基金：防御為主 適度提升港股qdii占比

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1、基金：防御為主適度提升港股QDII占比基金：防御為主適度提升港股QDII占比短期市場波動明顯增加，尤其是監(jiān)管趨嚴影響市場流動性預期?；趯κ袌銎斏鞯膽B(tài)度，基金投資需注重穩(wěn)健及防御型品種的選擇，并適當把握主題投資機會。與此同時，權益類投資部分可繼續(xù)關注港股基金，對于增強組合收益具有積極意義?！　≌w來看，市場對二季度經濟走勢存在分歧，經濟增長面臨承壓的可能。基金配置以穩(wěn)健、防御為主，權益類資產方面關注基金組合的“性價比”以及選股能力，并適當搭配主題投資產品以及具有比較優(yōu)勢的港股產品；固定收益類資產方面，受政策面及資金面綜合影響，債券市場走牛的內生動力不強，同時投資者需警惕信用風險。具體配置建

2、議如下：積極型投資者可以配置20%的主動股票型基金，50%的靈活配置混合型基金，20%的保守配置混合型基金和10%的QDII基金；穩(wěn)健型投資者可以配置30%的靈活配置混合型基金，20%的保守配置混合型基金，10%的QDII基金和40%的貨幣市場基金；保守型投資者可以配置20%的保守配置混合型基金，20%的債券型基金和60%的貨幣市場基金或理財型債基?！　?月份A股市場表現(xiàn)欠佳，月初雄安新區(qū)的設立推升A股相關板塊持續(xù)走高，然而自上交所新聞發(fā)布人表示將重點關注雄安概念股可能存在的過度投機炒作后，板塊漲勢得以遏制并出現(xiàn)過山車行情。此外，金融去杠桿背景下監(jiān)管進一步加強對投資者情緒產生較大影響，4月整

3、體市場震蕩幅度加大?！　』鹜顿Y方面需適當注重穩(wěn)健及防御型品種的選擇，在穩(wěn)健、防御的底倉基礎之上，利用選股能力突出的基金把握結構性投資機會，并適當搭配主題投資產品。在具體的組合搭配及產品選擇上，首先，在偏謹慎的市場情緒主導下，以白酒、家電為代表的價值板塊的相對配置吸引力有所提升，機構對于以消費為代表的價值股“抱團取暖”愈演愈烈，考慮其確定性增長以及防御屬性，消費價值類風格基金短期仍可繼續(xù)關注；其次，鑒于基金對于消費價值類股票的集中持有，流動性風險同樣值得關注，從分散風險的角度，關注追求“高性價比”個股且選股視角相對獨特、與同業(yè)交叉持股數(shù)量較少的基金，利用選股能力突出的基金把握結構性投資機會；

4、最后，可繼續(xù)關注部分主題投資機會，如“一帶一路”、國企改革、熊安新區(qū)等主題基金?！　?月債券市場整體呈現(xiàn)調整格局。月初資金面較為寬松，其后在企業(yè)繳稅和銀行資金融出意愿下降的影響下資金面邊際趨緊，但在央行“先緊后松”的公開市場操作下當月資金面呈現(xiàn)緊平衡。整體來看，4月基本面和資金面均令債券市場承壓。　　對于接下來債券市場走勢，在央行中性偏緊的貨幣政策方針指導下資金面仍將維持緊平衡；受房地產和汽車消費需求減弱、工業(yè)邊際下行等方面影響，二季度基本面及預期可能下行；此外，短期內監(jiān)管規(guī)定細則可能逐步落地，或對債券市場形成較大擾動。整體來看，債券市場走牛的內生動力不強，市場大概率維持震蕩走勢。分類來看，

5、前期監(jiān)管升級及委外贖回首先作用于流動性較大的利率債，但由于委外配置主要集中于信用債及非標資產，預計此后信用債將繼續(xù)承壓，需警惕信用風險?！　√乩势斩惛姆桨冈瓌t性條款的公布以及多家巨頭公司靚麗的財報數(shù)據共同推動美股指數(shù)上揚，但稅改方案細節(jié)的缺失以及一季度GDP數(shù)據的疲弱給美股未來走勢帶來一絲不確定性。不過我們對美國經濟復蘇長期樂觀的判斷并未改變，繼續(xù)看好美股長線投資前景。建議5月份提升美股QDII占比，不過，鑒于美股連續(xù)大漲后估值已相對偏高，短期風險事件尚存等因素，建議投資組合形成“美股+港股”雙核心的配置架構，從而適度分散風險?！　「酃煞矫?，低估值、高股息等特性持續(xù)吸引內地資金入港，加之個人

6、購匯政策的收緊和海外配置需求，以及險資對港股市場的增量效應預期等，均有望帶動港股市場持續(xù)走好。今年以來，恒生指數(shù)已經連續(xù)四個月上漲，較快的估值修復使得港股調整壓力也在逐漸加大，但考慮港股企業(yè)盈利增長、香港和內地市場的互聯(lián)互通、與全球各大市場橫向比較的估值優(yōu)勢等因素，港股仍有望中長期走強，配置價值依舊可觀。建議5月適度提升港股QDII占比以增強投資組合的獲益能力，并維持“美股+港股”雙核心的QDII配置架構。此外，權益類投資部分亦可繼續(xù)關注港股基金。更多>>精選QDII基金基金代碼基金名稱近一年收益費率操作000041華夏全球股票href="http:///archive

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