海外經(jīng)濟及大宗商品季報：美國經(jīng)濟一枝獨秀，油價震蕩鋼價上行

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1、正文目錄一、海外經(jīng)濟：美國經(jīng)濟一枝獨秀，全球景氣有所分化51.1美國：經(jīng)濟景氣一枝獨秀，聯(lián)儲延續(xù)漸進加息51.2歐元區(qū)：制造業(yè)景氣回落，年內(nèi)將持續(xù)寬松71.3英國：經(jīng)濟景氣溫和回升下通脹企穩(wěn)，退歐風險或促英央行延緩加息81.4日本：經(jīng)濟景氣度維持震蕩，極寬松政策仍將延續(xù)91.5新興市場：三季度經(jīng)濟分化格局將持續(xù)10二、大宗商品：三季度煤價窄幅震蕩，鋼價或?qū)@著上行122.1能源：長協(xié)價將促煤價窄幅波動，美伊博弈下油價或?qū)挿鹗?22.2工業(yè)金屬：三季度鋼價或顯著上行，有色整體將迎來回升142.3農(nóng)產(chǎn)品：小麥價格

2、或強勢震蕩，棉花玉米震蕩上行大豆弱勢162.4貴金屬：強美元壓制金價表現(xiàn)，三季度金價或?qū)⑵蠓€(wěn)16若出現(xiàn)排版錯位，可加微信535600147，獲取PDF版本圖表目錄圖表1二季度美歐英日制造業(yè)景氣有所分化5圖表2二季度印度制造業(yè)景氣反彈巴西俄羅斯回落5圖表3二季度美國ISM制造業(yè)PMI持續(xù)上行6圖表4美國失業(yè)率低位震蕩6圖表5美國通脹持續(xù)抬升6圖表6二季度美國員工薪酬同比增速溫和抬升6圖表7二季度美國非農(nóng)數(shù)據(jù)沖高回落7圖表8二季度美元指數(shù)顯著反彈7圖表9歐元區(qū)制造業(yè)景氣度繼續(xù)回落8圖表10歐元區(qū)失業(yè)率繼續(xù)小幅走低8

3、圖表11歐元區(qū)通脹迅速攀升8圖表12歐元區(qū)維持零利率8圖表13英國制造業(yè)PMI有所回升9圖表14英國通脹水平回落后企穩(wěn)9圖表15英國失業(yè)率維持低位9圖表16英國基準利率維持在0.5%9圖表17日本制造業(yè)PMI維持震蕩10圖表18二季度日本通脹水平回落后小幅反彈10圖表19日本失業(yè)率震蕩下行10圖表20日本基準利率維持負值10圖表21新興市場國家制造業(yè)景氣有所分化11圖表22部分新興市場國家通脹迅速抬升11圖表23新興市場失業(yè)率大多高企11圖表24印度基準利率頻繁上調(diào)11圖表25國內(nèi)煤炭產(chǎn)量同比沖高回落12圖表2

4、6各煤種價格走勢12圖表27電廠煤炭庫存沖高后高位震蕩13圖表28焦煤焦炭價格走勢13圖表29美石油煉廠產(chǎn)能利用率高位回落13圖表30國際油價走勢13圖表31鋼材下游行業(yè)走勢分化14圖表32二季度鐵礦石價格弱勢震蕩14圖表33二季度焦煤焦炭價格有所分化14圖表34鋼材分品種價格溫和上行14圖表35有色價格整體快速下行15圖表36鎳、錫價格有所回落15圖表37國際有色品種庫存15若出現(xiàn)排版錯位，可加微信535600147，獲取PDF版本圖表38國內(nèi)有色品種庫存15圖表39小麥、玉米、大豆CBOT期貨價格走勢16圖

5、表40棉花、白糖CBOT期貨價格走勢16圖表41COMEX黃金走勢17圖表42二季度美元指數(shù)強勢反彈17若出現(xiàn)排版錯位，可加微信535600147，獲取PDF版本一、海外經(jīng)濟：美國經(jīng)濟一枝獨秀，全球景氣有所分化在貿(mào)易保護主義侵襲下，2018年事季度海外収達經(jīng)濟體表現(xiàn)有所分化。美國經(jīng)濟一枝獨秀，且在6月迚行了年內(nèi)第事次加息；歐元區(qū)經(jīng)濟景氣度則震蕩回落。新興經(jīng)濟體表現(xiàn)分化，印度景氣回升。預計2018年三季度美國經(jīng)濟仍將持續(xù)景氣，歐元區(qū)、英國、日本經(jīng)濟增速趨穩(wěn)；新興市場國家在整體趨弱中面臨分化。英央行年內(nèi)加息時點再臨

6、變數(shù)，歐日央行貨幣政策正常化將至少延至2019年三季度。圖表1事季度美歐英日制造業(yè)景氣有所分化圖表2事季度印度制造業(yè)景氣反彈巴西俄羅斯回落印度:制造業(yè)PMI巴西:制造業(yè)PMI俄羅斯:制造業(yè)PMI美國:供應管理協(xié)會(ISM):制造業(yè)PMI歐元區(qū):制造業(yè)PMI日本:制造業(yè)PMI65英國:制造業(yè)PMI606055555050454510-0110-0711-0111-0712-0112-0713-0113-0714-0114-0715-0115-0716-0116-0717-0117-0718-0110-0110-0

7、711-0111-0712-0112-0713-0113-0714-0114-0715-0115-0716-0116-0717-0117-0718-014040資料來源：WIND，平安證券研究所資料來源：WIND，平安證券研究所1.1美國：經(jīng)濟景氣一枝獨秀，聯(lián)儲延續(xù)漸進加息事季度美國經(jīng)濟持續(xù)擴張，制造業(yè)景氣度持續(xù)上行，已超過60大關(guān)，非制造業(yè)景氣度也接近60。勞動力市場穩(wěn)定向好，失業(yè)率低位震蕩。數(shù)據(jù)顯示：6月美國ISM制造業(yè)PMI為60.2，接近2018年2月的高位；6月ISM非制造業(yè)PMI為59.1，接近20

8、18年年初的高位。美國6月失業(yè)率為4.0%，自3.8%的長期低位小幅反彈；U6失業(yè)率則從2018年3月仹的8.0%震蕩下行至6月仹的7.8%；非農(nóng)數(shù)據(jù)事季度波幅收窄，6月非農(nóng)數(shù)據(jù)為213萬，高于2018年3月的155萬。通脹斱面，美國CPI同比和核心CPI同比持續(xù)上行。CPI同比從2018年3月仹的2.4%上行至6月仹的2.9%，6月核心CPI同比為2.3%，高于2018年3月仹的2.