玉米期貨價(jià)格影響因素的研究

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1、我國玉米期貨價(jià)格影響因素的研究摘要：玉米是我國最重要的糧食品種之一，2005年占我國糧食產(chǎn)量的28.8％，生產(chǎn)、消費(fèi)區(qū)域分布廣泛，年產(chǎn)量和年消費(fèi)量均在1.3億噸左右，僅次于美國，位居世界第二位。玉米在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有舉足輕重的地位，玉米產(chǎn)業(yè)要安全、穩(wěn)妥地走向市場，就必須構(gòu)建一個(gè)完善的玉米避險(xiǎn)、價(jià)格形成體系，需要一個(gè)同步運(yùn)行的期貨市場來轉(zhuǎn)移和分散現(xiàn)貨市場巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。我國玉米期貨經(jīng)歷一個(gè)曲折的發(fā)展道路。1993年，玉米期貨在七家期貨交易所上市，其中以大連商品交易所的交易最為活躍。但是，由于當(dāng)時(shí)期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)控

2、制能力差，管理混亂，市場中出現(xiàn)了過度投機(jī)的現(xiàn)象。玉米期貨市場價(jià)格出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象，使得期貨市場的基本功能沒有發(fā)揮出來，而且影響整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品市場的價(jià)格水平。1995年底至1998年，玉米期貨基本處于停頓狀態(tài)，在1998年的期貨品種調(diào)整中，玉米期貨這一品種被取消。后來，經(jīng)過大連商品交易所以及相關(guān)單位長達(dá)五年的精心準(zhǔn)備，中國證監(jiān)會(huì)于2004年正式批準(zhǔn)大連商品交易所上市玉米期貨。2004年9月22日，玉米期貨再次在大連商品交易所上市。關(guān)鍵詞：玉米，期貨，供給，消費(fèi)，價(jià)格101玉米期貨合約介紹1.1玉米期貨市場概述　　在

3、全球三大谷物中，玉米總產(chǎn)量和平均單產(chǎn)均居世界首位。玉米是制造復(fù)合飼料的最主要原料，一般占65~70%，也是世界上最重要的食糧之一。玉米占世界粗糧產(chǎn)量的65%以上，占我國粗糧產(chǎn)量的90%?！　∞r(nóng)產(chǎn)品期貨品種作為最早推出的期貨種類在商品期貨中占有較大比重。目前，農(nóng)產(chǎn)品類交易量規(guī)模最大，穩(wěn)步增長，穩(wěn)占商品類交易總量的43%左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于能源和金屬類商品期貨交易規(guī)模。玉米期貨品種交易規(guī)模至今在國際商品期貨市場上處第二位。在國內(nèi)期貨市場，農(nóng)產(chǎn)品期貨交易量、持倉規(guī)模均較大。玉米品種工業(yè)需求量大，價(jià)格波動(dòng)較穩(wěn)定，產(chǎn)業(yè)鏈條長，

4、參與企業(yè)多，影響范圍廣，這使企業(yè)避險(xiǎn)和投資需求都較為強(qiáng)烈。玉米品種本身所具有的季節(jié)波動(dòng)性，使玉米品種極具投資魅力，成為國際期貨市場投資的常青樹。隨著未來機(jī)構(gòu)客戶特別是商品基金的出現(xiàn)和金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，農(nóng)產(chǎn)品品種的這一特性也將為這些機(jī)構(gòu)投資者所青睞?！?.2玉米現(xiàn)貨市場情況1.2.1全球生產(chǎn)情況　　　全世界每年種植玉米1.3億多公頃，總產(chǎn)量近7億多噸，約占全球糧食總量的35%左右，主要分布國家有美國、中國、巴西、阿根廷，這四個(gè)國家的總產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)的70%以上，其中美國占40%以上，中國占20%左右。1.2.2全

5、球進(jìn)出口情況　　在過去的幾年中，全球玉米的進(jìn)出口貿(mào)易總量約保持在7000至7500萬噸左右，從出口國看，美國、中國和阿根廷等玉米主產(chǎn)國家也是玉米出口大國。美國年出口玉米在4500萬噸左右，占全球玉米貿(mào)易總量的65-70%。阿根廷約1000萬噸，較為穩(wěn)定。中國保持在600至1500萬噸的水平，出口并不穩(wěn)定。我國的玉米出口港主要通過大連、錦州和營口，其中大連的出口量占到總量的70%?！　∮衩椎闹饕M(jìn)口國集中在亞洲地區(qū)。其中日本年進(jìn)口量約為1600萬噸，主要來自美國；南韓800萬噸左右，主要來自中國。中國臺(tái)灣省400

6、-500萬噸，歐盟250-500萬噸，墨西哥400-600萬噸，加拿大100-400萬噸。　1.2.3全球消費(fèi)情況　　全球每年玉米總消費(fèi)量自從1999/2000年度開始就保持在6億噸以上。玉米的消費(fèi)10主要有四方面，即食用、飼用、工業(yè)加工及種用?！　∮衩资恰帮暳现酢?。2005/06年度，全球飼用玉米消費(fèi)4.66億噸，占玉米消費(fèi)總量7.3億噸的68%。未來隨著全球玉米加工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)玉米消費(fèi)的需求還會(huì)增加，產(chǎn)需之間的矛盾會(huì)更加突出?！?.2.4國內(nèi)生產(chǎn)情況我國是玉米生產(chǎn)大國，總產(chǎn)量居世界第二，玉米生產(chǎn)區(qū)域分布

7、廣泛，北方的遼、吉、黑、蒙、晉、冀、魯、豫8省區(qū)生產(chǎn)了全國70%以上的玉米，尤其是東北地區(qū)(含內(nèi)蒙)，常年玉米播種面積為900-1000萬公頃，正常年份玉米產(chǎn)量為5000—6000萬噸左右，占全國玉米總產(chǎn)量的40%左右，是我國最大的玉米商品糧產(chǎn)地。華北黃淮地區(qū)(包括京、津、晉、冀、魯、豫、蘇和皖常年玉米播種面積為900—1000萬公頃，正常年份玉米產(chǎn)量為2800—3000萬噸左右，產(chǎn)量約占全國總產(chǎn)的20%，但商品率低于東北地區(qū)。1.2.5國內(nèi)玉米消費(fèi)　　我國作為玉米消費(fèi)大國，玉米消費(fèi)主要用于飼料和工業(yè)消費(fèi)，二者

8、占到了85%以上。隨著城鄉(xiāng)居民生活水平的提高，包括玉米淀粉、釀造、醫(yī)藥、燃料乙醇等玉米深加工得到了快速發(fā)展。2000/2001年以前，我國連續(xù)幾年取得了農(nóng)業(yè)豐收，玉米供過于求，從2000年開始的農(nóng)業(yè)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整時(shí)的玉米種植面積有所下降，玉米總產(chǎn)量下降較快，而玉米需求卻上升較快，造成玉米的供求缺口較大，并有逐年上升的趨勢。102影響玉米期貨價(jià)格的因素現(xiàn)貨是期貨的基礎(chǔ)，期貨是由現(xiàn)貨市場發(fā)展