新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度金融創(chuàng)新()

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1、新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度金融創(chuàng)新(1)13新型農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度金融創(chuàng)新(1)13　一、賬戶對多種金融制度的優(yōu)化整合傳統(tǒng)的養(yǎng)老保險基金成長為新型養(yǎng)老保險基金，是一個質(zhì)的飛躍，其間要經(jīng)過對多種金融制度投資功能和避險功能的優(yōu)化整合。所涉及的金融制度包括：傳統(tǒng)養(yǎng)老保險制度、銀行儲蓄或現(xiàn)行農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度、商業(yè)保險、投資基金等?，F(xiàn)從以下幾個方面對各種制度作分析和比較：其一，產(chǎn)權(quán)屬性。傳統(tǒng)社會養(yǎng)老保險制度，屬于福利性養(yǎng)老保險制度，由國家統(tǒng)包，個人不具有產(chǎn)權(quán)。①儲蓄存款、現(xiàn)存農(nóng)村養(yǎng)老保險制度、②商業(yè)養(yǎng)老保險、投資基金屬于個人

2、資產(chǎn)，國家有可能在稅收等政策上給予優(yōu)惠。其二，政策性質(zhì)。傳統(tǒng)社會養(yǎng)老保險模式、鼓勵性個人儲蓄款與現(xiàn)收現(xiàn)付制相結(jié)合的現(xiàn)行養(yǎng)老保險模式皆屬于“社會政策”；但前者屬于“收入社會政策”，后者包含“資產(chǎn)社會政策”因素。純粹儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、投資基金從本質(zhì)上來看不屬于“社會政策”。這是因為，從國家允許市場進(jìn)入養(yǎng)老保險行業(yè)的政策的許可性上來看，商業(yè)養(yǎng)老保險模式也成為解決養(yǎng)老這一社會問題的渠道之一，但它是一個純粹的市場行為，如果沒有企業(yè)愿意進(jìn)入，這一模式將不會發(fā)揮養(yǎng)老作用。純粹儲蓄存款盡管不排除用以養(yǎng)老的可能，但其目的的發(fā)散性太

3、強(qiáng)。其三，個人投資性。產(chǎn)權(quán)狀況決定了制度的“個人投資性”，所謂“個人投資性”是指個人擁有投資選擇權(quán)或投資委托權(quán)。很顯然，純粹儲蓄存款和鼓勵性個人儲蓄養(yǎng)老模式具有個人投資性；商業(yè)養(yǎng)老保險模式的目的是為養(yǎng)老儲備購買力或消費力，但有的保險公司為了吸引客戶也進(jìn)行了儲蓄分紅等制度安排，因而該模式也可以有個人投資性；投資基金具有典型的投資性；傳統(tǒng)的社會養(yǎng)老模式和現(xiàn)行農(nóng)村養(yǎng)老模式中的現(xiàn)收現(xiàn)付制則不具有“個人投資性”。13其四，個人投資收益的穩(wěn)固性和風(fēng)險性。不具有個人投資性的也談不上個人受益問題。個人純粹儲蓄、鼓勵性個人儲蓄養(yǎng)老模式的

4、收益均依據(jù)市場利率，主要是銀行利率。有的鼓勵性個人儲蓄養(yǎng)老模式則通過協(xié)議性存款安排鎖定了收益。商業(yè)性養(yǎng)老保險模式可能有固定和浮動兩種可能。投資基金可以投資于證券，也可以投資于產(chǎn)業(yè)，是一種組合投資，收益高、風(fēng)險較銀行儲蓄大，但可以通過組合消解非系統(tǒng)風(fēng)險。其五，共濟(jì)程度。以往對于共濟(jì)性概念的理解存在模糊性，本文此處特別予以分析。共濟(jì)可以細(xì)分為“市場化共濟(jì)”、“強(qiáng)制性共濟(jì)”和“政府轉(zhuǎn)移支付性共濟(jì)”三種類型。為了分析方便，在共濟(jì)”專業(yè)化”條件下，文章將“市場化共濟(jì)”等同于“自愿性共濟(jì)”。③“市場化共濟(jì)”通過大數(shù)法則消解“非系統(tǒng)

5、性風(fēng)險”，并與專業(yè)機(jī)構(gòu)共同分擔(dān)“系統(tǒng)化風(fēng)險”?！皬?qiáng)制性共濟(jì)”由國家(或行政機(jī)構(gòu))強(qiáng)制要求轄區(qū)內(nèi)的合格對象加入共濟(jì)組織。一般來說，“強(qiáng)制性共濟(jì)”在風(fēng)險消除方面與“合作互助式共濟(jì)”有共性，“系統(tǒng)性風(fēng)險”不能轉(zhuǎn)移，但卻節(jié)省了風(fēng)險轉(zhuǎn)移“對價”。“政府轉(zhuǎn)移支付型共濟(jì)”是“強(qiáng)制性共濟(jì)”的深化，當(dāng)共濟(jì)制度中存在“政府兜底機(jī)制”安排時，“強(qiáng)制性共濟(jì)”就演化為“政府轉(zhuǎn)移性共濟(jì)”。顯而易見，個人純粹存款和鼓勵性個人儲蓄養(yǎng)老模式不具有共濟(jì)性；④商業(yè)養(yǎng)老保險和投資基金只具有“市場型共濟(jì)性”；傳統(tǒng)養(yǎng)老保險制度和現(xiàn)存養(yǎng)老保險制度中的現(xiàn)收現(xiàn)付制安排

6、具有“強(qiáng)制型共濟(jì)性”或“政府轉(zhuǎn)移支付型共濟(jì)性”。論文代寫13其六，功能分析。只要能解決社會養(yǎng)老問題，國家應(yīng)當(dāng)都是支持的；但如果個人或市場不能有效加以解決，國家將親自成立相關(guān)組織。純粹儲蓄存款模式、商業(yè)養(yǎng)老保險和投資基金模式下，⑤國家沒有參與組織；傳統(tǒng)社會養(yǎng)老保險模式和現(xiàn)存農(nóng)村社會養(yǎng)老保險制度下，政府不但組織，而且從監(jiān)管、管理到操作性過程，都由國家統(tǒng)攬，甚至有財政兜底機(jī)制。純粹性儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險和投資基金模式下，存在較強(qiáng)程度的專業(yè)化分工，企業(yè)參與了投資和消解風(fēng)險過程，獲得相應(yīng)回報；現(xiàn)存農(nóng)村養(yǎng)老保險模式下，只在保費增

7、值方面有微弱的專業(yè)化分工；⑥傳統(tǒng)社會養(yǎng)老保險模式下，不存在分工和企業(yè)盈利。在傳統(tǒng)社會養(yǎng)老模式下，個人只獲得避險或養(yǎng)老保障效應(yīng)；而在儲蓄存款、現(xiàn)存養(yǎng)老保險、商業(yè)養(yǎng)老保險和投資基金等模式中，個人皆可以在不同程度上獲得避險、個人資產(chǎn)、投資收益等綜合效應(yīng)。其七，避險原理。這可以從上文的論述中有所領(lǐng)悟。傳統(tǒng)社會養(yǎng)老保險模式下，政府完全承擔(dān)了養(yǎng)老風(fēng)險；純粹儲蓄存款模式下，基本不具有避險功能；⑦現(xiàn)行農(nóng)保制度在現(xiàn)收現(xiàn)付制下，存在代際風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制，但在向個人累積賬戶過渡的條件下，未來給付壓力最終將由政府兜底；⑧投資基金模式下，利用了集合

8、投資的“非系統(tǒng)風(fēng)險”消解機(jī)制，也利用專業(yè)化分工機(jī)制降低風(fēng)險。13其八，公平效率評價。根據(jù)解決養(yǎng)老問題的程度和模式中基金的安全、管理、增值效率和功能復(fù)合程度，可以對這幾種金融產(chǎn)品的公平性和效率性及其效應(yīng)程度加以客觀評價。要說明的是，只有解決養(yǎng)老這一社會問題才涉及公平性。若以“零”、“弱”、“中”、“強(qiáng)”對公平和效率加以定性化度量，傳