論中國上市公司市值管理探討

《論中國上市公司市值管理探討 》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。

1、論中國上市公司市值管理探討　　[論文關(guān)鍵詞]通貨膨脹理財(cái)策略理財(cái)原則　　[論文摘要]本文介紹了通貨膨脹的含義、成因、類型等基本知識。在此基礎(chǔ)上，結(jié)合不同的通脹程度，利用不同的理財(cái)工具給出了通脹條件下的理財(cái)策略及理財(cái)原則?！　‘?dāng)前，通貨膨脹不僅是我國必須積極應(yīng)對的一個(gè)重大經(jīng)濟(jì)問題，也是世界各國人民必須拿出智慧與勇氣加以解決的問題。解決這個(gè)問題，主要依靠政府的宏觀調(diào)控。對于普通居民或投資者來說，了解這一吞噬自己財(cái)富的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象并利用科學(xué)的理財(cái)策略戰(zhàn)勝它是他們迫切需要的知識。　　　　一、通貨膨脹的含義及其分類　　通貨膨脹是指流通中的貨幣數(shù)量超過經(jīng)濟(jì)運(yùn)行所需的數(shù)量而引起的貨幣貶值和價(jià)格水平全

2、面、持續(xù)上漲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。衡量通貨膨脹的常用價(jià)格指數(shù)有消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)、生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)（PPI）和GDP縮減指數(shù)，其中最為常用的是消費(fèi)價(jià)格指數(shù)。理論上，出現(xiàn)通貨膨脹主要有三種原因：需求拉動的通貨膨脹、成本推動的通貨膨脹和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。通貨膨脹按其程度可做如下分類：　?。ㄒ唬睾偷幕蚺佬械耐ㄘ浥蛎洝＿@是一種使通貨膨脹率基本保持在2%-3%，并且始終比較穩(wěn)定的一種通貨膨脹。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，如果每年的物價(jià)上漲率在2.5%以下，不能認(rèn)為是發(fā)生了通貨膨脹。當(dāng)物價(jià)上漲率達(dá)到2.5%時(shí)，叫做不知不覺的通貨膨脹?！　∫恍┙?jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，溫和的通貨膨脹可以刺激經(jīng)濟(jì)的增長。因?yàn)樘?/p>

3、高物價(jià)可以使廠商多得一點(diǎn)利潤，以刺激廠商投資的積極性。同時(shí)，溫和的通貨膨脹不會引起社會太大的動亂。將物價(jià)上漲控制在1%-2%、至多5%以內(nèi)，能象潤滑油一樣刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這就是所謂的“潤滑油政策”?！　。ǘ┘柴Y的或飛奔的通貨膨脹。亦稱為奔騰的通貨膨脹、急劇的通貨膨脹。它是一種不穩(wěn)定的、迅速惡化的、加速的通貨膨脹。在這種通貨膨脹發(fā)生時(shí)，通貨膨脹率較高（一般達(dá)到兩位數(shù)以上），所以在這種通貨膨脹發(fā)生時(shí)，人們對貨幣的信心產(chǎn)生動搖，經(jīng)濟(jì)社會產(chǎn)生動蕩，所以這是一種較危險(xiǎn)的通貨膨脹?！　。ㄈ盒缘幕蛎擁\的通貨膨脹。也稱為極度的通貨膨脹、超速的通貨膨脹。這種通貨膨脹一旦發(fā)生，通貨膨脹率非常高（

4、一般達(dá)到三位數(shù)以上），而且完全失去控制，其結(jié)果是導(dǎo)致社會物價(jià)持續(xù)飛速上漲，貨幣大幅度貶值，人們對貨幣徹底失去信心。這時(shí)整個(gè)社會金融體系處于一片混亂之中，正常的社會經(jīng)濟(jì)關(guān)系遭到破壞，最后容易導(dǎo)致社會崩潰，政府垮臺?！　∵@種通貨膨脹在經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上是很少見的，通常發(fā)生于戰(zhàn)爭或社會大動亂之后。目前公認(rèn)的惡性通貨膨脹在世界范圍內(nèi)只出現(xiàn)過3次。第一次發(fā)生在1923年的德國，當(dāng)時(shí)第一次世界大戰(zhàn)剛結(jié)束，德國的物價(jià)在一個(gè)月內(nèi)上漲了2500%，一個(gè)馬克的價(jià)值下降到僅及戰(zhàn)前價(jià)值的一萬億分之一。第二次發(fā)生在1946年的匈牙利，第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，匈牙利的一個(gè)便哥價(jià)值只相當(dāng)于戰(zhàn)前的828×1027分之一。

5、第三次發(fā)生在中國，從1937年6月到1949年5月，偽法幣的發(fā)行量增加了1445億倍，同期物價(jià)指數(shù)上漲了36807億倍。　?。ㄋ模╇[蔽的通貨膨脹。隱蔽的通貨膨脹又稱為受抑制的（抑制型的）通貨膨脹。這種通貨膨脹是指社會經(jīng)濟(jì)中存在著通貨膨脹的壓力或潛在的價(jià)格上升危機(jī)，但由于政府實(shí)施了嚴(yán)格的價(jià)格管制政策，使通貨膨脹并沒有真正發(fā)生。但是，一旦政府解除或放松價(jià)格管制措施，經(jīng)濟(jì)社會就會發(fā)生通貨膨脹，所以這種通貨膨脹并不是不存在，而是一種隱蔽的通貨膨脹。　　　　二、通貨膨脹條件下的理財(cái)策略　　普通居民的財(cái)富構(gòu)成一般如下：零至兩套房產(chǎn)、一部分證券投資、一部分儲蓄、一部分理財(cái)產(chǎn)品，有些還有一些外匯、

6、黃金、收藏品等投資。這其中包括廣大農(nóng)民在內(nèi)的大部分的低收入階層，他們以儲蓄為主；而中間階層以證券投資、理財(cái)產(chǎn)品、房產(chǎn)、個(gè)人貸款為主。　　據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，受食品價(jià)格上漲過快的影響，我國2007年11月份居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）總水平同比上漲6.9%，再次創(chuàng)下10年以來的新高，也是本年度的月度新高。1-11月份累計(jì)，居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）總水平上漲4.6%。2008年一季度居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）上漲8.0%（3月份同比上漲8.3%，環(huán)比下降0.7%）。而截止08年3月，我國銀行1年期定期存款的利息是4.14%，這意味著07年我們在銀行里的存款不僅沒增值反而貶值0.46%，據(jù)

7、08年一季度的數(shù)據(jù)看居民銀行存款還會有更大幅度的貶值。　　如何規(guī)避通貨膨脹帶來的損失是當(dāng)前普通居民或投資者熱議的一個(gè)話題。通貨膨脹的不同演進(jìn)階段、不同程度的通貨膨脹下各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)格變動的幅度是不相同的，因此，通脹條件下的理財(cái)策略必須得結(jié)合不同的通脹程度加以分析。（一）溫和的通貨膨脹。5%以下的通脹一般是經(jīng)濟(jì)健康的時(shí)期，利率還不高，經(jīng)濟(jì)景氣良好。這時(shí)雖然出現(xiàn)了一些通貨膨脹，但不宜購入大量的生活用品或黃金保值，而應(yīng)將資金用于投資，分享經(jīng)濟(jì)成長的好處。此時(shí)，無論股市、房產(chǎn)市場