大資管時(shí)代的財(cái)富管理

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1、大資管時(shí)代的財(cái)富管理　　2013年3月29日，北京電視臺(tái)旁邊一個(gè)安靜的小會(huì)所里，在中國(guó)地產(chǎn)基金百人會(huì)組織下，歌斐資本、嘉實(shí)基金、中金佳成、光大金控、越秀產(chǎn)業(yè)基金、穩(wěn)盛資本、黃金灣集團(tuán)、泓天基金、萬城基金、藏山資本、中投財(cái)富資本、和君資本、富鼎和資本、九鼎基金、和靈資本、啟明創(chuàng)投等知名投資機(jī)構(gòu)濟(jì)濟(jì)一堂，與來自券商、保險(xiǎn)、公募基金、財(cái)富管理機(jī)構(gòu)交流熱烈，其主題正是大資管時(shí)代的財(cái)富管理。　　那么什么是大資管時(shí)代，大資管時(shí)代又與我們有什么關(guān)系呢？其實(shí)大資管時(shí)代既很復(fù)雜，又很簡(jiǎn)單，用最樸素的話來解釋，就是：中國(guó)人富了，有錢了。這錢我們不能全放在銀行里，收益

2、太低；也不能全去炒股票、玩期貨，風(fēng)險(xiǎn)太大；那怎么辦，我們要把錢投給一些專業(yè)的機(jī)構(gòu)去進(jìn)行財(cái)富管理，購(gòu)買一些風(fēng)險(xiǎn)較低，收益較高的理財(cái)產(chǎn)品?，F(xiàn)在，這些專業(yè)機(jī)構(gòu)越來越多，理財(cái)產(chǎn)品也更加五花八門，管理的資產(chǎn)規(guī)模以十萬億、百萬億計(jì)數(shù)，這就是大資管時(shí)代?！　∵@些專業(yè)的機(jī)構(gòu)，就是資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，簡(jiǎn)稱資管，他們包括銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司、證券公司、期貨公司、公募基金（證券投資基金）和私募基金管理公司、財(cái)富管理公司等?！　〈筚Y管時(shí)代的核心特征　　行業(yè)人士歸納了大資管時(shí)代的四大特征，如金融脫媒化、人民幣國(guó)際化、金融牌照私人化和金融混業(yè)化。筆者認(rèn)為，站在投資者的角度，他

3、們更能直觀地感受到大資管時(shí)代的兩個(gè)核心特征：　　大資管時(shí)代的第一個(gè)核心特征是資產(chǎn)管理規(guī)模龐大，并持續(xù)高速增長(zhǎng)。波士頓咨詢與建行私人銀行近日發(fā)布的《2012年中國(guó)財(cái)富報(bào)告》顯示，2012年中國(guó)私人可投資資產(chǎn)總額將超過73萬億元人民幣，截至2012年年底，可投資資產(chǎn)在60萬元以上的高凈值家庭數(shù)量將達(dá)到174萬戶?！　〗刂?012年12月底，中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)的總規(guī)模逼近30萬億元。其中，銀行理財(cái)產(chǎn)品余額為7.6萬億元，信托資產(chǎn)為7.47萬億元，保險(xiǎn)資產(chǎn)7.35萬億元，基金（公募+非公募）產(chǎn)品3.62億元，券商資管產(chǎn)品1.89萬億元，各類股權(quán)投資基金和風(fēng)

4、險(xiǎn)投資基金的總額超過1.6萬億元。　　行業(yè)專家人士預(yù)測(cè)，未來10年資產(chǎn)管理行業(yè)會(huì)有很大的發(fā)展空間。樂觀估計(jì)，未來10年有100萬億的資金要從銀行“搬家”到理財(cái)市場(chǎng)；即使按照最悲觀的估計(jì)，理財(cái)市場(chǎng)也有30萬億的新增規(guī)模；如果取一個(gè)中間值，這個(gè)規(guī)模大約在50萬億到70萬億之間，將由銀行、保險(xiǎn)、信托、證券和基金來瓜分?！　〈筚Y管時(shí)代的第二個(gè)核心特征是理財(cái)產(chǎn)品“百花齊放”。2012年，我們的資本市場(chǎng)里，投資渠道還非常有限，投資選擇空間很??；突然之間，當(dāng)我們面對(duì)市場(chǎng)上眾多的理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，我們會(huì)發(fā)覺自己像進(jìn)入大觀園的劉姥姥一樣，有點(diǎn)眼花繚亂，不知所措了。我們會(huì)

5、發(fā)現(xiàn)券商、公募基金可以通過發(fā)行資產(chǎn)管理計(jì)劃，進(jìn)入信托、PE的領(lǐng)域；資產(chǎn)證券化可以使券商直接通過股票交易所賣產(chǎn)品；陽光私募不但合法化了，還可以與證券、保險(xiǎn)一樣發(fā)行公募基金。我們還發(fā)現(xiàn)，我們不但可以投資中國(guó)，還可以投資外國(guó)，足不出戶，我們一樣可以在全世界買股票、買房產(chǎn)、買資源。一句話，我們被簇?fù)碓阡N售理財(cái)產(chǎn)品的“金哥”、“銀姐”之中，已經(jīng)搞不清楚誰在干什么，誰在吆喝什么?！　馁Y產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來看，隨著國(guó)家對(duì)行業(yè)管制的逐漸放松，資管行業(yè)將逐步進(jìn)入進(jìn)一步的競(jìng)爭(zhēng)、創(chuàng)新和混業(yè)經(jīng)營(yíng)時(shí)代。在此基礎(chǔ)上，多種資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)相繼為投資者帶來了多元化的投資渠道，形成

6、包括私募及公募基金、理財(cái)產(chǎn)品、信托計(jì)劃、特定和專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃、債權(quán)投資計(jì)劃、私人銀行財(cái)富管理、第三方財(cái)富管理、資產(chǎn)證券化等多元產(chǎn)品的格局，進(jìn)一步豐富和完善中國(guó)的多層次資本市場(chǎng)。　　大資產(chǎn)時(shí)代如何進(jìn)行財(cái)富管理　　我國(guó)十七大報(bào)告首次提出“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財(cái)產(chǎn)性收入”?！柏?cái)產(chǎn)性收入”一般是指家庭擁有的動(dòng)產(chǎn)（如銀行存款、有價(jià)證券等）、不動(dòng)產(chǎn)（如房屋、車輛、土地、收藏品等）所獲得的收入。它包括出讓財(cái)產(chǎn)使用權(quán)所獲得的利息、租金、專利收入等；財(cái)產(chǎn)營(yíng)運(yùn)所獲得的紅利收入、財(cái)產(chǎn)增值收益等。簡(jiǎn)而言之，財(cái)產(chǎn)性收入就是靠投資賺錢，靠“錢”賺錢！　　華人首富李嘉誠(chéng)曾

7、說過：30歲以前靠體力賺錢，30歲以后靠“錢”賺錢！那么，面對(duì)繁多的理財(cái)產(chǎn)品，我們?nèi)绾慰俊板X”賺“錢”，并創(chuàng)建出符合我們自身需求的投資組合呢？　　財(cái)富管理是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，但如果單純從理財(cái)?shù)慕嵌瘸霭l(fā)，最核心的就是根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好，對(duì)投資的安全性、流動(dòng)性和投資回報(bào)三大要素進(jìn)行排列組合?！　∈紫?，投資人要加強(qiáng)學(xué)習(xí)，提高風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)。任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)，而不投資資產(chǎn)貶值的風(fēng)險(xiǎn)更大，我們的風(fēng)險(xiǎn)防控不是絕對(duì)的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而是根據(jù)我們的承受力，選擇風(fēng)險(xiǎn)和收益的平衡?！　∑浯?，投資人要關(guān)注流動(dòng)性，也就是理財(cái)產(chǎn)品的投資周期。銀行存款、股票、銀行理財(cái)屬于高流動(dòng)性

8、產(chǎn)品，隨時(shí)可以轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金。而一些創(chuàng)投基金、PE基金的投資周期較長(zhǎng)，如“5+2”（5年封閉期，2年贖回期），“4+3”（4年投資期，3年退