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1、私募GPS（2011年10月版）：大盤反彈仍需謹慎私募基金以穩(wěn)為主2011年11月1日好買基金研究中心私募基金專題大盤反彈仍需謹慎私募基金以穩(wěn)為主------私募GPS（2011年10月版）10月A股市場走勢蕩氣回腸，雖然月中指數(shù)一度下探至近期低位，但是仍然憑借著最后一周的強勢表現(xiàn)實現(xiàn)翻盤。國內(nèi)外市場在消息面的支撐下初現(xiàn)起色：9月CPI指數(shù)連續(xù)第二個月回落，通貨膨脹的拐點愈發(fā)明顯；國家表示將關(guān)注宏觀經(jīng)濟的微調(diào)，政策面終于放緩了收緊的步伐；匯豐PMI制造業(yè)指數(shù)增速超預(yù)期，創(chuàng)5個月新高；歐元區(qū)也決定減計希臘債券，使得歐債危機緩解，國際市場
2、企穩(wěn)。受到市場上眾多積極因素的推動，大盤于10月下旬開始上漲，截至10月31日，滬深300指數(shù)收于2695.31點，單月提升了4.41%。為了深度探詢私募基金投資業(yè)績的來源，及時跟蹤行業(yè)動向，幫助投資者對未來市場走勢做出更好的預(yù)判，好買基金研究中心對中國主流私募基金公司進行了問卷調(diào)查，內(nèi)容涉及公司的基本情況、市場觀點、配置情況等。從私募基金的倉位情況來看，10月份私募的平均持倉比例為58.13%，較9月份的倉位有了明顯的增長，增幅達到8.30%，可見私募基金還是希望通過增倉以分享市場上行的利益。其中，低倉位的基金數(shù)量大幅減少，較前一個
3、月減少了12%，而高倉位基金的數(shù)量則提升了4個百分點。此外，由于10月的市場反彈，未來市場的走勢變得更加不明朗，更多的私募基金傾向選擇中性倉位以保證未來操作的靈活性。私募基金倉位分布8敬請參看文末免責(zé)條款私募GPS（2011年10月版）：大盤反彈仍需謹慎私募基金以穩(wěn)為主數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，數(shù)據(jù)截止日：2011-11-01在私募基金的產(chǎn)品和持股數(shù)方面，2011年10月，平均每家私募基金公司管理產(chǎn)品7.97只，平均管理總規(guī)模10.17億。每家私募所擁有的產(chǎn)品均數(shù)和資產(chǎn)規(guī)模與9月份相比都有了明顯的增長。同時，10月份私募基金的持股集
4、中度較上月有所下降，持有10支以內(nèi)股票的私募基金占比下降到了68%，可見，在市場整體上揚的情況下，投資獲利的機會較多，私募基金可以在不顯著降低投資收益的同時通過分散資金流向而降低非系統(tǒng)性風(fēng)險。私募基金持股數(shù)量分布數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，數(shù)據(jù)截止日：2011-11-01根據(jù)調(diào)查，好買基金還統(tǒng)計了陽光私募重倉配置的行業(yè)，可以看出電子元器件、醫(yī)藥生物、食品飲料、采掘和機械設(shè)備為私募重倉的幾個行業(yè)，占比分別為16.07%、14.29%、9.12%、4.36%和3.01%。由于9月的CPI繼續(xù)放緩以及宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)復(fù)蘇苗頭，私募基金降低了在“
5、抗通脹”行業(yè)上的倉位，轉(zhuǎn)而關(guān)注股票的成長性，因此前期跌幅較大以及在10月的反彈中漲幅較小的板塊成為私募基金的配置重點。8敬請參看文末免責(zé)條款私募GPS（2011年10月版）：大盤反彈仍需謹慎私募基金以穩(wěn)為主私募基金當(dāng)前重倉行業(yè)數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，數(shù)據(jù)截止日：2011-11-01從公司的人員構(gòu)成上看，接受好買基金調(diào)查的私募基金公司平均人員總數(shù)為19.8人，單家私募基金人員總數(shù)從5位到52位不等。私募基金公司平均投研人員總數(shù)為10.8人，單家私募基金投研人員總數(shù)從3位到25位不等。從每億元資產(chǎn)對應(yīng)的投研人數(shù)看，均值仍為3.6人，與
6、9月份持平，但是不同私募基金公司數(shù)值的差異化進一步增大，最低為0.4人/億元，最高達18人/億元。此外，10月份進行人員擴充的私募基金僅占比5.5.6%，低于9月份的7.69%。私募人員狀況均值最大值最小值總?cè)藬?shù)19.8525投資經(jīng)理人數(shù)2.471研究員數(shù)8.5253投研人員總數(shù)10.8314投研人員月增加比例5.56%10投研人員占比59.4%90.0%29.4%億元資產(chǎn)的投研人數(shù)3.618.00.4數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，數(shù)據(jù)截止日：2011-11-01除了上述的基本情況之外，我們還詢問了私募基金對宏觀經(jīng)濟以及當(dāng)下市場的一些熱
7、點問題的看法。首先在宏觀經(jīng)濟走勢的問題上，10月份的利好消息對私募基金起到了明顯的鼓舞作用，私募基金對于宏觀經(jīng)濟的信心較9月份大幅增強，認為短期內(nèi)宏觀經(jīng)濟將維持現(xiàn)狀的觀點重新成為主流，占比達到了65.63%。而在中長期，私募基金對于中國經(jīng)濟增長的預(yù)期也顯著改善，市場中的樂觀情緒高漲，其中中期觀點中認為經(jīng)濟將趨強的比例為25.00%，在長期觀點中，這一比例則上升至50.00%。對宏觀經(jīng)濟的判斷8敬請參看文末免責(zé)條款私募GPS（2011年10月版）：大盤反彈仍需謹慎私募基金以穩(wěn)為主數(shù)據(jù)來源：好買基金研究中心，數(shù)據(jù)截止日：2011-11-0
8、19月份的CPI數(shù)據(jù)連續(xù)第二個月回落，通貨膨脹的拐點得到進一步確認，好買基金就未來3個月的物價走向詢問了各家私募基金的看法。結(jié)果顯示，雖然認為未來一段時間內(nèi)物價增速會降低的觀點占到了絕對多數(shù)，占比為78.13%，遠超其他
