xù)走高的趨勢。滬深300
3、3.927.1623.67鋁：國內(nèi)外庫存出現(xiàn)分化，國內(nèi)漲幅弱于LME。環(huán)保部點名批評濱州、聊城等地違反國家要求大力發(fā)展電解鋁等過剩產(chǎn)能項目。該消息引發(fā)了市場對電解鋁供給側(cè)改革實施力度加重的猜測，引發(fā)鋁價的上漲。龍靚分析師執(zhí)業(yè)證書編號：S0530516040001鋅：供需緊平衡將維持，價格有支撐。前期投產(chǎn)的一些鋅的礦山會部0731-84403365longliang@cfzq.com分達(dá)產(chǎn)，但由于受到環(huán)保的影響，大規(guī)模達(dá)產(chǎn)預(yù)期并不強烈，鋅保持王紹玲研究助理供需緊平衡的概率比較大，對價格形成支撐。鉛：作為鋅的
4、伴生礦，wangsl1@cfzq.com鉛的價格與庫存走勢與鋅有一定的相關(guān)性。同樣受環(huán)保的影響，價格依然強勢不減。相關(guān)報告1《有色金屬：新能源汽車上游資源緊張，電解?小金屬：新能源汽車相關(guān)小金屬品種價格依舊強勢，其他品種均維持鋁供改效果漸顯》2017-11-06在高位，鈷酸鋰、鈷粉、氧化鈷等鈷相關(guān)產(chǎn)品價格強勢上漲，三元材2《有色金屬：新能源汽車長期景氣，環(huán)保風(fēng)吹料及三元前驅(qū)體材料價格也上漲。其他小金屬方面，上漲幅度最大的鉛鋅價格走強》2017-10-12品種是釩，鎢出現(xiàn)小幅上漲，稀土品種價格繼續(xù)回落。隨著
5、各大礦業(yè)公司積極部署相關(guān)領(lǐng)域，鋰、鈷等稀缺金屬的產(chǎn)量逐步放量，資源稀缺性將減弱，品種價格彈性也將減弱。其他小金屬方面，銻、鉬、鈦等小金屬依然處于景氣周期內(nèi)，隨著全球經(jīng)濟(jì)景氣度的提升，消費需求增加。?投資策略：新能源汽車上游資源領(lǐng)域，推薦技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢的天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)，以及深耕回收領(lǐng)域的格林美，在電池材料領(lǐng)域，推薦與下游用戶深度綁定的杉杉股份。在全球經(jīng)濟(jì)景氣度較高的形勢下，原油、鐵礦石等主要大宗商品價格上揚，對基本金屬價格也有提振作用。推薦供需關(guān)系較好，價格走勢比較強勁的銅，國內(nèi)供給側(cè)改革后政策效果落實
6、預(yù)期較大的鋁。建議關(guān)注江西銅業(yè)、具有水電低成本優(yōu)勢的云鋁股份。?風(fēng)險提示：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈景氣度降低，基本金屬價格大幅下跌。此報告僅供內(nèi)部客戶參考請務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)研究報告內(nèi)容目錄1板塊行情回顧：板塊行情分化，黃金領(lǐng)漲.................................................................32金屬價格走勢及庫存情況...........................................................
7、..............................32.1基本金屬：多數(shù)金屬價格上漲..........................................................................................................42.2小金屬：鈷相關(guān)產(chǎn)品價格上揚，其他小金屬蠢蠢欲動..............................................................63投資策略.......
8、...........................................................................................................94風(fēng)險提示......................................................................................................
