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《有色金屬行業(yè)月度報(bào)告：金屬價(jià)格上漲，心里的“花”已開(kāi)》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、證券研究報(bào)告行業(yè)月度報(bào)告有色金屬金屬價(jià)格上漲，心里的“花”已開(kāi)2018年01月09日重點(diǎn)股票評(píng)級(jí)EPSPEEPSPEEPSPE評(píng)級(jí)領(lǐng)先大市江西銅業(yè)0.6929.200.8523.711.0020.15推薦評(píng)級(jí)變動(dòng)：調(diào)高云鋁股份0.2640.690.6217.060.8512.48謹(jǐn)慎推薦天齊鋰業(yè)1.8829.542.3024.143.2816.93謹(jǐn)慎推薦行業(yè)漲跌幅比較華友鈷業(yè)2.3638.543.3726.994.2821.25謹(jǐn)慎推薦有色金屬滬深300資料來(lái)源：財(cái)富證券30%24%18%投資要點(diǎn)：12
2、%?基本金屬：銅：TC/RC費(fèi)用降低，供給緊俏格局已經(jīng)確定。作為銅價(jià)6%0%的晴雨表，TC/RC費(fèi)用2018年將下降8.4%，這就說(shuō)明，在2018年，-6%國(guó)外礦山和國(guó)內(nèi)銅冶煉廠之間的博弈是以礦山的強(qiáng)勢(shì)為主導(dǎo)的，預(yù)示-12%2017-012017-052017-09著礦山供給緊俏。在外圍經(jīng)濟(jì)尤其是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)%1M3M12M景氣度并不低迷的情況下，全球的消費(fèi)對(duì)需求提振，原油等大宗商品有色金屬9.47-6.2117.39價(jià)格上漲對(duì)有色金屬品種的帶動(dòng)作用下，銅價(jià)仍然是持續(xù)走高的趨勢(shì)。滬深300
3、3.927.1623.67鋁：國(guó)內(nèi)外庫(kù)存出現(xiàn)分化，國(guó)內(nèi)漲幅弱于LME。環(huán)保部點(diǎn)名批評(píng)濱州、聊城等地違反國(guó)家要求大力發(fā)展電解鋁等過(guò)剩產(chǎn)能項(xiàng)目。該消息引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)電解鋁供給側(cè)改革實(shí)施力度加重的猜測(cè)，引發(fā)鋁價(jià)的上漲。龍靚分析師執(zhí)業(yè)證書編號(hào)：S0530516040001鋅：供需緊平衡將維持，價(jià)格有支撐。前期投產(chǎn)的一些鋅的礦山會(huì)部0731-84403365longliang@cfzq.com分達(dá)產(chǎn)，但由于受到環(huán)保的影響，大規(guī)模達(dá)產(chǎn)預(yù)期并不強(qiáng)烈，鋅保持王紹玲研究助理供需緊平衡的概率比較大，對(duì)價(jià)格形成支撐。鉛：作為鋅的
4、伴生礦，wangsl1@cfzq.com鉛的價(jià)格與庫(kù)存走勢(shì)與鋅有一定的相關(guān)性。同樣受環(huán)保的影響，價(jià)格依然強(qiáng)勢(shì)不減。相關(guān)報(bào)告1《有色金屬：新能源汽車上游資源緊張，電解?小金屬：新能源汽車相關(guān)小金屬品種價(jià)格依舊強(qiáng)勢(shì)，其他品種均維持鋁供改效果漸顯》2017-11-06在高位，鈷酸鋰、鈷粉、氧化鈷等鈷相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，三元材2《有色金屬：新能源汽車長(zhǎng)期景氣，環(huán)保風(fēng)吹料及三元前驅(qū)體材料價(jià)格也上漲。其他小金屬方面，上漲幅度最大的鉛鋅價(jià)格走強(qiáng)》2017-10-12品種是釩，鎢出現(xiàn)小幅上漲，稀土品種價(jià)格繼續(xù)回落。隨著
5、各大礦業(yè)公司積極部署相關(guān)領(lǐng)域，鋰、鈷等稀缺金屬的產(chǎn)量逐步放量，資源稀缺性將減弱，品種價(jià)格彈性也將減弱。其他小金屬方面，銻、鉬、鈦等小金屬依然處于景氣周期內(nèi)，隨著全球經(jīng)濟(jì)景氣度的提升，消費(fèi)需求增加。?投資策略：新能源汽車上游資源領(lǐng)域，推薦技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)的天齊鋰業(yè)、華友鈷業(yè)，以及深耕回收領(lǐng)域的格林美，在電池材料領(lǐng)域，推薦與下游用戶深度綁定的杉杉股份。在全球經(jīng)濟(jì)景氣度較高的形勢(shì)下，原油、鐵礦石等主要大宗商品價(jià)格上揚(yáng)，對(duì)基本金屬價(jià)格也有提振作用。推薦供需關(guān)系較好，價(jià)格走勢(shì)比較強(qiáng)勁的銅，國(guó)內(nèi)供給側(cè)改革后政策效果落實(shí)
6、預(yù)期較大的鋁。建議關(guān)注江西銅業(yè)、具有水電低成本優(yōu)勢(shì)的云鋁股份。?風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈景氣度降低，基本金屬價(jià)格大幅下跌。此報(bào)告僅供內(nèi)部客戶參考請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)條款部分行業(yè)研究報(bào)告內(nèi)容目錄1板塊行情回顧：板塊行情分化，黃金領(lǐng)漲.................................................................32金屬價(jià)格走勢(shì)及庫(kù)存情況...........................................................
7、..............................32.1基本金屬：多數(shù)金屬價(jià)格上漲..........................................................................................................42.2小金屬：鈷相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格上揚(yáng)，其他小金屬蠢蠢欲動(dòng)..............................................................63投資策略.......
8、...........................................................................................................94風(fēng)險(xiǎn)提示......................................................................................................
