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1、淺析企業(yè)經(jīng)營績效評價方法 論文關鍵詞：企業(yè)績效評價 平衡記分卡 經(jīng)濟增加值 論文摘要：本文從績效評價產(chǎn)生的原因出發(fā)，引出傳統(tǒng)績效評價的方法，并對其進行比較分析，指出其不足之處，同時將現(xiàn)有使用比較廣的兩種戰(zhàn)略性績效評價方法——經(jīng)濟增加值和平衡記分卡進行比較，從而得出，將兩者進行結(jié)合使用，可以相對更準確考核經(jīng)營者的績效，使企業(yè)獲得更大的收益?！ ‰S著市場經(jīng)濟的發(fā)展，經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離，導致了委托代理理論的產(chǎn)生，正是因為信息的不對稱，可能引發(fā)經(jīng)營者的道德風險和逆向選擇，從而產(chǎn)生了需要對高管層進行績效評價來
2、衡量其經(jīng)營業(yè)績以及企業(yè)的運營情況。而我國的股票市場是一個弱有效市場，股價沒能成為反映經(jīng)營業(yè)績的晴雨表，在這樣的證券市場中，投資者和公司的所有者最關心和必須關心的問題就是如何評價公司的真是經(jīng)營績效情況。由此引入企業(yè)績效評價方法的研究。 一、傳統(tǒng)的績效評價方法及其存在的問題 傳統(tǒng)的績效評價方法所用的評價指標基本上都是財務指標，主要有凈收益、投資報酬率（ROI）、剩余收益和現(xiàn)金流量等。這些績效評價指標中經(jīng)常使用的指標ROI(ReturnonInvestment)是19世紀初DupontPowder公司發(fā)明的，用
3、于管理垂直型綜合企業(yè)的輔助方法。計算ROI的目的是通過比較營業(yè)收入和投資資本，來評價公司及各部門的經(jīng)營業(yè)績。其基本公式是： ROI=營業(yè)收入／資產(chǎn)投資=（營業(yè)收入／銷售額）×（銷售額／資產(chǎn)投資） 從中企業(yè)可以通過兩種途徑提高其ROI：提高銷售利潤率或提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，一般來說，企業(yè)所屬部門的收入水平與各自的規(guī)模（投入額和資產(chǎn)的投入量）成正比，這一指標充分考慮了部門規(guī)模差異對績效評價結(jié)果的影響，衡量的是各部門占有資產(chǎn)的使用效率。但是，如果僅僅基于ROI評價與獎勵管理者，有可能在實際上鼓勵管理者從自己的最大福利
4、出發(fā)而不是從公司的財富最大化出發(fā)，做出投資決策。比如，如果公司進行一項投資，WACC 同時，其他傳統(tǒng)的績效評價指標存在局限性。首先，這些指標多采用會計收益和會計收益率方法，認為扣除了債務成本的會計利潤就是權(quán)益資本增加值，而忽略了權(quán)益資本成本。因此不能客觀地確定經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)績。其次，這些方法可能會使經(jīng)營者過分地注重短期財務成果，使公司不愿進行可能降低當前盈利目標的資本投資，弱化了追求長期戰(zhàn)略目標的動力。再次，由于目前會計系統(tǒng)是以歷史成本和權(quán)責發(fā)生制為基礎，財務基礎數(shù)據(jù)往往難以反映企業(yè)的真實價值，同時又容易產(chǎn)
5、生利潤操縱問題，從而得出財務指標容易扭曲，以此為依據(jù)進行業(yè)績評價往往有失公允。最后，傳統(tǒng)財務評價方法過分看重財務業(yè)績的可直接計價因素，從而忽略了像市場占有率、創(chuàng)新、質(zhì)量和服務以及雇員培訓這類不可直接計價的非財務因素，而這些因素對企業(yè)來說是至關重要的?！ 《?、引入戰(zhàn)略性經(jīng)營業(yè)績評價模型——EVA和BSC 1.斯特恩·斯圖爾特咨詢公司的EVA評價方法 EVA（EconomicValueAdded）即經(jīng)濟增加值，是稅后營業(yè)凈利潤扣除所有資本成本（包括股權(quán)和債務資本成本）后的經(jīng)濟利潤。據(jù)此定義，EVA的計算公式可
6、以表示如下： EVA=稅后營業(yè)凈利潤-資本成本=調(diào)整后稅后營業(yè)凈利潤-資本投入額×4加權(quán)平均資本成本（WACC） 計算經(jīng)濟增加值要對部分會計報表、資本和經(jīng)營利潤作出相應的調(diào)整，以消除會計方法的一些不能真實反應企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的部分，并糾正會計報表信息對真實業(yè)績的扭曲，促使企業(yè)更關注其長期價值創(chuàng)造能力。雖然對稅后營業(yè)凈利潤的調(diào)整內(nèi)容達到200多項，通常包括研發(fā)費用、商譽、初始投資、資產(chǎn)清理等，企業(yè)具體運用時要根據(jù)實際情況進行調(diào)整。在大多數(shù)情況下，最多采用5到10種調(diào)整就能達到比較準確的程度。 目前我國存在的一
7、種現(xiàn)象是權(quán)益資本成本的觀念非常淡泊，更談不上資本成本的概念，EVA作為績效評價標準相對于會計利潤的優(yōu)點之一在于一致性和準確性較高，能夠比會計利潤指標更準確的結(jié)合以反應股東財富的增減情況。它相比于傳統(tǒng)的業(yè)績評價標準有以下獨到的優(yōu)勢。其一，它考慮了資本成本，將其從稅后利潤中扣除，能真實的反映通過生產(chǎn)經(jīng)營創(chuàng)造的新增經(jīng)濟價值。其二，通過剖析EVA的計算公式，得出提升公司價值的3條途徑：①更有效的經(jīng)營現(xiàn)有的業(yè)務②投資預期回報業(yè)務③放棄對公司價值的毀損業(yè)務?？梢?，深入的理解該方法的內(nèi)涵，可以指導公司決策的制定和運營管理，
8、使戰(zhàn)略規(guī)劃、資本分配、并購和出售等公司行為更符合股東利益。其三，建立在EVA評價方法基礎上的激勵制度的基本原則是：把EVA增加的部分按不同比例回報給投資者，而且獎金不封頂。這樣，EVA激勵制度就把股東和管理者的利益在同一目標下很好的結(jié)合起來，防止部門經(jīng)理決策與公司財富最大化決策的不一致，導致資本的低效率使用，從而在很大程度上防止短期行為，緩解因委托代理關系而產(chǎn)生的道德風險和逆向選擇。其四，以往的很多
