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《可轉債和分離債的區(qū)別》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、可轉換債券可轉換公司債券的全稱為可轉換為股票的公司債券，是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定期限內依照約定的條件可以轉換為股票的公司債券?？赊D換公司債券具有股票和債券的雙重屬性，對投資者來說是"有保證本金的股票"，可轉債具有“進可攻，退可守”的特點，應該注意以下幾點： 首先，可轉換公司債券是一種公司債券，與公司債券有共同之處：在可轉換公司債券轉換為股票之前，其特征和運作方式與公司債券相同，它實際上就是公司債券。如果是附息債券，則按期支付利息：如果可轉換公司債券在到期之前沒有轉換為股票，或者沒有全部轉換為股票，則這
2、些可轉換公司債券如一般意義上的公司債券一樣，必須還本付息。并且在還本付息以后，這些可轉換公司債券的壽命就宣告結束。 其次，可轉換公司債券與一般意義上的公司債券有著明顯的區(qū)別：一般意義上的公司債券須在一定期限內按照約定的條件還本付息，還本付息全部完成以后，公司債券的壽命即完全結束，而可轉換公司債券一旦轉換為股票以后，其具有的公司債券特征全部喪失，而代之出現的是股票的特征?！ 〉谌?，從理論上，可轉換公司債券的理論基礎既有公司債券理論，也有股票理論。在轉換公司債券發(fā)行時，主要以公司債券理論為主，也要考慮股票理論：在可
3、轉換公司債券轉換為股票時，在定價方面既適用公司債券定價理論，也需參考股票定價理論：在轉換為股票以后，主要是股票理論。轉股程序及操作要點根據交易所規(guī)定，發(fā)行可轉換公司債券的公司在其股票上市時，其上市交易的可轉換公司債券即可轉換為該公司股票，轉換的程序為：1、可轉換公司債券發(fā)行人的普通股股票上市后，可轉換公司債券可轉換成股票。2、申請轉股。投資者轉股申請通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)以報盤方式進行。例如，吳江絲綢股份有限公司10500萬人民幣普通股票于2000年5月29日在深交所掛牌上市。根據《可轉換公司債券管理暫行辦法
4、》、《深圳證券交易所可轉換公司債券上市規(guī)劃》有關規(guī)定和《吳江絲綢股份有限公司可轉換公司債券募集說明書》有關條款，該公司于1998年8月28日發(fā)行的20000元"絲綢轉債"在此次發(fā)行的"絲綢股份"上市之日起，即可轉換為該公司的股票。絲綢轉債持有人到其轉債所托管的證券營業(yè)部填寫轉股申請，代碼為5301，無須填寫新代碼。絲綢轉債持有人可將自己帳戶內的絲綢轉債全部或部分申請轉為股票，但每次申請轉股的絲綢轉債面值數額須是1000元的整數倍，所轉換的股份最小單位為一股。3、深交所接到報盤并確認其有效后，記減投資者的債券數額，
5、同時記加投資者相應的股份數額。4、轉股申請，不得撤單。5、如投資者申請轉股的可轉換公司債券數額大于投資者實際擁有的可轉換公司債券數額，交易所確認其最大的可轉換股票部分進行轉股，申請剩余部分予以取消。6、為方便投資者及時結算資金余款，對于不足轉換一般的轉債余額，上市公司通過深圳證券交易所當日以現金兌付。7、轉股申請時間。轉股申請時間一般為公司股票上市日至可轉換債券到期日，但公司股票因送紅股、增發(fā)新股、配股而調整轉股價格公告暫停轉股的時期除外。8、轉換后的股份可于轉股后的下一交易日上市交易。9、可轉換公司債券轉股的最
6、小單位為一股。10、可轉換公司債券在自愿申請轉股期內，債券交易不停市。11、可轉換公司債券上市交易期間，未轉換的可轉換公司債券數量少于30000萬元時，深交所將立即予以公告，并于三個交易日后停止其交易?？赊D換公司債券在停止交易后、轉換期結束前，持有人仍然可以依據約定的條件申請轉股。12、發(fā)行人因增發(fā)新股、配股、分紅派息而調整轉股價格時，深交所將停止該可轉換公司債券轉股，停止轉股的時間由發(fā)行人與交易所商定，最長不超過十五個交易日，同時深交所還依據公告信息對其轉股價格進行調整，并于股權登記日的下一個交易日恢復轉股?；?/p>
7、復轉股后采用調整后的轉股價格分離交易可轉換公司債券分離交易可轉換公司債券，是指公司發(fā)行債券時，按比例向債券認購人附送一定數量的認股權證，約定在未來某一時間，認股權證持有人有權按照事先約定的價格認購公司股份。其中“分離交易”，就是指公司債券和認股權證分別上市交易。 分離交易可轉債，對上市公司最大的優(yōu)點是可以“二次融資”。即債券發(fā)行時，投資者需出資認購；如果投資者認股權證行權時（權證到期時公司股價高于行權價時），會再次出資認購公司的股票。對投資者而言，既然公司發(fā)行分離交易可轉債是因為缺錢，那就要看看公司計劃將募集的
8、資金投向哪里，這對公司的盈利會有怎樣的影響。如果擬投資的項目將對公司凈利潤產生很大的提升作用，則一方面投資者可以享受債券的收益，一方面如果公司股價上漲，投資者可行權，然后將股票賣出，從而在股票上賺一票。 而風險也就在于：分離債的認股權證持有人有權在權證上市滿24個月之日的前5個交易日內行權。由于分離交易可轉債含有權證，債券部分票面利率可能遠低于普通轉債，債券的交易價格也
