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《環(huán)保行業(yè)三季報總結：環(huán)保板塊利潤維持20％以上持續(xù)增長，水處理、固廢、監(jiān)測表現較好，大氣同比惡化》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、行業(yè)深度
2、環(huán)保工程及服務Ⅱ證券研究報告Table_TitleTable_Grade行業(yè)評級買入環(huán)保板塊三季報總結：前次評級買入報告日期2017-11-01環(huán)保板塊利潤維持20%以上持續(xù)增長，水處理、固廢、監(jiān)測表現較好，大氣同比惡化Table_Chart相對市場表現公用事業(yè)滬深300Table_Summary?行情回顧：漲幅排名靠后，工業(yè)環(huán)保、清潔供熱表現較好17%截至2017年10月30日，環(huán)保板塊下跌6.6%，跑輸滬深30024個8%百分點。在全行業(yè)排名22/28，排名靠后。環(huán)保板塊漲幅前10的股票中，-1%除去雄安概念股，
3、清潔供熱（聯(lián)美控股、迪森股份）、工業(yè)環(huán)保（龍凈環(huán)保、-10%清新環(huán)境、萬邦達）等板塊表現較好。2016-102017-022017-062017-10?環(huán)保板塊收入利潤增速連續(xù)4年維持20%以上Table_Author分析師：郭鵬S02605140300032017年前三季度環(huán)保板塊（不含水務、環(huán)?？萍脊?，下同）收入761021-60750631億元，同比增長27.4%，扣非歸母凈利潤80億元，同比增長24.3%。板塊guopeng@gf.com.cn收入和業(yè)績增速維持相對穩(wěn)定，增速連續(xù)4年維持20%以上。分析師：邱長偉S02
4、60517080016?水處理、固廢、監(jiān)測表現較好，大氣同比惡化02160750631分板塊來看，水處理、固廢和監(jiān)測板塊收入端維持高增長，均在30%qiuchangwei@gf.com.cn以上；大氣治理板塊收入13%的增速。從扣非歸母凈利潤來看，水處理、固廢、監(jiān)測板塊表現最好，連續(xù)4年利潤增速超過20%，其中水處理板塊利潤增速33%、監(jiān)測板塊利潤增速30%、固廢板塊利潤增速28%。大氣板Table_Report相關研究：塊利潤增速繼續(xù)下行至負增長，其中三維絲扣非歸母凈利潤虧損1.92億元PPP行業(yè)季報—2017年9月:201
5、7-10-30拖累板塊業(yè)績增速。落地率35.2%環(huán)比提升，關注?大市值公司收入、利潤增速較高且更穩(wěn)定第四批示范項目進展分市值來看，大市值公司（200億以上）的公司連續(xù)4年收入增速維環(huán)保工程及服務Ⅱ行業(yè):推進2017-10-29持40%以上的高位，且高于其他市值分類的收入增速；中型市值公司環(huán)保督察長效化，積極籌備第（50-200億）收入增速在20%左右波動；而小市值公司（50億以下）收八次環(huán)保大會入增速則波動較大。從凈利潤層面看，大市值公司（200億以上）利潤增環(huán)保工程及服務Ⅱ行業(yè):“十九2017-10-22速較為穩(wěn)定，在40%
6、左右徘徊；中型市值公司（50-200億）利潤增速波動大”強調加快生態(tài)文明改革，相對較大；小市值（50億以下）波動更大，2017年前三季度業(yè)績增速為-53%。繼續(xù)關注工業(yè)環(huán)保和PPP?關注工業(yè)環(huán)保和生態(tài)PPP經歷16、17年嚴厲的環(huán)保督查后，我們認為工業(yè)環(huán)保領域具備重大投資機會：工業(yè)廢氣、污水等排放量巨大、標準亟待升級；供給側改革使得Table_Contacter龍頭企業(yè)盈利好轉，有錢投資；環(huán)保稅、排污權等政策更為長效和細致，可將環(huán)保成本加入生產成本中。建議重點關注工業(yè)廢氣（龍凈環(huán)保、清新環(huán)境），工業(yè)監(jiān)測（聚光科技），工業(yè)升級改
7、造（三聚環(huán)保）、工業(yè)廢水（上海洗霸）、工業(yè)危廢（雪浪環(huán)境）等。同時，生態(tài)文明下的“青山綠水”、“美麗中國”，必然帶動包括環(huán)保、生態(tài)、園林等相關需求的增長，相關上市公司連續(xù)2年以上的訂單高成長。建議重點關注碧水源、東方園林、博世科、京藍科技等。?風險提示訂單獲取不及預期，在手項目進展不及預期，應收賬款大幅增長識別風險，發(fā)現價值請務必閱讀末頁的免責聲明1/12行業(yè)深度
8、環(huán)保工程及服務Ⅱ目錄索引環(huán)保板塊利潤維持20%以上持續(xù)增長，水處理、固廢、監(jiān)測表現較好，大氣同比惡化....4行情回顧：漲幅排名靠后，工業(yè)環(huán)保、清潔供熱表現較好..
9、......................................4水處理、固廢、監(jiān)測表現較好，大氣同比惡化...........................................................7大市值公司收入、利潤增速較高且更穩(wěn)定..................................................................8重點公司中報業(yè)績分析....................................................
10、...........................................9識別風險，發(fā)現價值請務必閱讀末頁的免責聲明2/12行業(yè)深度
11、環(huán)保工程及服務Ⅱ圖表索引圖1：環(huán)保板塊跑輸滬深30024個百分點（流通股本加權平均，截至10月30日）.............
