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1、后京都時(shí)代碳金融市場(chǎng)發(fā)展思考 目前我國(guó)發(fā)展碳金融所面臨的問(wèn)題 世界銀行預(yù)測(cè)，到2013年全球碳交易額將達(dá)到1,800億美元，有望超過(guò)石油市場(chǎng)，成為世界第一大交易市場(chǎng)，而碳排放額度也將取代石油成為世界第一大商品①后京都時(shí)代碳金融市場(chǎng)發(fā)展思考 目前我國(guó)發(fā)展碳金融所面臨的問(wèn)題 世界銀行預(yù)測(cè)，到2013年全球碳交易額將達(dá)到1,800億美元，有望超過(guò)石油市場(chǎng)，成為世界第一大交易市場(chǎng)，而碳排放額度也將取代石油成為世界第一大商品①后京都時(shí)代碳金融市場(chǎng)發(fā)展思考 目前我國(guó)發(fā)展碳金融所面臨的問(wèn)題 世界銀行預(yù)測(cè)，到2013年全球碳交易
2、額將達(dá)到1,800億美元，有望超過(guò)石油市場(chǎng)，成為世界第一大交易市場(chǎng)，而碳排放額度也將取代石油成為世界第一大商品①后京都時(shí)代碳金融市場(chǎng)發(fā)展思考 目前我國(guó)發(fā)展碳金融所面臨的問(wèn)題 世界銀行預(yù)測(cè)，到2013年全球碳交易額將達(dá)到1,800億美元，有望超過(guò)石油市場(chǎng)，成為世界第一大交易市場(chǎng)，而碳排放額度也將取代石油成為世界第一大商品①后京都時(shí)代碳金融市場(chǎng)發(fā)展思考 目前我國(guó)發(fā)展碳金融所面臨的問(wèn)題 世界銀行預(yù)測(cè)，到2013年全球碳交易額將達(dá)到1,800億美元，有望超過(guò)石油市場(chǎng)，成為世界第一大交易市場(chǎng)，而碳排放額度也將取代石油成為世界第
3、一大商品①。發(fā)達(dá)國(guó)家圍繞碳排放權(quán)，已經(jīng)形成了碳交易貨幣，并且形成了以碳交易貨幣為對(duì)象的直接融資、銀行信貸、碳期貨、碳期權(quán)、碳指標(biāo)交易等一系列金融衍生工具為支撐的碳金融體系。相比之下，我國(guó)的碳金融體系還處在發(fā)展的初級(jí)階段，在碳金融工具的多樣性、碳金融資源配置的效率等方面都存在明顯不足。目前我國(guó)碳金融的發(fā)展面臨了以下問(wèn)題：碳交易平臺(tái)建設(shè)不完善目前全球的碳交易所均被發(fā)達(dá)國(guó)家所主導(dǎo)，我國(guó)的碳交易市場(chǎng)還處在發(fā)展的初級(jí)階段，因此缺乏全國(guó)性的碳交易所。2008年，我國(guó)先后建立了上海環(huán)境能源交易所、北京環(huán)境交易所、天津排放權(quán)交易所。2009
4、年，湖北、云南、廣東、浙江等省先后建立了環(huán)境權(quán)益交易機(jī)構(gòu)。2010年，山西、四川、山東等省也嘗試性的建立了環(huán)境權(quán)益交易機(jī)構(gòu)。但我國(guó)目前的碳交易市場(chǎng)，以清潔能源發(fā)展機(jī)制為依據(jù)，交易對(duì)象主要是基于實(shí)體經(jīng)濟(jì)減排項(xiàng)目的交易，并不是標(biāo)準(zhǔn)化的交易合約，交易品種單一、交易規(guī)模小。而我國(guó)環(huán)境管理體制的分區(qū)模式使其交易難以跨區(qū)域，加上排污收費(fèi)機(jī)制的不健全，導(dǎo)致環(huán)境交易市場(chǎng)發(fā)展緩慢，也就阻礙了我國(guó)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展。國(guó)內(nèi)金融業(yè)參與碳金融的深度和廣度有限碳市場(chǎng)分為項(xiàng)目化市場(chǎng)、商品化市場(chǎng)和金融化市場(chǎng)三個(gè)層次。目前我國(guó)在這三個(gè)層次方面的發(fā)展嚴(yán)重滯后于低
5、碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這是因?yàn)?，與國(guó)內(nèi)發(fā)展較快的低碳經(jīng)濟(jì)相比，金融機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融工具的價(jià)值、碳金融產(chǎn)品項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、操作模式、交易規(guī)則等尚不熟悉，國(guó)家也沒(méi)有提出規(guī)范的系統(tǒng)的碳金融政策文件作為指導(dǎo)。近年來(lái)，雖然金融部門一直在推進(jìn)“綠色金融”，但目前仍是以銀行信貸為主，直接融資占比小，融資方式除項(xiàng)目貸款、流動(dòng)資金貸款外鮮有其他形式。為碳減排項(xiàng)目提供直接融資途徑、參與國(guó)際碳交易市場(chǎng)以及為企業(yè)CDM②項(xiàng)目獲得聯(lián)合國(guó)認(rèn)證提供咨詢服務(wù)等碳金融服務(wù)還處于空白狀態(tài)，國(guó)內(nèi)更缺乏碳證券、碳保險(xiǎn)、碳基金、碳期貨、碳期權(quán)、碳掉期交易等各種金融衍生工具和相關(guān)的金融
6、服務(wù)。這都使得我國(guó)金融業(yè)對(duì)碳金融的參與度相對(duì)有限。中介市場(chǎng)發(fā)育不完全在碳交易的基本流程中，涉及眾多的中介服務(wù)機(jī)構(gòu)，如研發(fā)機(jī)構(gòu)開(kāi)發(fā)交易標(biāo)準(zhǔn)和方法學(xué)，法律機(jī)構(gòu)為碳交易體系建設(shè)提供服務(wù)。碳排放權(quán)是一種虛擬產(chǎn)品，其交易規(guī)則十分嚴(yán)格，比如其中的CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)程序相對(duì)比較復(fù)雜，交易合同期限長(zhǎng)，且涉及境外客戶，非專業(yè)機(jī)構(gòu)很難具備此類項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)和執(zhí)行能力[14]。而我國(guó)本土的中介機(jī)構(gòu)尚處于發(fā)展的起步階段，難以開(kāi)發(fā)和運(yùn)作此類項(xiàng)目。目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行對(duì)碳金融產(chǎn)品項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、操作模式、交易規(guī)則等尚不熟悉，只有極少數(shù)幾家商業(yè)銀行關(guān)注碳金融。另外，幫助金
7、融機(jī)構(gòu)分析、評(píng)估、規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)和交易風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)技術(shù)咨詢體系也相對(duì)缺乏。我國(guó)在全球碳交易市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)缺失盡管我國(guó)是CDM項(xiàng)目主要供應(yīng)國(guó)，但由于國(guó)內(nèi)金融中介機(jī)構(gòu)對(duì)碳金融產(chǎn)品項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、操作模式、交易規(guī)則等尚不熟悉，我們國(guó)家現(xiàn)在企業(yè)賣出的CDM，主要是由國(guó)際碳金融機(jī)構(gòu)承接運(yùn)作，定價(jià)權(quán)被國(guó)際金融機(jī)構(gòu)所掌握。目前日元、歐元等充當(dāng)著圍際碳交易的結(jié)算貨幣，人民幣不是主要結(jié)算貨幣，因此也不具備CDM定價(jià)權(quán)的條件。這造成了中國(guó)盡管是CDM市場(chǎng)的最大賣方，但卻處于CDM市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的最低端，由于缺乏碳金融市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，在國(guó)際碳交易市場(chǎng)中處于被動(dòng)地位的
8、局面。對(duì)于低碳金融認(rèn)識(shí)不足根據(jù)京都協(xié)議書，我國(guó)目前尚不承擔(dān)強(qiáng)制減排義務(wù)，因此碳金融并未受到高度的重視，我國(guó)碳金融的發(fā)展缺乏綜合性的配套扶持政策。地方政府僅僅著眼于近期的發(fā)展，而不積極參與排污權(quán)交易，財(cái)政政策沒(méi)有充分發(fā)揮其引導(dǎo)作用，使得注冊(cè)CDM項(xiàng)目的企業(yè)逐步失去了發(fā)展機(jī)遇。我國(guó)尚未提出相對(duì)
