淺論美國(guó)的證券監(jiān)管體制及其對(duì)我國(guó)的啟示(論文資料)

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1、淺論美國(guó)的證豫監(jiān)管體制及其對(duì)我國(guó)的啟示美國(guó)的證豫市場(chǎng)是目前卅界I:最滋大、最發(fā)達(dá)的證豫市場(chǎng)，它的發(fā)行市場(chǎng)、流誦市場(chǎng)、發(fā)行品種、市場(chǎng)容量、市場(chǎng)發(fā)育秤應(yīng)等，在西方俗本主義國(guó)家中都是首屈一指的。近年來(lái)，它申是旱現(xiàn)岀市場(chǎng)期模不斷護(hù)大、股票流誦件顯著增強(qiáng)、市場(chǎng)發(fā)育秤席不斷加深的強(qiáng)勁桝頭。與此同時(shí)，美國(guó)的證券市場(chǎng)也白稱(chēng)是運(yùn)行最自出、管理最嚴(yán)格的證豫市場(chǎng)。美國(guó)的證豫市場(chǎng)監(jiān)管體制以其實(shí)用性和高效性為眾多國(guó)家所效仿，也為我國(guó)證券監(jiān)管提供了許多啟示。一、美國(guó)的證豫監(jiān)管體制美國(guó)是空誡政府主導(dǎo)型（又稱(chēng)集中統(tǒng)一型）證豫監(jiān)管體制的胞型代表，即以政府為監(jiān)管的主導(dǎo)力量，制宋系統(tǒng)的證豫法律法知!，設(shè)立專(zhuān)門(mén)的余國(guó)件

2、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)，誦過(guò)空誡這些法律法知！來(lái)空現(xiàn)對(duì)余國(guó)證豫市場(chǎng)的集中統(tǒng)一管理。1、系統(tǒng)、完各的證豫法律法知!。從20卅紐30年代開(kāi)始，美國(guó)就致力于對(duì)證豫市場(chǎng)講行詳盡的立法，經(jīng)丿力半個(gè)毛卅紐的補(bǔ)棄,、修改和完善，逐漸形成了一個(gè)滋大的法律體系，駕馭著證豫市場(chǎng)的各個(gè)方而。在較為偉金的證券立法的基礎(chǔ)I:,美國(guó)政府又律立起由聯(lián)邦證豫交易委員會(huì)（SEC）統(tǒng)一管理的層次分明、務(wù)需而廣、權(quán)威冇效的證豫監(jiān)管體系。目前，美國(guó)證豫市場(chǎng)監(jiān)管已肄立起以仃933年聯(lián)邦證豫法》、仃934年證豫交易法》以及（1975年證豫法修正案》為核心的法律體系，確立了維護(hù)證豫業(yè)的安余件、冇效件、保隠投俗者的合法權(quán)益的監(jiān)管宗旨。例

3、如：（1933年聯(lián)邦證豫法》主耍是以公開(kāi)原則擁范證豫的第一次發(fā)行，耍求對(duì)證券發(fā)行人及苴發(fā)行的證豫給予棄'分完整的信息披露，禁I卜?以欺詐豐段銷(xiāo)隹證豫，違者將承扌日.嚴(yán)陽(yáng)的法律靑任。（1834年證券交易法》則主耍期范證券發(fā)行后的交易行為，句括對(duì)I:市公司、證豫交易所及證豫商交易行為的管理，禁十證券交易中的欺詐行為，并明確擁宗了聯(lián)邦證豫交易渥員會(huì)（SEC）的法律地付和職靑。（1975年證豫法修正案》則是在現(xiàn)代科枝廣涉運(yùn)用于各領(lǐng)域的背景下制宋的，它除了再次強(qiáng)調(diào)SEC的職能外，特:別鼓勵(lì)和侶導(dǎo)國(guó)內(nèi)證豫市場(chǎng)采ffl新枝術(shù)。上述三法在美國(guó)起了“證豫憲法”的作用。除此以外，政府還輔之以一系列與

4、證豫革本法相配套的證券關(guān)系法、各州的法律和判例，如仃970年證券投俗者保護(hù)法》、仃984年I人幕交易制裁法》《1988年I人幕交易與證豫欺詐誡行法》以及（1995、年I人幕交易私人訴訟改革法》、各州的《藍(lán)天法》等，共同構(gòu)成健全的美國(guó)證券監(jiān)管法律體系。2、集中、統(tǒng)一、權(quán)威的證豫監(jiān)管機(jī)構(gòu)。眾所周知，完各的立法體系需耍一個(gè)集中、權(quán)威、高效的機(jī)構(gòu)來(lái)保證苴執(zhí)行。美國(guó)聯(lián)邦證券交易罷笊會(huì)（SEC）就是這樣一個(gè)機(jī)構(gòu)。它依振《1933年聯(lián)邦證券法》和《1934年證券交易法》創(chuàng)肄，是一個(gè)獨(dú)立的、招黨派的、準(zhǔn)司法的管理機(jī)關(guān)，行伸著美國(guó)證豫監(jiān)管法律所賦予的職靑。SEC在機(jī)構(gòu)設(shè)晉I:以縱橫交錯(cuò)為特色，形成

5、了一個(gè)嚴(yán)密的體系，以完成對(duì)證豫市場(chǎng)的余而監(jiān)悴任務(wù)。SEC總部設(shè)在華補(bǔ)頓市，下設(shè)公司財(cái)力部、執(zhí)法部、投俗管理部、市場(chǎng)監(jiān)督部等職能部門(mén)：還在余國(guó)各地的11個(gè)城市中設(shè)冇地方或地區(qū)辦公室，偵靑當(dāng)?shù)氐淖C豫執(zhí)法°SEC的職靑和職權(quán)句括：（1）偵青制宗并調(diào)籍冇關(guān)證豫活動(dòng)的管理政策，制宗并解釋證券市場(chǎng)的各種期童制席，并纟口織胃徹執(zhí)行：（2）管理金國(guó)范用I人的一切證豫發(fā)行和交易活動(dòng)，根抿授權(quán)對(duì)證豫交易中的投訴和苴仙可能諱法的跡象展開(kāi)調(diào)杳：（3）當(dāng)案件涉及證豫交易所或證豫商協(xié)會(huì)會(huì)員、汴冊(cè)的經(jīng)紀(jì)人或中間商時(shí)，SEC冇權(quán)講行行政訴訟并作出判決，對(duì)苴講行行政外罰：（4）當(dāng)冇證振證明確丈存在欺詐或者武他違法

6、事件時(shí)，SEC可以訴渚法院耍求給予民事罰款或?qū)⒆C據(jù)移交司法部，請(qǐng)求對(duì)當(dāng)事人予以刑事訴訟。由于SEC在纟口織設(shè)晉I〔為一個(gè)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，不隸屈于總統(tǒng)、國(guó)會(huì)、最窩法院或者任何一個(gè)行政部門(mén)（如財(cái)政部或聯(lián)邦儲(chǔ)各銀行等），只在法律知！宋的范用I人獨(dú)立行使苴保證證豫市場(chǎng)信息公開(kāi)、保護(hù)投俗者的合法權(quán)益的職權(quán)，這就保證了SEC在證豫市場(chǎng)管理中的權(quán)威件是無(wú)與倫比的，從而形成了一個(gè)集屮、統(tǒng)一、權(quán)威的監(jiān)管機(jī)構(gòu)，執(zhí)行命令非常迅速，監(jiān)管效率極高。二、美國(guó)證豫監(jiān)管體制的利糠美國(guó)證豫監(jiān)管甩然屈于取型的政府主導(dǎo)型體制，但其白律管理也相當(dāng)發(fā)達(dá)，并在整個(gè)監(jiān)管體系中發(fā)揮著重耍作用。美國(guó)證豫自律管理句括兩個(gè)方而：一是證豫

7、交易所的自律。聯(lián)邦證券交劾所隸屈于SEC,執(zhí)行SEC的部分職能，管理金國(guó)各交易市場(chǎng)。聯(lián)邦證豫交易所是會(huì)員制的股份企業(yè)，在SEC的監(jiān)督指導(dǎo)下，誦過(guò)制宋本交易所的知！童制度來(lái)約束會(huì)員，空現(xiàn)自我管理。所冇在聯(lián)邦級(jí)證豫交易所參加交易的集團(tuán)、公司、投資機(jī)構(gòu)、證券商和經(jīng)紀(jì)人都必須在交易所注冊(cè)為會(huì)員，接曾交易所的監(jiān)督指導(dǎo)。二是場(chǎng)外證豫商的自律。“余國(guó)證豫交易商b辦會(huì)”偵靑管理余國(guó)場(chǎng)外交易市場(chǎng)I:的所冇證豫交易活動(dòng)。它也災(zāi)行會(huì)員制，吸收?qǐng)鐾饨灰渍呔淅ㄗC豫公司、投俗機(jī)構(gòu)以及個(gè)體證豫經(jīng)紐人為會(huì)員，偵