關(guān)注拋儲動態(tài),期價振蕩尋底

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1、關(guān)注拋儲動態(tài)，期價振蕩尋底（2009年第3季度玉米市場展望報告）和訊網(wǎng)崔偉杰摘要：1、美國農(nóng)業(yè)部公布的6月份供需報告顯示，美國09/10年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為119.35億蒲式耳，較上月預(yù)測減少1.55億蒲式耳。2008/09年度玉米產(chǎn)量預(yù)估為121.01億蒲式耳。美國2009/10年度種植面積預(yù)估為8500萬英畝，2008/09年度玉米種植面積預(yù)估為8600萬英畝。美國2009/10年度年末庫存預(yù)估為10.90億蒲式耳，5月預(yù)估為11.45億蒲式耳，2008/09年度玉米年末庫存預(yù)估為16.00億蒲式耳。2、國家糧油信息中心發(fā)布6月份《飼用谷物市場供

2、需狀況報告》，預(yù)測2009年中國玉米播種面積為2900萬公頃，較上年的2880萬公頃增加20萬公頃，增幅0.7％。預(yù)計2009年中國玉米產(chǎn)量為16300萬噸，較上年的16591萬噸下降291萬噸，降幅1.8%。3、東北市場繼續(xù)等待臨時存儲玉米銷售事宜的明朗化，各方主體觀望心理不減，深加工企業(yè)庫存相對充裕，收購意愿進一步減弱，收購價格在前期連續(xù)下調(diào)后逐步趨穩(wěn)；市場成交總體偏于清淡。4、政府對于玉米市場的各項政策措施，均顯示出國家逐漸加大對國內(nèi)玉米消費市場的振興。雖然由于國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)低迷了一年多的時間，生豬也處于過剩的狀態(tài)，預(yù)計短期內(nèi)消費改善不會太明顯，

3、但中長期無疑對玉米市場形成支撐。一、行情回顧1、國際市場：CBOT玉米期價先抑后揚，突破年初高點2009年初的兩個月，美玉米期貨振蕩下挫，跌至08年12月初的低點附近后方止跌企穩(wěn)。3月4日的一根長陽重返5日均線之上，此后市場呈現(xiàn)逐步走高的態(tài)勢。美元的大幅貶值，原油價格的節(jié)節(jié)攀升，美豆類期貨品種的一路上行等都給美玉米帶來提振。同時，股市繼續(xù)強勢上漲，新增失業(yè)人數(shù)小于市場預(yù)期等宏觀環(huán)境也給市場帶來支撐，推動了玉米期價溫和上揚，在6月初突破了年初的高點。此后，行情步入回調(diào)整理的格局。3月底，USDA報告顯示，2008/2009年度年玉米種植面積預(yù)估為84

4、98.6萬英畝，比去年減少99.6萬英畝。6月份，進入玉米的種植季節(jié)，玉米播種基本完成。在關(guān)鍵的美農(nóng)業(yè)部6月30日種植面積報告公布前，玉米市場幾乎難有大的波動。后期美元和天氣因素將決定玉米走勢。盡管近期玉米維持盤整模式，但市場整體趨勢依然看漲，美玉米自4月29日以來一直穩(wěn)守60日均線上方。11---DCE---CBOT圖1：CBOT及DCE玉米近期合約期價走勢圖資料來源：中糧期貨2、國內(nèi)市場：DCE玉米期價沖高回落，破位跡象明顯第一季度里，國內(nèi)玉米市場在國家收儲政策的支撐下，出現(xiàn)節(jié)節(jié)攀升的走勢，期價突破1700元/噸的關(guān)口。就在重要的時間之窗——3

5、月20日春分，大連玉米期價見頂回落。隨著東北4000萬噸國家臨時存儲玉米收購計劃臨近尾聲，當(dāng)?shù)亟顺少Q(mào)易糧源被國家所掌握。而關(guān)內(nèi)生豬蛋禽飼料需求降低，加之玉米供應(yīng)量有所增加，因此，低價的關(guān)內(nèi)玉米拖累了銷區(qū)玉米價格上行步伐。進入4月份，生豬產(chǎn)業(yè)遭受流感疫情打擊，恐慌心理一度彌漫市場，玉米銷量下降這些利空因素打壓了玉米期價。整個5月份，大連玉米期價陷入?yún)^(qū)間振蕩。在6月5日，市場出現(xiàn)拋儲傳聞，即國儲將以1500元/噸的倉庫提貨價定向向深加工企業(yè)出售玉米1500萬噸，出庫費30元/噸，另有100元/噸的補貼。而當(dāng)時吉林省深加工企業(yè)的掛牌價在1530—154

6、0元/噸左右。這一傳言的出現(xiàn)令資金大舉進入玉米市場做空，期價大幅下挫，跌破了30日均線位置。在隨后的兩天里，主力合約累計增倉10萬余手，期價重心有效下移。盡管在6月中旬，大連玉米出現(xiàn)震蕩整理，但市場疲態(tài)已現(xiàn)，上方10日均線構(gòu)成明顯技術(shù)壓力。二、2009年第三季度國際、國內(nèi)玉米供需形勢與市場結(jié)構(gòu)分析1、全球主要國家和地區(qū)玉米供求形勢表1：全球主要國家玉米供求平衡表(單位:百萬噸)月份期初庫存產(chǎn)量進口量飼料消費國內(nèi)總消費出口量期末庫存庫存消費比全球09/10年度5月139.58785.1479.33484.60796.5281.14128.1916.1

7、%6月138.54781.4679.73482.51794.5381.49125.4615.8%08/09度6月130.7787.2776.02481.21779.4377.93138.5417.8%美國09/10年度5月40.65307.100.38133.36270.7848.2629.0910.7%6月40.65303.160.38130.82268.2448.2627.7010.3%08/09年度6月41.26307.390.38135.90263.9244.4540.6515.4%11阿根廷09/10年度5月1.1415.000.034.

8、005.909.001.2621.3%6月1.4115.000.034.005.909.001.5426.1%08/09年