華泰長(zhǎng)城期貨研究所 mcj02171020000[1] 童長(zhǎng)征 mcj03396640000[1] tcz

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1、******華泰長(zhǎng)城期貨研究所童長(zhǎng)征tcz@gwf.com.cn（021）68755980)1502-114-0596臨近中秋長(zhǎng)假，謹(jǐn)慎持有多單本期要點(diǎn)：鋁l滬鋁繼續(xù)小幅上漲，1012合約上漲0.57%；l多空主力在1101合約上加大持有量，多頭主力增倉(cāng)分布較為均勻；l現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大漲，滬粵兩地增幅都超過(guò)100元/噸，但市場(chǎng)成交較為清淡；lLME庫(kù)存減少5050噸，總庫(kù)存降至4388375噸，取消倉(cāng)單突然大增10.42萬(wàn)噸；lLME鋁價(jià)在2200美元/噸可能遭遇阻力；lIAI公布數(shù)據(jù)顯示全球產(chǎn)量

2、增加，貴州鋁冶煉廠被要求減產(chǎn)；l因面臨中秋長(zhǎng)假，多單謹(jǐn)慎持有。9敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)免責(zé)條款******9敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)免責(zé)條款******金屬早評(píng):鋁：滬鋁繼續(xù)小幅上漲。昨日1012合約尾盤收于15760元/噸，上漲90元/噸，漲幅0.57%。全天成交51186手，較之前有所好轉(zhuǎn)。持倉(cāng)減少278手，總持倉(cāng)降至122282手。1101合約增倉(cāng)量較大，達(dá)到9126手。多空主力的持倉(cāng)變化主要體現(xiàn)在1101合約上。多頭主力增倉(cāng)3853手，空頭主力增倉(cāng)4808手。對(duì)照之下，多頭主力增倉(cāng)分布較為均勻，大部分

3、會(huì)員增倉(cāng)量在500手上下，而空頭主力單單一名會(huì)員就增倉(cāng)達(dá)到3342手，增倉(cāng)分布較為集中?，F(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格大漲。長(zhǎng)江均價(jià)大漲120元/噸，報(bào)15400元/噸；南儲(chǔ)均價(jià)上漲130元/噸，報(bào)15430元/噸。價(jià)格上漲并未給市場(chǎng)成交帶來(lái)進(jìn)一步的好轉(zhuǎn)，貿(mào)易商惜售情緒漸濃，而下游的觀望心態(tài)仍舊較濃。LME庫(kù)存昨日減少5050噸，總庫(kù)存降至4388375噸。取消倉(cāng)單突然增加了104200噸，總計(jì)達(dá)到251825噸，占總庫(kù)存的比例突升至5.74%。取消倉(cāng)單的增加主要發(fā)生在新加坡和底特律兩個(gè)倉(cāng)庫(kù)，其中底特律增加了10

4、.28萬(wàn)噸，新加坡增加了6800噸。如此大規(guī)模的取消倉(cāng)單變化可能顯示未來(lái)這兩個(gè)倉(cāng)庫(kù)的庫(kù)存要進(jìn)一步降低。在經(jīng)歷連續(xù)上漲之后，LME鋁價(jià)明顯遭遇阻力。電子盤昨日收于2202美元/噸，上漲20美元/噸，漲幅0.92%。目前這一位置較為關(guān)鍵，如果不能形成有效突破，LME鋁價(jià)很可能再度回落。多單將可能存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。銅價(jià)下跌0.26%，鋅價(jià)上漲0.50%。IAI公布數(shù)據(jù)顯示8月全球產(chǎn)量206.1萬(wàn)噸，日均產(chǎn)量升至6.65萬(wàn)噸。7月份日均產(chǎn)量6.63萬(wàn)噸。貴州被要求減產(chǎn)鋁冶煉廠，為實(shí)現(xiàn)中央的節(jié)能目標(biāo)。在中國(guó)

5、減產(chǎn)的壓力下，滬鋁還可能繼續(xù)有所攀升。但目前情勢(shì)較為復(fù)雜，尤其是面臨中秋長(zhǎng)假，多單需謹(jǐn)慎持有。·9月20日各大市場(chǎng)鋁錠價(jià)格表市場(chǎng)2010-9-20最高最低均價(jià)漲跌長(zhǎng)江有色市場(chǎng)154201538015400+1209敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)免責(zé)條款******上?，F(xiàn)貨市場(chǎng)154201538015400+120上海華通(上午)市場(chǎng)154201538015400南海(靈通)市場(chǎng)155501545015500+110廣東有色(南儲(chǔ))市場(chǎng)155001536015430+130上海物貿(mào)市場(chǎng)1542015380154

6、00+120上海華通(下午)市場(chǎng)154201538015400中鋁報(bào)價(jià)華東華南西南　155001555015500　LME鋁庫(kù)存分布圖表圖4：LME期鋁隔月價(jià)格堆積圖(2009.1-2010.9)資料來(lái)源：湯姆森路透，長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）圖5：上海期鋁隔月價(jià)差堆積圖(2009.1-2010.9)9敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)免責(zé)條款******資料來(lái)源：文華財(cái)經(jīng)，長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）圖6：國(guó)內(nèi)鋁價(jià)和LME進(jìn)口鋁價(jià)成本對(duì)比圖(2008.10-2010.9)資料來(lái)源：湯姆森路透，長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（

7、上海）圖9：LME3月鋁價(jià)格與取消倉(cāng)單圖(2008.8-2010.9)資料來(lái)源：湯姆森路透，長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）圖10：LME3月鋁價(jià)格與庫(kù)存圖(2008.6-2010.9)9敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)免責(zé)條款******資料來(lái)源：湯姆森路透，長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）圖12：滬粵現(xiàn)貨鋁價(jià)走勢(shì)圖（2009.1-2010.9）資料來(lái)源：中國(guó)鋁業(yè)網(wǎng)，長(zhǎng)城偉業(yè)期貨研究所（上海）9敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)免責(zé)條款******9敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)免責(zé)條款******9敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)免責(zé)條款******公司總部廣州市越

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