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1、逆經(jīng)濟(jì)周期下企業(yè)財(cái)務(wù)策略探究經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)在運(yùn)轉(zhuǎn)的過程中大體上呈現(xiàn)出復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條的階段性周期循環(huán)。從經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展過程中來看，經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)與循環(huán)是一種不可避免的現(xiàn)象，更是經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的狀態(tài)和形式。從財(cái)務(wù)管理的角度來看，企業(yè)可以通過制定和選擇彈性、靈活的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來抵御經(jīng)濟(jì)周期帶來的震蕩，降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)造成的不利影響，從而能夠順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期的各個(gè)過程和階段性要求。自金融危機(jī)以來，通貨膨脹成為全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的主要表征。美國經(jīng)濟(jì)受次貸危機(jī)影響而大傷元?dú)猓鲩L動(dòng)力嚴(yán)重不足，經(jīng)濟(jì)形勢仍呈下滑趨勢。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體態(tài)勢良好，但國際環(huán)
2、境的變化無疑對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了不可忽略的影響，這使得我國經(jīng)濟(jì)周期性回調(diào)。相應(yīng)的，我國經(jīng)濟(jì)增長率呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢，而物價(jià)總水平則呈現(xiàn)為逐步上升的趨勢。這一上一下的逆向變動(dòng)表明，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期正從繁榮期步入到調(diào)整期。一、逆經(jīng)濟(jì)周期下企業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)6逆經(jīng)濟(jì)周期下企業(yè)財(cái)務(wù)策略探究經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)在運(yùn)轉(zhuǎn)的過程中大體上呈現(xiàn)出復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條的階段性周期循環(huán)。從經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展過程中來看，經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)與循環(huán)是一種不可避免的現(xiàn)象，更是經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的狀態(tài)和形式。從財(cái)務(wù)管理的角度來看，企業(yè)可以通過制定和選擇彈性、靈活的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來抵御經(jīng)濟(jì)周期帶來的震蕩，
3、降低系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)造成的不利影響，從而能夠順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期的各個(gè)過程和階段性要求。自金融危機(jī)以來，通貨膨脹成為全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的主要表征。美國經(jīng)濟(jì)受次貸危機(jī)影響而大傷元?dú)?，增長動(dòng)力嚴(yán)重不足，經(jīng)濟(jì)形勢仍呈下滑趨勢。我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的總體態(tài)勢良好，但國際環(huán)境的變化無疑對我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了不可忽略的影響，這使得我國經(jīng)濟(jì)周期性回調(diào)。相應(yīng)的，我國經(jīng)濟(jì)增長率呈現(xiàn)逐漸下降的趨勢，而物價(jià)總水平則呈現(xiàn)為逐步上升的趨勢。這一上一下的逆向變動(dòng)表明，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期正從繁榮期步入到調(diào)整期。一、逆經(jīng)濟(jì)周期下企業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)6在逆經(jīng)濟(jì)周期下，企業(yè)經(jīng)營面臨著前所未有的嚴(yán)峻挑
4、戰(zhàn)。縱觀當(dāng)今企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，企業(yè)面臨的壓力主要來自以下方面：第一，全球范圍的金融危機(jī)迅速蔓延，國際市場不斷收縮，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境持續(xù)惡化，這嚴(yán)重制約著出口型企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展；第二，由國際宏觀環(huán)境帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)逐漸趨于顯著，因匯率變動(dòng)而給企業(yè)帶來的交易風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)也顯著增加，尤其是近年來迫于國際壓力而不斷升值的人民幣匯率使得出口型企業(yè)的生產(chǎn)成本上升，資金購買能力降低；第三，在逆經(jīng)濟(jì)周期中，由于通貨膨脹導(dǎo)致的能源、原材料等生產(chǎn)要素價(jià)格上漲，而不斷上漲的勞動(dòng)力價(jià)格又進(jìn)一步加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)，這不僅壓縮了企業(yè)的利潤空間，而且還削弱了出口產(chǎn)品在國際市場
5、上的價(jià)格競爭優(yōu)勢。為了確保宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行，中央政府強(qiáng)有力地推行穩(wěn)健的財(cái)政政策和緊縮的貨幣政策。根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的一般規(guī)律，宏觀環(huán)境的變化給企業(yè)帶來巨大的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)是所有經(jīng)濟(jì)體都面臨的風(fēng)險(xiǎn)。對于微觀層面的企業(yè)來講，宏觀環(huán)境的變化在短期內(nèi)給企業(yè)帶來了無法控制的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)無法將由此產(chǎn)生的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)分散掉。但是，從另一個(gè)角度來講，面對經(jīng)營環(huán)境惡化、成本上升、業(yè)績下滑等等不利的經(jīng)營狀況，企業(yè)必須從自身出發(fā)，充分挖掘內(nèi)部潛力，采取多樣化的舉措來應(yīng)對宏觀環(huán)境變化帶來的挑戰(zhàn)。從財(cái)務(wù)角度來講，企業(yè)必須站在戰(zhàn)略高度，謀略性、前瞻性地調(diào)整財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，
6、積極應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)性帶來的挑戰(zhàn)。二、逆經(jīng)濟(jì)周期下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略分析（一）逆經(jīng)濟(jì)周期下企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論——逆周期政策選擇6所謂“逆周期政策選擇”（或“逆向政策選擇”），即經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段處于逆境或困境之中，“非常時(shí)期自有非常手段”，在這一處境中企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該有別于經(jīng)濟(jì)正常發(fā)展階段所采用的政策。追溯其經(jīng)濟(jì)思想發(fā)展史可以得知，凱恩斯理論是較為典型的逆周期理論，它在二戰(zhàn)后西方各國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的作用便是很好的佐證。凱恩斯的追隨者們豐富的經(jīng)濟(jì)思想體系也不斷地推動(dòng)了逆周期理論和實(shí)踐的發(fā)展，例如西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界和西方各屆政府所采用的供應(yīng)學(xué)派、貨幣主義等主
7、張等。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和一體化程度不斷加深，各國的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更加緊密，企業(yè)經(jīng)營的環(huán)境也日益復(fù)雜，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的不確定性增強(qiáng)，一般的常規(guī)政策選擇已經(jīng)難以滿足這些不確定性對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求。因而，為了減少不確定性，降低風(fēng)險(xiǎn)，以便最大程度地降低經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對企業(yè)和國家經(jīng)濟(jì)的影響，許多學(xué)者紛紛從不同的角度提出了應(yīng)對新環(huán)境和新情況的政策主張，“逆周期政策選擇理論”就是其中較為典型和有效的理論工具。6縱觀整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展的動(dòng)態(tài)過程，從宏觀層面來講，逆向政策選擇是國家宏觀政策關(guān)注的重大熱點(diǎn)，從微觀層面來講，逆向政策選擇也是微觀經(jīng)濟(jì)主體（特別是企業(yè)）進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整、維
8、持生產(chǎn)經(jīng)營、保證企業(yè)競爭力的重要關(guān)注點(diǎn)。然而，從財(cái)務(wù)角度來分析，逆周期財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論是將逆周期政策的思想引入財(cái)務(wù)管理，試圖通過二者的有機(jī)結(jié)合來有效地降低經(jīng)濟(jì)不景氣時(shí)期企業(yè)的財(cái)務(wù)波動(dòng)。基本操作思想如下：一方面，
