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《非銀金融行業(yè)：發(fā)行制度漸變對券商投行業(yè)務影 響分析》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、目錄1.從IPO加速到審核趨嚴，原因是什么？41.1.新證監(jiān)會主席上任初期，疏導IPO堰塞湖為工作重點41.2.更專業(yè)的發(fā)審委與支持新經(jīng)濟背景下的統(tǒng)籌考量42.再融資新規(guī)對投行業(yè)務沖擊影響怎樣？62.1.一年多時間消化下再融資規(guī)模下降幅度已趨緩62.2.增發(fā)業(yè)務收入占券商投行收入低，邊際影響進一步下降63.資本市場支持新經(jīng)濟背景下，會給投行業(yè)務帶來多大增量？73.1.新經(jīng)濟企業(yè)成融資重點，綠色通道縮短發(fā)行周期73.2.CDR落地在即，潛在回歸企業(yè)及國內(nèi)獨角獸融資規(guī)?？捎^84.券商投行業(yè)務彈性測算94.1.“兩減一增”下投行業(yè)務規(guī)模預估94.2.從業(yè)務獲取能力角度推薦投行業(yè)務彈性最優(yōu)標的組
2、合10若出現(xiàn)排版錯位、數(shù)據(jù)及圖形顯示不全等問題，可以憑下載記錄，加微信535600147獲取PDF版本圖表目錄圖1：2015-2018年每月IPO家數(shù)4圖2：2015-2018年IPO上會企業(yè)統(tǒng)計4圖3：2015-2018年每月IPO上會排隊企業(yè)家數(shù)4圖4：2015-2018年IPO上會企業(yè)平均排隊天數(shù)4圖5：IPO每月通過家數(shù)及通過率6圖6：2010-2018年IPO否決率6圖7：2010-2018年我國股權(quán)融資規(guī)模6圖8：2016-2018每月再融資規(guī)模(億元)6圖9：10大券商增發(fā)收入占主承銷及投行收入比重7圖10：10家主保薦機構(gòu)IPO收入及市場份額11圖11：10家主保薦機構(gòu)I
3、PO收入占投行收入比重11表1：17屆發(fā)審委工作單位分布情況5表2：18年關(guān)于創(chuàng)新企業(yè)上市的相關(guān)會議及文件時間表7表3：試點企業(yè)選取標準8表4：有望發(fā)行CDR的紅籌公司9表5：符合CDR試點企業(yè)條件的國內(nèi)獨角獸9表6：CDR發(fā)行規(guī)模測算10表7：CDR承銷收入測算10若出現(xiàn)排版錯位、數(shù)據(jù)及圖形顯示不全等問題，可以憑下載記錄，加微信535600147獲取PDF版本1.從IPO加速到審核趨嚴，原因是什么？1.1.新證監(jiān)會主席上任初期，疏導IPO堰塞湖為工作重點2015年7月由于股災因素，IPO第九次暫停，直到4個月后才再次重啟，但放行家數(shù)明顯下降。到2016年2月劉士余主席履新之時，IPO上
4、會排隊企業(yè)高達850家，當時疏導IPO堰塞湖必然成為工作重點。因此從2016年3月開始，IPO審核的步伐明顯加快。2016年4月到2017年9月期間，證監(jiān)會累計IPO審核538家，平均每月30家，最高一個月達到63家。同時，上會企業(yè)平均排隊時間顯著縮短，由2015年4月份的757天下降至17年9月份的457天。在這種審核加速的背景下，IPO排隊數(shù)量下降至目前的300家。圖1：2015-2018年每月IPO家數(shù)圖2：2015-2018年IPO上會企業(yè)統(tǒng)計607050604050403030202010102015-012015-032015-052015-072015-092015-112
5、016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-032018-0500通過未通過其他情況數(shù)據(jù)來源：Wind，東北證券數(shù)據(jù)來源：Wind，東北證券圖3：2015-2018年每月IPO上會排隊企業(yè)家數(shù)圖4：2015-2018年IPO上會企業(yè)平均排隊天數(shù)若出現(xiàn)排版錯位、數(shù)據(jù)及圖形顯示不全等問題，可以憑下載記錄，加微信535600147獲取PDF版本90080070060050040030020010008007507006506005505004504
6、003502015-012015-032015-052015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-01300若出現(xiàn)排版錯位、數(shù)據(jù)及圖形顯示不全等問題，可以憑下載記錄，加微信535600147獲取PDF版本數(shù)據(jù)來源：Choice，東北證券數(shù)據(jù)來源：Choice，東北證券1.2.更專業(yè)的發(fā)審委與支持新經(jīng)濟背景下的統(tǒng)籌考量在經(jīng)歷2016、2017IPO加速后，到2018年IPO放行速度再度放緩。除了IPO堰塞湖已經(jīng)較大幅度
7、紓解外，我們認為在于新的發(fā)審委上任、審核趨嚴也是影響因素。新一任發(fā)審委于2017年10月上任，較上一屆增加人員38名。63名新發(fā)審委委員中有32位成員來自證監(jiān)會系統(tǒng)，其他成員分別來自律師事務所、會計師事務所、證券公司、基金公司、保險資管、科研院所等，且其中60%的專職委員來自會計背景。在更強的專業(yè)性背景下，新一任發(fā)審委對IPO企業(yè)提出更高的要求。若出現(xiàn)排版錯位、數(shù)據(jù)及圖形顯示不全等問題，可以憑下載記錄，加微信535600147獲取P
