中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)戰(zhàn)略研究——基于tcl海外并購(gòu)的實(shí)證分析

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1、中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)戰(zhàn)略研究——基于TCL海外并購(gòu)的實(shí)證分析中文摘要海外并購(gòu)是近年來(lái)中國(guó)企業(yè)直接投資流動(dòng)的最主要形式之一，也是當(dāng)今時(shí)代我國(guó)企業(yè)國(guó)際化進(jìn)程中的一種重要表現(xiàn)形式。隨著經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快和我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力、企業(yè)規(guī)模的不斷壯大，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)開(kāi)始放眼于國(guó)際市場(chǎng)，并把海外并購(gòu)作為企業(yè)實(shí)現(xiàn)做大做強(qiáng)、實(shí)現(xiàn)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的重要手段。從20世紀(jì)80年代開(kāi)始，在宏觀環(huán)境的推動(dòng)下和微觀經(jīng)濟(jì)實(shí)體的內(nèi)驅(qū)動(dòng)力作用下，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)逾演逾烈，尤其是進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，海外并購(gòu)更是達(dá)到了一個(gè)高潮。但就目前我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的

2、實(shí)踐來(lái)看，其結(jié)果或者績(jī)效卻差強(qiáng)人意。這其中不僅有宏觀層面的因素，也為行業(yè)發(fā)展的特殊性所左右，更存在企業(yè)并購(gòu)戰(zhàn)略和策略等方面的原因。大量的實(shí)踐和理論界的研究證明：中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)還處于漫長(zhǎng)的摸索期。因此，從國(guó)際化的視角來(lái)審視和研究我國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)，是一個(gè)具有很強(qiáng)現(xiàn)實(shí)必要性的新話題。本論文基于企業(yè)海外并購(gòu)理論、競(jìng)爭(zhēng)力理論、企業(yè)發(fā)展理論、企業(yè)文化理論等理論界研究成果，從分析中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)動(dòng)因入手，以TCL集團(tuán)的現(xiàn)實(shí)案例為研究對(duì)象，深刻剖析了以TCL為代表的現(xiàn)階段中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的失敗原因，并立足現(xiàn)實(shí)，

3、從企業(yè)這一微觀經(jīng)濟(jì)主體的角度有針對(duì)性地在戰(zhàn)略定位、核心競(jìng)爭(zhēng)力、并購(gòu)整合、公司治理等方面提出提高海外并購(gòu)績(jī)效的見(jiàn)解，真正目的是希望為中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)活動(dòng)梳理出有價(jià)值的理論依據(jù)和對(duì)策建議，為中國(guó)企業(yè)在國(guó)際化道路上取得長(zhǎng)足的發(fā)展提供有益的參考。關(guān)鍵詞：海外并購(gòu)TCL戰(zhàn)略核心競(jìng)爭(zhēng)力整合第一章導(dǎo)論1．1選題背景及意義目前全球正處在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動(dòng)重組的新時(shí)期，中國(guó)崛起導(dǎo)致全球生產(chǎn)要素在以中國(guó)為中心的低成本區(qū)域聚集；而與此同時(shí)，技術(shù)發(fā)展速度也越來(lái)越快，這兩大因素的改變讓中國(guó)成為全球制造業(yè)格局轉(zhuǎn)換中的重要力量。在經(jīng)濟(jì)

4、全球化的背景下，企業(yè)國(guó)際化的浪潮席卷全球，在中國(guó)政府所倡導(dǎo)的“走出去”戰(zhàn)略及傾斜的對(duì)外投資政策下，越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)開(kāi)始準(zhǔn)備并實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略，而海外并購(gòu)則成為這一場(chǎng)國(guó)際化戰(zhàn)爭(zhēng)中的重要方式之一。中國(guó)近年來(lái)的并購(gòu)活動(dòng)非常活躍，2004年中國(guó)已超過(guò)韓國(guó)成為亞洲第二大收購(gòu)合并市場(chǎng)，跨國(guó)收購(gòu)合并所涉及的金額已是2003年的3倍，交易數(shù)目更是躍居亞洲第一。雖然越來(lái)越多的企業(yè)由于海外并購(gòu)的失敗而使自身發(fā)展受阻，但眾多的企業(yè)依然把“快速做大”作為企業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)思想，快速做大的最重要的方法之一就是通過(guò)并購(gòu)迅速擴(kuò)大規(guī)模。

5、兼并收購(gòu)策略作為企業(yè)國(guó)際化、實(shí)現(xiàn)“快速做大做強(qiáng)”目標(biāo)的主要道路似乎已成定勢(shì)?？v觀國(guó)際上幾次企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)浪潮，多數(shù)企業(yè)的并購(gòu)從效果上看不盡人意，隨著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，很多企業(yè)又重新回歸到了核心化戰(zhàn)略。中國(guó)目前正處于一個(gè)復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境之中，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期階段許多方面都不很完善，而隨著開(kāi)放的進(jìn)一步深入，中國(guó)企業(yè)面臨的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)十分強(qiáng)大。因此，在這種中國(guó)企業(yè)國(guó)際化存在著先天不足和后天不利的局面下，國(guó)際化道路上困難重重。進(jìn)入21世紀(jì)，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)規(guī)模和數(shù)量日益增多。在這場(chǎng)并購(gòu)熱潮中，TCL集團(tuán)作為中國(guó)企

6、業(yè)海外并購(gòu)大軍中的急先鋒，從并購(gòu)德國(guó)施耐德、到收購(gòu)法國(guó)湯姆遜、牽手阿爾卡特，一系列的海外并購(gòu)組合動(dòng)作把TCL集團(tuán)推向海外并購(gòu)狂潮的前沿，引來(lái)國(guó)內(nèi)外理論界和實(shí)業(yè)界的廣泛關(guān)注與討論。TCL海外并購(gòu)戰(zhàn)略的實(shí)施，凸顯其打造世界級(jí)企業(yè)的雄心，代表了中國(guó)企業(yè)走向國(guó)際市場(chǎng)的迫切愿望。但至少?gòu)哪壳皝?lái)看，海外并購(gòu)并沒(méi)有使TCL沿著預(yù)期的道路贏得戰(zhàn)略性突破，相反，卻一再把集團(tuán)帶進(jìn)了巨虧的泥潭。深入分析TCL海外并購(gòu)案例，其失敗的原因是多方面的，且?guī)в幸欢ǖ谋厝恍?，給正在計(jì)劃或?qū)嵺`海外并購(gòu)的中國(guó)企業(yè)以深刻的教訓(xùn)及警示。在全

7、球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)下，中國(guó)企業(yè)如何面對(duì)加劇的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)壓力，真正實(shí)現(xiàn)向國(guó)際化大企業(yè)的轉(zhuǎn)變?在上述背景下，遂萌發(fā)對(duì)這一問(wèn)題的研究與思考。并從一個(gè)客觀的角度，在企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因、行業(yè)發(fā)展前景、企業(yè)戰(zhàn)略、并購(gòu)及整合等方面分析和評(píng)價(jià)TCL海外并購(gòu)失敗的深層次原因，試圖以點(diǎn)及面對(duì)中國(guó)企業(yè)的海外并購(gòu)提出一些建設(shè)性的建議。1．2研究的主要內(nèi)容、方法及創(chuàng)新點(diǎn)1．2．1研究的框架及主要內(nèi)容本文的框架結(jié)構(gòu)主要分六個(gè)部分，第一部分是導(dǎo)論，闡述了論文的選題意義和背景、論文框架和結(jié)構(gòu)以及論文的創(chuàng)新。第二部分是海外并購(gòu)概述，主要回顧了國(guó)

8、內(nèi)外理論界對(duì)海外并購(gòu)理論的研究成果，以此作為本論文寫(xiě)作基礎(chǔ)。第三部分是中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的現(xiàn)狀和特點(diǎn)，結(jié)合中國(guó)企業(yè)所面臨的發(fā)展現(xiàn)狀，尤其是結(jié)合中國(guó)企業(yè)發(fā)展的宏觀、中觀和微觀環(huán)境，深刻剖析了中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的主要?jiǎng)右?，并總結(jié)了中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)活動(dòng)的特點(diǎn)。第四部分對(duì)TcL發(fā)展的歷史和現(xiàn)狀，從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，行業(yè)環(huán)境等方面進(jìn)行了論述，以此作為分析其海外并購(gòu)案例的現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)。TCL成立于1981年，得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的深入，逐步成長(zhǎng)為集家電、信息、通訊、電工等行業(yè)