緊縮政策下銀行盈利分析

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1、緊縮政策下銀行盈利分析專(zhuān)業(yè)：09金融二班姓名：王宇學(xué)號(hào)：200931302316緊縮政策下銀行盈利分析——以建行2011半年報(bào)為例內(nèi)容摘要：緊縮政策下銀行獲利豐厚原因是多方面的，我認(rèn)為有四點(diǎn)原因。一是傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)比重雖然有下滑趨勢(shì)，但從目前來(lái)看，它仍然是銀行盈利的重要保證。二是在傳統(tǒng)的凈利息差收入之外，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入成為銀行利潤(rùn)的第二塊基石。三是火熱的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)，既讓銀行緩解了因存款準(zhǔn)備金率上調(diào)而帶來(lái)了資金壓力，也為銀行帶來(lái)的客觀(guān)的手續(xù)費(fèi)及傭金收入。四是中國(guó)銀行業(yè)整體道德水準(zhǔn)大幅下降，監(jiān)守自盜，多種不合理的放貸模式推高利率，從當(dāng)前岌岌可危的中國(guó)經(jīng)濟(jì)中瓜分極

2、不合理的利潤(rùn)。關(guān)鍵詞：緊縮政策、獲利豐厚、存貸差、手續(xù)費(fèi)、理財(cái)產(chǎn)品、影子銀行引言：2011年上半年央行連續(xù)數(shù)次上調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率達(dá)到新的歷史高位20%，上半年現(xiàn)金凈回籠110億元，貨幣政策趨于緊縮。與此同時(shí)，隨著銀行的信貸收縮，中小企業(yè)面臨生存困境，出現(xiàn)融資難，年底或許會(huì)有倒閉潮的發(fā)生。但我們從2011年披露的上市公司半年報(bào)來(lái)看，商業(yè)銀行可謂是“暴利”。除營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅上升外，在最賺錢(qián)的十大上市公司排名中，商業(yè)銀行占七位。但銀行的盈利來(lái)自何方呢？以下以建行為例進(jìn)行說(shuō)明。一、存貸利差是銀行盈利的重要保證。傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)比重雖然有下滑趨勢(shì)，但從目前來(lái)看，它仍然是銀行盈

3、利的重要保證。2011年上半年，建行集團(tuán)實(shí)現(xiàn)利息凈收入1,457.06億元，較上年同期增長(zhǎng)279.07億元，增幅為23.69%；在營(yíng)業(yè)收入中占比達(dá)到74.33%。摘自建行半年報(bào)（一）運(yùn)用利率敏感性缺口進(jìn)行定性分析：所謂資金缺口是指利率敏感資產(chǎn)與負(fù)債的差額。資金缺口用于衡量銀行凈利息收入對(duì)市場(chǎng)利率的敏感程度。資金缺口表示了利率敏感資產(chǎn)與負(fù)債之間的絕對(duì)值，而利率敏感比率則反映了它們之間相對(duì)量的關(guān)系。用公式表示為：資金缺口（GAP）=利率敏感資產(chǎn)（RSA）-利率敏感負(fù)債（RSL）。當(dāng)市場(chǎng)利率變動(dòng)時(shí)，資金缺口的數(shù)值將直接影響銀行的利息收入。一般認(rèn)為，資金缺口、利率敏感比率

4、、利率變動(dòng)與銀行凈利息收入變動(dòng)之間有如下關(guān)系：6上半年國(guó)有大型銀行存款減少4039億，由此我推斷商業(yè)銀行在上調(diào)利率的背景下調(diào)整自己的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，來(lái)確保銀行有正的資金缺口，這樣在上半年加息背景下，銀行的凈利息收入會(huì)增加。（二）采用銀行盈利分析分解法進(jìn)行定量分析：對(duì)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的分析主要是對(duì)商業(yè)銀行盈利能力的分析。在分析盈利能力時(shí)，不僅要分析資本收益率和資產(chǎn)收益率的變動(dòng)趨勢(shì)，而且還要把銀行盈利分解，找出盈利的主要來(lái)源、影響盈利的問(wèn)題區(qū)域。為此，我選用盈利分解分析法對(duì)建行的盈利進(jìn)行分析。盈利分解分析法的基本結(jié)構(gòu)如下圖所示：樹(shù)狀結(jié)構(gòu)的各指標(biāo)的計(jì)算公式詳見(jiàn)莊毓敏主編的《商

5、業(yè)銀行業(yè)務(wù)與管理》的386頁(yè)。我參照建行半年報(bào)對(duì)各種資產(chǎn)進(jìn)行了重新界定：總有息資產(chǎn)=存放同業(yè)款項(xiàng)+拆出資金+交易性金融資產(chǎn)+衍生金融資產(chǎn)+買(mǎi)入返售金融資產(chǎn)+客戶(hù)貸款和墊款+可供出售金融資產(chǎn)+持有到期投資+應(yīng)收款項(xiàng)債券投資+對(duì)聯(lián)營(yíng)和合營(yíng)企業(yè)的投資，總有息負(fù)債=同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)存放款項(xiàng)+拆入資金+交易性金融負(fù)債+衍生金融負(fù)債+賣(mài)出回購(gòu)金融資產(chǎn)+客戶(hù)存款+已發(fā)行債務(wù)證券，非利息經(jīng)營(yíng)收入=手續(xù)費(fèi)及傭金收入+匯兌收益+其他業(yè)務(wù)收入，非利息經(jīng)營(yíng)收入=手續(xù)費(fèi)及傭金支出+其他業(yè)務(wù)成本，非經(jīng)營(yíng)收入=投資收入+公允價(jià)值變動(dòng)損益+營(yíng)業(yè)外收入，非經(jīng)營(yíng)支出=業(yè)務(wù)及管理費(fèi)+營(yíng)業(yè)外支出。計(jì)算

6、出的各個(gè)指標(biāo)填列在下表，我列出了2010年上半年的作為比較。6分析過(guò)程如下：（1）資本收益率=資產(chǎn)收益率×資本乘數(shù)2011=12.58%2011=0.79%2011=15.912010=10.10%2010=0.65%2010=15.42較上年同期，資本乘數(shù)的增幅不大，說(shuō)明2011上半年資本收益率的大幅上升是資產(chǎn)收益率導(dǎo)致的。（2）資產(chǎn)收益率=凈利息收益率+凈非利息經(jīng)營(yíng)收益率+凈非經(jīng)營(yíng)收益率-所得稅率2011=1.24%，2011=0.41%，2011=-0.41%，2011=0.24%2010=1.09%，2010=0.31%，2010=-0.38%，2010=

7、0.20%較上年同期，凈利息收益率增幅最大，說(shuō)明2011上半年資產(chǎn)收益率上升主要是由凈利息收益率上升導(dǎo)致的。（3）凈利息收益率=有息資產(chǎn)凈利息收益率×有息資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率2011=1.57%2011=79.14%2010=1.34%2010=81.10%較上年同期，有息資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率在下降，故凈利息收益率的上升是有息資產(chǎn)凈利息收益率的上升。（4）從表中我們也可以直觀(guān)地看出：2011年上半年，本集團(tuán)凈利差為2.55%，較上年同期上升23個(gè)基點(diǎn)，主要是由于生息資產(chǎn)收益率同比上升40個(gè)基點(diǎn)，而計(jì)息負(fù)債成本率同比僅上升17個(gè)基點(diǎn)。由于貨幣政策趨緊，導(dǎo)致市場(chǎng)資金面緊張

8、，市場(chǎng)利率