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1、企業(yè)并購的財務(wù)效應(yīng)分析——吉利并購沃爾沃為例的戰(zhàn)爭。3．房地產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)是老百姓高度關(guān)心的問題，這個行業(yè)的運(yùn)營有著諸多特征，第一，它的產(chǎn)業(yè)鏈條相當(dāng)長，上游可接水泥業(yè)，鋼鐵業(yè)，物流運(yùn)輸業(yè)，下游可接勞務(wù)，直接影響企業(yè)廠房運(yùn)作。第二，行業(yè)形勢具有不確定性。營改增的實施會使得手續(xù)繁瑣，給一些小型內(nèi)部控制不健全的的房地產(chǎn)企業(yè)帶來了挑戰(zhàn)，如果在營改增的過程中，它們不能夠適應(yīng)而發(fā)生稅務(wù)混亂將會導(dǎo)致它們的成本不增反減。所以這對大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)來說是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，內(nèi)部監(jiān)管良好的企業(yè)能夠降低成本，脫穎而出。另外，絕大部分的房產(chǎn)稅都屬于地方稅種，由
2、地方稅務(wù)機(jī)關(guān)管轄。地方的財政收入相當(dāng)一部分來源于房地產(chǎn)稅，由于改革后稅收收入必然會減少，對稅收依賴比較嚴(yán)重的地方必然會加大對稅收的監(jiān)管，使稅收的征管更加程序化，健康化，有助我國形成一個整體協(xié)調(diào)的稅收機(jī)制。4．生活服務(wù)業(yè)在如今的科技社會，要使得企業(yè)能夠緊跟上時代步伐，必定要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的升級和轉(zhuǎn)型，未來的國力的衡量將不再是以傳統(tǒng)意義上的工業(yè)較量，而是講究生產(chǎn)力，低污染和技術(shù)革新的低碳經(jīng)濟(jì)。故第一產(chǎn)業(yè)和第二產(chǎn)業(yè)原有地位必將被服務(wù)業(yè)所取代。然而，我國的生活服務(wù)業(yè)現(xiàn)狀不容樂觀，再加上我國的服務(wù)業(yè)開始的時間較晚，起點不高，刺激服務(wù)業(yè)的發(fā)展
3、自然成了重中之重。我國在服務(wù)業(yè)采用的是一體化的營業(yè)稅稅制，這與我國發(fā)展服務(wù)業(yè)所要求的分工明確，職能清晰，管理精細(xì)的目標(biāo)不一致，采用營業(yè)稅不能適應(yīng)服務(wù)業(yè)發(fā)展的需求。況且隨著服務(wù)業(yè)不斷發(fā)展，必定會和更多的產(chǎn)業(yè)交叉，在如今增值稅和營業(yè)稅并行的形勢下，增值稅的鏈條會被頻頻打斷，所以營改增迫在眉睫?？v觀這次改革的幾大行業(yè)，營業(yè)稅存在重復(fù)征稅，這也是營業(yè)稅被取代的根本原因，降低稅負(fù)是每個產(chǎn)業(yè)都希望看到的事情，減輕稅負(fù)，利潤就會增長，這無疑是我國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的春天。然而我們在營改增的分析中也發(fā)現(xiàn)不少的問題，第一，增值稅鏈條中斷，增值稅由于現(xiàn)在
4、的混合稅制而斷裂，進(jìn)項稅額得不到抵扣，反而還會增加稅負(fù)。這個問題，隨著營改增范圍的擴(kuò)大會迎刃而解。第二，對于廠商的心理考驗。營改增后，在產(chǎn)品售出前拿不到銷項稅額。因此，企業(yè)二旦經(jīng)營不善，存貨滯壓，必定會占用資金，理論上加大了企業(yè)破產(chǎn)的可能。這就促使企業(yè)加大管理，間接了優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。第三，財政收入減少。營業(yè)稅的征收容易，但是增值稅征收的復(fù)雜性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過營業(yè)稅，這對于政府來說是一項巨大的考驗。此外，營改增之后，地方財政收入必將由于地方稅減少而減少。所以依靠地方稅生存的政府一定會加大稅收征管，合理優(yōu)化稅收繳納制度，健全稅收征管體制
5、。由此可見營改增是有必要的，至少說它符合了我國長期發(fā)展要求，對推動我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和升級有著重大意義，當(dāng)然它還必須經(jīng)得住時間的考驗。參考文獻(xiàn)：【1】胡慶．“營改增”對我國現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的影響研究p】．西南財經(jīng)大學(xué)2013．『21徐從力．銀行業(yè)“營改增”的制度設(shè)計及社會影響_西南財經(jīng)大學(xué)2013．『31郭治財．建筑業(yè)的“營改增”問題研究．山西財經(jīng)大學(xué)，20141262016??：'#4iil企業(yè)并購的財務(wù)效應(yīng)分析吉利并購沃爾沃為例■胡潔瓊王雙紅西華大學(xué)工商管理學(xué)院本文系西華大學(xué)研究生創(chuàng)新基金(ycjj2015091)階段
6、性研究成果摘要：為了實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)，企業(yè)并購已成為現(xiàn)代企業(yè)重要的戰(zhàn)略手段。企業(yè)并購產(chǎn)生多面效應(yīng)，正面效應(yīng)會給企業(yè)帶來收益，相應(yīng)的負(fù)面效應(yīng)則會影響企業(yè)的健康發(fā)展。所以，進(jìn)行企業(yè)并購前企業(yè)一定盡職調(diào)查，并購后要進(jìn)行充分的整合。本文以近幾年我國汽車企業(yè)并購業(yè)務(wù)為例，并采用正向效應(yīng)和負(fù)向效應(yīng)相結(jié)合的方法分析企業(yè)并購產(chǎn)生的財務(wù)效應(yīng)，并就負(fù)向效應(yīng)提出建議。并購包括兼并和收購，是企業(yè)為實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)，利用自有資產(chǎn)去購買目標(biāo)公司控制權(quán)，從而達(dá)到控制目標(biāo)公司的生產(chǎn)經(jīng)營以達(dá)到一定目的的行為。并購也不是完美無缺的，其給并購企業(yè)帶來利益的同時也會帶來危
7、害，也即有正向和負(fù)向效應(yīng)之分。一、并購的正向效應(yīng)分為：經(jīng)營效應(yīng)、稅收效應(yīng)、股票預(yù)期效應(yīng)和財務(wù)杠桿效應(yīng)1．經(jīng)營效應(yīng)(1)規(guī)模效應(yīng)，降低成本。波特的《競爭戰(zhàn)略》里的“五力模型”中提到規(guī)模經(jīng)濟(jì)對提高生產(chǎn)經(jīng)營效率的影響。并購可以使企業(yè)獲得規(guī)模經(jīng)濟(jì)，降低產(chǎn)品的成本，增加收益。(2)資源優(yōu)化配置，降低費用。企業(yè)并購能促進(jìn)實現(xiàn)并購雙方的優(yōu)勢互補(bǔ)，優(yōu)化資源配置，提高利用率，從而達(dá)到降低費用的目標(biāo)。(3)克服負(fù)外部性，減少競爭?！皞€體理性導(dǎo)致機(jī)體非理性”是負(fù)外部性的一大變現(xiàn)。獨立企業(yè)的競爭體現(xiàn)了負(fù)外部性，而且還會導(dǎo)致兩敗俱傷，企業(yè)并購可以減少
8、殘酷的競爭，同時還能增強(qiáng)對其他競爭對手的的競爭優(yōu)勢。2．稅收效應(yīng)并購企業(yè)利用目標(biāo)企業(yè)虧損避稅。我國稅法規(guī)定，企業(yè)年度未彌補(bǔ)虧損可以用未來五年的稅前利潤補(bǔ)虧。當(dāng)并購虧損企業(yè)時，就可以利用目標(biāo)企業(yè)的巨額虧損，獲得虧損抵稅效應(yīng)?；蛘呤菗Q股收購避稅。假如企業(yè)采用互換股票的方式進(jìn)行并購，收購企業(yè)即未
