關(guān)注拋儲(chǔ)動(dòng)態(tài),期價(jià)振蕩尋底

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1、關(guān)注拋儲(chǔ)動(dòng)態(tài)，期價(jià)振蕩尋底（2009年第3季度玉米市場(chǎng)展望報(bào)告）和訊網(wǎng)崔偉杰摘要：1、美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的6月份供需報(bào)告顯示，美國(guó)09/10年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為119.35億蒲式耳，較上月預(yù)測(cè)減少1.55億蒲式耳。2008/09年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為121.01億蒲式耳。美國(guó)2009/10年度種植面積預(yù)估為8500萬(wàn)英畝，2008/09年度玉米種植面積預(yù)估為8600萬(wàn)英畝。美國(guó)2009/10年度年末庫(kù)存預(yù)估為10.90億蒲式耳，5月預(yù)估為11.45億蒲式耳，2008/09年度玉米年末庫(kù)存預(yù)估為16.00億蒲式耳。2、國(guó)家糧油信息中心發(fā)布6月份

2、《飼用谷物市場(chǎng)供需狀況報(bào)告》，預(yù)測(cè)2009年中國(guó)玉米播種面積為2900萬(wàn)公頃，較上年的2880萬(wàn)公頃增加20萬(wàn)公頃，增幅0.7％。預(yù)計(jì)2009年中國(guó)玉米產(chǎn)量為16300萬(wàn)噸，較上年的16591萬(wàn)噸下降291萬(wàn)噸，降幅1.8%。3、東北市場(chǎng)繼續(xù)等待臨時(shí)存儲(chǔ)玉米銷售事宜的明朗化，各方主體觀望心理不減，深加工企業(yè)庫(kù)存相對(duì)充裕，收購(gòu)意愿進(jìn)一步減弱，收購(gòu)價(jià)格在前期連續(xù)下調(diào)后逐步趨穩(wěn)；市場(chǎng)成交總體偏于清淡。4、政府對(duì)于玉米市場(chǎng)的各項(xiàng)政策措施，均顯示出國(guó)家逐漸加大對(duì)國(guó)內(nèi)玉米消費(fèi)市場(chǎng)的振興。雖然由于國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)低迷了一年多的時(shí)間，生豬也處于過(guò)剩的狀態(tài)

3、，預(yù)計(jì)短期內(nèi)消費(fèi)改善不會(huì)太明顯，但中長(zhǎng)期無(wú)疑對(duì)玉米市場(chǎng)形成支撐。一、行情回顧1、國(guó)際市場(chǎng)：CBOT玉米期價(jià)先抑后揚(yáng)，突破年初高點(diǎn)2009年初的兩個(gè)月，美玉米期貨振蕩下挫，跌至08年12月初的低點(diǎn)附近后方止跌企穩(wěn)。3月4日的一根長(zhǎng)陽(yáng)重返5日均線之上，此后市場(chǎng)呈現(xiàn)逐步走高的態(tài)勢(shì)。美元的大幅貶值，原油價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升，美豆類期貨品種的一路上行等都給美玉米帶來(lái)提振。同時(shí)，股市繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，新增失業(yè)人數(shù)小于市場(chǎng)預(yù)期等宏觀環(huán)境也給市場(chǎng)帶來(lái)支撐，推動(dòng)了玉米期價(jià)溫和上揚(yáng)，在6月初突破了年初的高點(diǎn)。此后，行情步入回調(diào)整理的格局。3月底，USDA報(bào)告顯示

4、，2008/2009年度年玉米種植面積預(yù)估為8498.6萬(wàn)英畝，比去年減少99.6萬(wàn)英畝。6月份，進(jìn)入玉米的種植季節(jié)，玉米播種基本完成。在關(guān)鍵的美農(nóng)業(yè)部6月30日種植面積報(bào)告公布前，玉米市場(chǎng)幾乎難有大的波動(dòng)。后期美元和天氣因素將決定玉米走勢(shì)。盡管近期玉米維持盤整模式，但市場(chǎng)整體趨勢(shì)依然看漲，美玉米自4月29日以來(lái)一直穩(wěn)守60日均線上方。11---DCE---CBOT圖1：CBOT及DCE玉米近期合約期價(jià)走勢(shì)圖資料來(lái)源：中糧期貨2、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：DCE玉米期價(jià)沖高回落，破位跡象明顯第一季度里，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)在國(guó)家收儲(chǔ)政策的支撐下，出現(xiàn)節(jié)節(jié)攀

5、升的走勢(shì)，期價(jià)突破1700元/噸的關(guān)口。就在重要的時(shí)間之窗——3月20日春分，大連玉米期價(jià)見(jiàn)頂回落。隨著東北4000萬(wàn)噸國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)玉米收購(gòu)計(jì)劃臨近尾聲，當(dāng)?shù)亟顺少Q(mào)易糧源被國(guó)家所掌握。而關(guān)內(nèi)生豬蛋禽飼料需求降低，加之玉米供應(yīng)量有所增加，因此，低價(jià)的關(guān)內(nèi)玉米拖累了銷區(qū)玉米價(jià)格上行步伐。進(jìn)入4月份，生豬產(chǎn)業(yè)遭受流感疫情打擊，恐慌心理一度彌漫市場(chǎng)，玉米銷量下降這些利空因素打壓了玉米期價(jià)。整個(gè)5月份，大連玉米期價(jià)陷入?yún)^(qū)間振蕩。在6月5日，市場(chǎng)出現(xiàn)拋儲(chǔ)傳聞，即國(guó)儲(chǔ)將以1500元/噸的倉(cāng)庫(kù)提貨價(jià)定向向深加工企業(yè)出售玉米1500萬(wàn)噸，出庫(kù)費(fèi)30

6、元/噸，另有100元/噸的補(bǔ)貼。而當(dāng)時(shí)吉林省深加工企業(yè)的掛牌價(jià)在1530—1540元/噸左右。這一傳言的出現(xiàn)令資金大舉進(jìn)入玉米市場(chǎng)做空，期價(jià)大幅下挫，跌破了30日均線位置。在隨后的兩天里，主力合約累計(jì)增倉(cāng)10萬(wàn)余手，期價(jià)重心有效下移。盡管在6月中旬，大連玉米出現(xiàn)震蕩整理，但市場(chǎng)疲態(tài)已現(xiàn)，上方10日均線構(gòu)成明顯技術(shù)壓力。二、2009年第三季度國(guó)際、國(guó)內(nèi)玉米供需形勢(shì)與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分析1、全球主要國(guó)家和地區(qū)玉米供求形勢(shì)表1：全球主要國(guó)家玉米供求平衡表(單位:百萬(wàn)噸)月份期初庫(kù)存產(chǎn)量進(jìn)口量飼料消費(fèi)國(guó)內(nèi)總消費(fèi)出口量期末庫(kù)存庫(kù)存消費(fèi)比全球09/10

7、年度5月139.58785.1479.33484.60796.5281.14128.1916.1%6月138.54781.4679.73482.51794.5381.49125.4615.8%08/09度6月130.7787.2776.02481.21779.4377.93138.5417.8%美國(guó)09/10年度5月40.65307.100.38133.36270.7848.2629.0910.7%6月40.65303.160.38130.82268.2448.2627.7010.3%08/09年度6月41.26307.390.38

8、135.90263.9244.4540.6515.4%11阿根廷09/10年度5月1.1415.000.034.005.909.001.2621.3%6月1.4115.000.034.005.909.001.5426.1%08/09年