企業(yè)經(jīng)營績效評價方法

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1、★精品文檔★企業(yè)經(jīng)營績效評價方法摘要:本文從績效評價產(chǎn)生的原因出發(fā),引出傳統(tǒng)績效評價的方法,并對其進(jìn)行比較分析,指出其不足之處,同時將現(xiàn)有使用比較廣的兩種戰(zhàn)略性績效評價方法——經(jīng)濟增加值和平衡記分卡進(jìn)行比較,從而得出,將兩者進(jìn)行結(jié)合使用,可以相對更準(zhǔn)確考核經(jīng)營者的績效,使企業(yè)獲得更大的收益?！　￡P(guān)鍵詞:企業(yè)績效評價;平衡記分卡;經(jīng)濟增加值　　隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展,經(jīng)營權(quán)與所有權(quán)的分離,導(dǎo)致了委托代理理論的產(chǎn)生,正是因為信息的不對稱,可能引發(fā)經(jīng)營者的道德風(fēng)險和逆向選擇,從而產(chǎn)生了需要對高管層進(jìn)行績效評價來衡量其經(jīng)營業(yè)績以及企業(yè)的運營情況。而我國的股票市場是一個弱有效市場,股價沒能成為反

2、映經(jīng)營業(yè)績的晴雨表,在這樣的證券市場中,投資者和公司的所有者最關(guān)心和必須關(guān)心的問題就是如何評價公司的真是經(jīng)營績效情況。由此引入企業(yè)績效評價方法的研究?！　∫?、傳統(tǒng)的績效評價方法及其存在的問題　　傳統(tǒng)的績效評價方法所用的評價指標(biāo)基本上都是財務(wù)指標(biāo),主要有凈收益、投資報酬率、剩余收益和現(xiàn)金流量等。這些績效評價指標(biāo)中經(jīng)常使用的指標(biāo)ROI是19世紀(jì)初DupontPowder公司發(fā)明的,用于管理垂直型綜合企業(yè)的輔助方法。計算ROI的目的是通過比較營業(yè)收入和投資資本,來評價公司及各部門的經(jīng)營業(yè)績。其基本公式是:ROI=2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導(dǎo)寫作–獨家原創(chuàng)9/9★精品文檔★

3、營業(yè)收入/資產(chǎn)投資=×　　從中企業(yè)可以通過兩種途徑提高其ROI:提高銷售利潤率或提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率,一般來說,企業(yè)所屬部門的收入水平與各自的規(guī)模成正比,這一指標(biāo)充分考慮了部門規(guī)模差異對績效評價結(jié)果的影響,衡量的是各部門占有資產(chǎn)的使用效率。但是,如果僅僅基于ROI評價與獎勵管理者,有可能在實際上鼓勵管理者從自己的最大福利出發(fā)而不是從公司的財富最大化出發(fā),做出投資決策。比如,如果公司進(jìn)行一項投資,WACC同時,其他傳統(tǒng)的績效評價指標(biāo)存在局限性。首先,這些指標(biāo)多采用會計收益和會計收益率方法,認(rèn)為扣除了債務(wù)成本的會計利潤就是權(quán)益資本增加值,而忽略了權(quán)益資本成本。因此不能客觀地確定經(jīng)營者的經(jīng)營業(yè)

4、績。其次,這些方法可能會使經(jīng)營者過分地注重短期財務(wù)成果,使公司不愿進(jìn)行可能降低當(dāng)前盈利目標(biāo)的資本投資,弱化了追求長期戰(zhàn)略目標(biāo)的動力。再次,由于目前會計系統(tǒng)是以歷史成本和權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ),財務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)往往難以反映企業(yè)的真實價值,同時又容易產(chǎn)生利潤操縱問題,從而得出財務(wù)指標(biāo)容易扭曲,以此為依據(jù)進(jìn)行業(yè)績評價往往有失公允。最后,傳統(tǒng)財務(wù)評價方法過分看重財務(wù)業(yè)績的可直接計價因素,從而忽略了像市場占有率、創(chuàng)新、質(zhì)量和服務(wù)以及雇員培訓(xùn)這類不可直接計價的非財務(wù)因素,而這些因素對企業(yè)來說是至關(guān)重要的。2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導(dǎo)寫作–獨家原創(chuàng)9/9★精品文檔★　　二、引入戰(zhàn)略性經(jīng)營業(yè)

5、績評價模型——EVA和BSC　　1.斯特恩。斯圖爾特咨詢公司的EVA評價方法EVA即經(jīng)濟增加值,是稅后營業(yè)凈利潤扣除所有資本成本后的經(jīng)濟利潤。據(jù)此定義,EVA的計算公式可以表示如下:EVA=稅后營業(yè)凈利潤-資本成本=調(diào)整后稅后營業(yè)凈利潤-資本投入額×加權(quán)平均資本成本　　計算經(jīng)濟增加值要對部分會計報表、資本和經(jīng)營利潤作出相應(yīng)的調(diào)整,以消除會計方法的一些不能真實反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的部分,并糾正會計報表信息對真實業(yè)績的扭曲,促使企業(yè)更關(guān)注其長期價值創(chuàng)造能力。雖然對稅后營業(yè)凈利潤的調(diào)整內(nèi)容達(dá)到200多項,通常包括研發(fā)費用、商譽、初始投資、資產(chǎn)清理等,企業(yè)具體運用時要根據(jù)實際情況進(jìn)行調(diào)整。在大

6、多數(shù)情況下,最多采用5到10種調(diào)整就能達(dá)到比較準(zhǔn)確的程度?！　∧壳拔覈嬖诘囊环N現(xiàn)象是權(quán)益資本成本的觀念非常淡泊,更談不上資本成本的概念,EVA作為績效評價標(biāo)準(zhǔn)相對于會計利潤的優(yōu)點之一在于一致性和準(zhǔn)確性較高,能夠比會計利潤指標(biāo)更準(zhǔn)確的結(jié)合以反應(yīng)股東財富的增減情況。它相比于傳統(tǒng)的業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)有以下獨到的優(yōu)勢。其一,它考慮了資本成本,將其從稅后利潤中扣除,能真實的反映通過生產(chǎn)經(jīng)營創(chuàng)造的新增經(jīng)濟價值。其二,通過剖析EVA的計算公式,得出提升公司價值的3條途徑:①2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導(dǎo)寫作–獨家原創(chuàng)9/9★精品文檔★更有效的經(jīng)營現(xiàn)有的業(yè)務(wù)②投資預(yù)期回報業(yè)務(wù)③放棄對公司

7、價值的毀損業(yè)務(wù)。可見,深入的理解該方法的內(nèi)涵,可以指導(dǎo)公司決策的制定和運營管理,使戰(zhàn)略規(guī)劃、資本分配、并購和出售等公司行為更符合股東利益。其三,建立在EVA評價方法基礎(chǔ)上的激勵制度的基本原則是:把EVA增加的部分按不同比例回報給投資者,而且獎金不封頂。這樣,EVA激勵制度就把股東和管理者的利益在同一目標(biāo)下很好的結(jié)合起來,防止部門經(jīng)理決策與公司財富最大化決策的不一致,導(dǎo)致資本的低效率使用,從而在很大程度上防止短期行為,緩解因委托代理關(guān)系而產(chǎn)生的道德風(fēng)險和逆向選擇。其四,