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《中證期貨股指期貨投資策略報(bào)告會(huì)會(huì)場(chǎng)全記錄》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、中證期貨·股指期貨投資策略報(bào)告會(huì)會(huì)場(chǎng)全記錄主持人：現(xiàn)在我們會(huì)議開(kāi)始，尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)，各位嘉賓，各位媒體界的朋友大家下午好！歡迎大家來(lái)參加中證期貨，中信證券聯(lián)合舉辦的《論劍股指贏在中國(guó)2010中證期貨·股指期貨投資研討會(huì)》，很高興見(jiàn)到一些老朋友和認(rèn)識(shí)的一些新朋友。下面我們有請(qǐng)中證期貨有限公司總經(jīng)理嚴(yán)金明先生為會(huì)議致辭，大家歡迎！嚴(yán)金明：股指期貨馬上要上市了，各界朋友關(guān)注度都很高，今天參加會(huì)議的人數(shù)很多。尊敬的各位領(lǐng)導(dǎo)各位來(lái)賓，女士們、先生們，大家下午好！首先我代表中證期貨向光臨本次股指期貨投資研討會(huì)的各位領(lǐng)導(dǎo)、嘉賓、媒體記者表示熱烈
2、的歡迎和衷心的感謝！2010年是中國(guó)金融期貨市場(chǎng)的元年，股指期貨的推出對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)具有跨時(shí)代的意義，股指期貨作為有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，將發(fā)揮出穩(wěn)定政權(quán)市場(chǎng)的積極作用，是我國(guó)資本市場(chǎng)體制的一支巨大的創(chuàng)新。作為國(guó)際上成熟金融市場(chǎng)的衍生品，股指期貨的推出有利于改善股票市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制，增強(qiáng)市場(chǎng)的流動(dòng)性，引導(dǎo)資源優(yōu)化配置，有利于發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，維護(hù)投資者的合法權(quán)益。在這次全球金融危機(jī)中，股指期貨等金融類衍生品市場(chǎng)由于運(yùn)行規(guī)范、價(jià)格透明、監(jiān)管嚴(yán)格，保持了平穩(wěn)運(yùn)行，為維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)揮了積極的作用。4月8日中國(guó)金融期貨交易所舉行了隆重的
3、股指期貨上市啟動(dòng)儀式，國(guó)務(wù)院副總理王岐山發(fā)來(lái)賀電。隨著4月16日股指期貨掛牌交易臨近，越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)和個(gè)人開(kāi)始意識(shí)到期貨這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的重要性。他們希望了解股指期貨，參與和利用股指期貨，把握新的投資機(jī)遇，希望專業(yè)人士為他們提供更好的投資服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理。本次研討會(huì)將以股指期貨的投資策略為主題進(jìn)行深入探討和交流，我們特別邀請(qǐng)了多位專家與大家共同探討和分享股票現(xiàn)貨配置的交易模式，海外衍生品市場(chǎng)實(shí)戰(zhàn)投資經(jīng)驗(yàn)，以及國(guó)內(nèi)股指期貨的投資策略，相信接下來(lái)各位嘉賓的精彩演講，必將為我們帶來(lái)有益的啟示，有力推動(dòng)我國(guó)期貨的發(fā)展。中證期貨是國(guó)內(nèi)有實(shí)力的
4、期貨公司，中證期貨公司目前注冊(cè)資本金是1.5億元，為股指期貨業(yè)務(wù)的發(fā)展考慮，公司將增資到5億。34公司是中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)的理事單位，去年中證期貨的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)幅度達(dá)到了206%，我們公司被《證券時(shí)報(bào)》評(píng)為全國(guó)最具成長(zhǎng)性的期貨公司，在上海期貨交易所榮獲最佳進(jìn)步獎(jiǎng)，我們一直秉承誠(chéng)信、規(guī)范、專業(yè)、創(chuàng)新的理念，堅(jiān)持以客戶為中心，以市場(chǎng)為導(dǎo)向的經(jīng)營(yíng)宗旨，努力追求高水準(zhǔn)、專業(yè)化的服務(wù)，對(duì)于股指期貨我們花費(fèi)了4年多的時(shí)間，進(jìn)行了充分的準(zhǔn)備，在落實(shí)股指期貨投資者適當(dāng)性制度、開(kāi)展投資者教育方面走在行業(yè)前面。公司的交易系統(tǒng)在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，研發(fā)團(tuán)隊(duì)具有一流的水
5、平。我們希望今后能為廣大投資者提供全方位的優(yōu)質(zhì)服務(wù)，為金融期貨市場(chǎng)的發(fā)展，貢獻(xiàn)我們的智慧。中國(guó)資本市場(chǎng)的廣闊藍(lán)圖上，股指期貨的帷幕即將拉開(kāi)，我們將見(jiàn)證金融期貨的誕生和成長(zhǎng)的歷程，抒寫一部吸引全球目光的宏大的篇章，最后預(yù)祝本次會(huì)議取得圓滿成功，謝謝大家！主持人：感謝嚴(yán)總的發(fā)言，下面有請(qǐng)我們郄峰先生為大家發(fā)言?，F(xiàn)在我們用熱烈的掌聲歡迎郄峰先生上場(chǎng)！郄峰：非常榮幸今天有機(jī)會(huì)和期貨界的朋友做一個(gè)交流，股指期貨推出之后，期貨公司的研究和券商研究將有更多的膠合點(diǎn)。我在這里主要講一下券商對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的判斷，我拋磚引玉一下。我們對(duì)二季度市場(chǎng)判斷應(yīng)該
6、還是平衡思維為主，從結(jié)構(gòu)上我們認(rèn)為周期大盤股，應(yīng)該只是一個(gè)階段性的機(jī)會(huì)，成長(zhǎng)股是比較有持續(xù)性的。股指期貨的推出，使得二季度市場(chǎng)趨于比較復(fù)雜的環(huán)境，首先從市場(chǎng)交易層面來(lái)看，那可能邁入了新的交易盈利模式，和新的波動(dòng)時(shí)間。二季度的市場(chǎng)環(huán)境是比較復(fù)雜的，從宏觀面來(lái)看，海外現(xiàn)在雖然低利政策維持在底位，但是還是有上升的空間。從國(guó)內(nèi)來(lái)看，房地產(chǎn)和出口對(duì)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)的作用開(kāi)始減弱，所以我們看到在一季度房地產(chǎn)量?jī)r(jià)奇升的過(guò)程當(dāng)中，但是實(shí)際對(duì)相關(guān)股票的預(yù)期卻在減弱。第二個(gè)方面總業(yè)績(jī)方面來(lái)看，一季度將迎來(lái)A股市場(chǎng)業(yè)績(jī)的一個(gè)峰值是在57%左右，后面三個(gè)季度逐漸
7、下行的一個(gè)趨勢(shì)。但是從另外一方面，這個(gè)擔(dān)憂還是有一些利好，后面仍然是有一些利好政策。一個(gè)方面是政策方面，政策方面地產(chǎn)的調(diào)控，肯定是在二季度，肯定是會(huì)不斷出臺(tái)。但是新的產(chǎn)業(yè)政策也會(huì)綜合這種。而且從估值方面來(lái)看，目前從資產(chǎn)配置來(lái)講，它還是比較有吸引力的。這個(gè)是從傳統(tǒng)宏觀面和市場(chǎng)面來(lái)看的一個(gè)情況，就是在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中趨34于復(fù)雜。然后在4月份股指期貨推出之后，新的盈利模式和新的波動(dòng)的時(shí)代已經(jīng)來(lái)了。這個(gè)可能會(huì)對(duì)傳統(tǒng)的A股市場(chǎng)產(chǎn)生重大的影響，因?yàn)槲覀冎溃?006年以來(lái)的市場(chǎng)中，或者看更長(zhǎng)期的市場(chǎng)中，A股市場(chǎng)的盈利模式主要是靠“趨勢(shì)投資”。
8、趨勢(shì)投資的結(jié)果，就造成了市場(chǎng)過(guò)渡的波動(dòng)。我們舉一個(gè)2009年的例子，當(dāng)時(shí)我們炒周期股炒大盤股，有個(gè)最典型的一個(gè)代表特征就是我們當(dāng)時(shí)的炒鋼鐵股，鋼鐵股當(dāng)時(shí)按最好的一個(gè)月的業(yè)績(jī)乘以12，這是當(dāng)時(shí)周期股的波動(dòng)。現(xiàn)在我們又過(guò)于擔(dān)心周期股來(lái)看這個(gè)成長(zhǎng)股，但是
