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《互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)：業(yè)績略超預期，用戶持續(xù)增長－微博季報點評》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。
1、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)：業(yè)績略超預期，用戶持續(xù)增長－微博季報點評請務必閱讀正文之后的免責條款部分全球視野本土智慧海外市場研究Page1證券研究報告—海外市場研究互聯(lián)網(wǎng)[Table_IndustryInfo]微博季報點評2015年03月13日[Table_BaseInfo]一年該行業(yè)與恒生指數(shù)、標普500、納指走勢比較(57.3)(25.2)7.039.171.2M-14M-14J-14S-14N-14J-15互聯(lián)網(wǎng)恒生指數(shù)標普500納斯達克指數(shù)相關(guān)研究報告：《易車季報點評：業(yè)績靚麗，看好汽車交易平臺》——2015-03-12《奇虎360：QIHU：
2、奇虎季報超預期，價值凸顯》——2015-03-11《汽車之家季報點評：業(yè)績大幅超預期，交易平臺價值突顯》——2015-03-06《海外市場專題-網(wǎng)龍科技：從一流游戲公司到一流教育公司》——2015-02-15《阿里巴巴FY2015Q3季報點評：營收略遜預期但基本面強勁，短期博弈長期看好》——2015-02-02證券分析師：王學恒電話：010-88005382E-MAIL：wangxueh@guosen4>>證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格證書編碼：S09808><#004699'>514030002聯(lián)系人：李樹國電話：010-88005305E-M
3、AIL：lisg@guosen>獨立性聲明：作者保證報告所采用的數(shù)據(jù)均來自合規(guī)渠道，分析邏輯基于本人的職業(yè)理解，通過合理判斷并得出結(jié)論，力求客觀、公正，其結(jié)論不受其它任何第三方的授意、影響，特此聲明。[Table_Title]海外市場專題業(yè)績略超預期，用戶持續(xù)增長??用戶同比增速較高，活躍度保持穩(wěn)定2014年第四季度微博月活躍用戶量（MAU）達到1.76億，同比增長36.2%，環(huán)比增長5.2%；日活躍用戶（DAU）接近8千1百萬，同比增長31%，環(huán)比增長5.2%。2014年全年MAU增加4千7百萬，主要是由于行業(yè)競爭格局初步穩(wěn)定，過去在
4、其他微博類服務的用戶向新浪微博的轉(zhuǎn)移。??業(yè)績略超預期，實現(xiàn)季度盈利微博2014年第四季度凈營收達到1.05億美元，同比增長47.3%，環(huán)比增長25.1%，略高于分析師預測的1.03億美元。收入同比增速從上一季度的57.6%下降到本季度的47.3%。廣告收入占比由第三季度的78%上升到84%，仍然為最主要的收入來源。第四季度實現(xiàn)了上市以來的首個盈利季度，凈利潤為5百萬美元。2014全年收入為3.34億美元，同比增長77%，其中廣告和營銷業(yè)務收入為2.65億美元，微博增值業(yè)務約6千9百萬美元。??ARPU加速增長，信息流移動廣告潛力巨大第
5、四季度微博ARPU有較快增長，環(huán)比提升28%，同比提升14%。而對比Twitter在信息流廣告和移動廣告方面增長迅速，2014年第四季度達到了1.66。進一步說明了信息流廣告在商業(yè)化方面的潛力，微博在第四季度排除阿里巴巴貢獻的廣告收入后，信息流廣告收入首次超過展示廣告，占比超過50%，這也正是移動廣告收入逐漸增加的體現(xiàn)。??持續(xù)看好微博在社交媒體行業(yè)的地位和商業(yè)化能力微博用戶能夠維持穩(wěn)定增長，活躍度保持，本季度收入略超預期并實現(xiàn)盈利。我們認為公司的社交媒體價值仍然具有深入挖掘的潛力，期待未來在中小廣告主和移動廣告領(lǐng)域的商業(yè)化進展。風險提
6、示：用戶增長放緩，用戶活躍度低迷，廣告主廣告投放減少。請務必閱讀正文之后的免責條款部分全球視野本土智慧Page2用戶同比增速較高，活躍度保持穩(wěn)定2014年第四季度微博月活躍用戶量（MAU）達到1.76億，同比增長36.2%，環(huán)比增長5.2%；日活躍用戶（DAU）接近8千1百萬，同比增長31%，環(huán)比增長5.2%。2014年全年MAU增加4千7百萬，主要是由于行業(yè)競爭格局初步穩(wěn)定，過去在其他微博類服務的用戶向新浪微博的轉(zhuǎn)移。圖1：微博月活躍用戶及日活躍用戶增長情況資料來源：公司財報，國信證券經(jīng)濟研究所整理，單位：百萬我們測算了DAU占MAU
7、比例為46%，與上個季度持平，高度活躍用戶占比較為穩(wěn)定。從用戶增長情況來看，環(huán)比增速在5%左右，處于相對較低水平。盡管公司持續(xù)強調(diào)向中小城市下沉，但目前活躍用戶仍集中在一二線城市。未來微博用戶持續(xù)增長情況仍值得關(guān)注，預計環(huán)比用戶具有持續(xù)放緩的顯著趨勢。業(yè)績略超預期，實現(xiàn)季度盈利微博2014年第四季度凈營收達到1.05億美元，同比增長47.3%，環(huán)比增長25.1%，略高于分析師預測的1.03億美元。收入同比增速從上一季度的57.6%下降到本季度的47.3%。廣告收入占比由第三季度的78%上升到84%，仍然為最主要的收入來源。第四季度實現(xiàn)了
8、上市以來的首個盈利季度，凈利潤為5百萬美元。公司在本季度減少了廣告和手機預裝方面的投入，在產(chǎn)品研發(fā)和市場營銷方面的費用增速可控，有利于進一步實現(xiàn)盈利。2014全年收入為3.34億美元，同比增長77%，其中廣
