淺論美國的證券監(jiān)管體制及其對我國的啟示.doc

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1、___________________________________________________________________________________________淺論美國的證券監(jiān)管體制及其對我國的啟示　　[論文關(guān)鍵詞]美國；證券市場；證券監(jiān)管體制；啟示　　[論文摘要]美國是實施政府主導(dǎo)型(又稱集中統(tǒng)一型)證券監(jiān)管體制的典型代表。中國的理想證券市場監(jiān)管模式應(yīng)該是：在以政府為主導(dǎo)的中央證券監(jiān)管部門的集中管理和指導(dǎo)下，充分發(fā)揮中央證券監(jiān)管部門垂直領(lǐng)導(dǎo)下的地方證券監(jiān)管機構(gòu)的作用，實行中央與地方、政府監(jiān)管與自律管理相結(jié)合的監(jiān)管體制?！　∶绹淖C券市場是目前世界上最龐大、

2、最發(fā)達的證券市場，它的發(fā)行市場、流通市場、發(fā)行品種、市場容量、市場發(fā)育程度等，在西方資本主義國家中都是首屈一指的。近年來，它更是呈現(xiàn)出市場規(guī)模不斷擴大、股票流通性顯著增強、市場發(fā)育程度不斷加深的強勁勢頭。與此同時，美國的證券市場也自稱是運行最自由、管理最嚴格的證券市場。美國的證券市場監(jiān)管體制以其實用性和高效性為眾多國家所效仿，也為我國證券監(jiān)管提供了許多啟示?！　∫弧⒚绹淖C券監(jiān)管體制　　美國是實施政府主導(dǎo)型(又稱集中統(tǒng)一型)證券監(jiān)管體制的典型代表，即以政府為監(jiān)管的主導(dǎo)力量，制定系統(tǒng)的證券法律法規(guī)，設(shè)立專門的全國性證券監(jiān)管機構(gòu)，通過實施這些法律法規(guī)來實現(xiàn)對全國證券市場的集中統(tǒng)一管理

3、。　　1、系統(tǒng)、完備的證券法律法規(guī)。從20世紀30年代開始，美國就致力于對證券市場進行詳盡的立法，經(jīng)歷半個多世紀的補充、修改和完善，逐漸形成了一個龐大的法律體系，駕馭著證券市場的各個方面。在較為健全的證券立法的基礎(chǔ)上，美國政府又建立起由聯(lián)邦證券交易委員會(SEC)統(tǒng)一管理的層次分明、覆蓋面廣、權(quán)威有效的證券監(jiān)管體系。6_____________________________________________________________________________________________________________________________________

4、________________________________________________　　目前，美國證券市場監(jiān)管已建立起以(1933年聯(lián)邦證券法》、(1934年證券交易法》以及(1975年證券法修正案》為核心的法律體系，確立了維護證券業(yè)的安全性、有效性、保障投資者的合法權(quán)益的監(jiān)管宗旨。例如：(1933年聯(lián)邦證券法》主要是以公開原則規(guī)范證券的第一次發(fā)行，要求對證券發(fā)行人及其發(fā)行的證券給予充分完整的信息披露，禁止以欺詐手段銷售證券，違者將承擔(dān)嚴厲的法律責(zé)任。(1834年證券交易法》則主要規(guī)范證券發(fā)行后的交易行為，包括對上市公司、證券交易所及證券商交易行為的管理，禁止證券交易

5、中的欺詐行為，并明確規(guī)定了聯(lián)邦證券交易委員會(SEC)的法律地位和職責(zé)。(1975年證券法修正案》則是在現(xiàn)代科技廣泛運用于各領(lǐng)域的背景下制定的，它除了再次強調(diào)SEC的職能外，特別鼓勵和倡導(dǎo)國內(nèi)證券市場采用新技術(shù)。上述三法在美國起了“證券憲法”的作用。除此以外，政府還輔之以一系列與證券基本法相配套的證券關(guān)系法、各州的法律和判例，如(1970年證券投資者保護法》、(1984年內(nèi)幕交易制裁法》、《1988年內(nèi)幕交易與證券欺詐施行法》以及(1995年內(nèi)幕交易私人訴訟改革法》、各州的《藍天法》等，共同構(gòu)成健全的美國證券監(jiān)管法律體系。　　2、集中、統(tǒng)一、權(quán)威的證券監(jiān)管機構(gòu)。眾所周知，完備的立

6、法體系需要一個集中、權(quán)威、高效的機構(gòu)來保證其執(zhí)行。美國聯(lián)邦證券交易委員會(SEC)就是這樣一個機構(gòu)。它依據(jù)《1933年聯(lián)邦證券法》和《1934年證券交易法》創(chuàng)建，是一個獨立的、超黨派的、準司法的管理機關(guān)，行使著美國證券監(jiān)管法律所賦予的職責(zé)。SEC在機構(gòu)設(shè)置上以縱橫交錯為特色，形成了一個嚴密的體系，以完成對證券市場的全面監(jiān)控任務(wù)?！　EC總部設(shè)在華盛頓市，下設(shè)公司財力部、執(zhí)法部、投資管理部、市場監(jiān)督部等職能部門；還在全國各地的11個城市中設(shè)有地方或地區(qū)辦公室，負責(zé)當(dāng)?shù)氐淖C券執(zhí)法。SEC的職責(zé)和職權(quán)包括：(1)負責(zé)制定并調(diào)整有關(guān)證券活動的管理政策，制定并解釋證券市場的各種規(guī)章制度，

7、并組織貫徹執(zhí)行；(2)管理全國范圍內(nèi)的一切證券發(fā)行和交易活動，根據(jù)授權(quán)對證券交易中的投訴和其他可能違法的跡象展開調(diào)查；(3)當(dāng)案件涉及證券交易所或證券商協(xié)會會員、注冊的經(jīng)紀人或中間商時，SEC有權(quán)進行行政訴訟并作出判決，對其進行行政處罰；(4)當(dāng)有證據(jù)證明確實存在欺詐或者其他違法事件時，SEC可以訴渚法院要求給予民事罰款或?qū)⒆C據(jù)移交司法部，請求對當(dāng)事人予以刑事訴訟。　　由于SEC在組織設(shè)置上為一個獨立的機構(gòu)，不隸屬于總統(tǒng)、國會、最高法院或者任何一個行政部門(如財政部或聯(lián)邦儲備銀行