估值繼續(xù)下行 空間有限

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1、-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------估值繼續(xù)下行空間有限 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點(diǎn)擊下載下載本文，謝謝！】　　一、全球投資者信心逐步回升　　上周全球股市漲跌互現(xiàn)。作為全球市場(chǎng)的“風(fēng)向標(biāo)”，美國股市在上周大幅走高，NASDAQ指數(shù)以4.46％的周漲幅居漲幅榜第一位，S&P500和道瓊斯一周漲幅也超過了2.8％，顯示出，隨著美元的持續(xù)回升以及國際油價(jià)的不

2、斷走低，投資者對(duì)美國資產(chǎn)的投資意愿和熱情明顯增加?！　∶绹墒械拇蠓吒撸泊碳ち似渌饕袌?chǎng)指數(shù)的活躍，法國CAC-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------40、德國DAX3

3、0和英國富時(shí)100等指數(shù)一周漲幅均超過了2.5％。此外，新興市場(chǎng)方面，臺(tái)灣加權(quán)、印度NIFTY和泰國SET等指數(shù)也有不錯(cuò)的表現(xiàn)，反映在美國股市止跌回升的帶動(dòng)下，全球投資者的信心逐步得到回升?！　≈匈Y股在上周則全線盡墨。其中MSCIA指數(shù)更是大跌9.08％，香港國企股、香港中資股和中國海外過去5個(gè)交易日的跌幅也超過了6％，由此使得中資股也成為了上周全球市場(chǎng)中表現(xiàn)最差的品種。-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀----------------------------

4、-------~5~-------------------------------------------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------　　我們認(rèn)為，在宏觀調(diào)控、通脹的壓力持續(xù)降低，原來影響中資股表現(xiàn)的一些負(fù)面因素逐步消除，以及外圍市場(chǎng)持續(xù)回穩(wěn)的背景下，近期中資股依然持續(xù)表現(xiàn)弱勢(shì)，反映短期影響A股市場(chǎng)表現(xiàn)的因素，更多的是投資者信心的缺失，而非基本面。雖然短期投資者信心的恢復(fù)，預(yù)期仍需時(shí)間，但隨著前期影響市場(chǎng)表現(xiàn)的不確定因素持續(xù)減弱，我們認(rèn)為下階段A股市場(chǎng)逐步止跌回升的概率

5、依然很大?！　SCIA指數(shù)成份股平均市盈率回落至18倍左右，與成熟市場(chǎng)的估值差距持續(xù)縮小。雖然短期市場(chǎng)信心不足，影響了A股市場(chǎng)表現(xiàn)，但隨著越來越多投資者對(duì)A股公司業(yè)績高成長性的認(rèn)同，投資者對(duì)A股市場(chǎng)估值的接受程度也將提高。　　二、A股市場(chǎng)估值分析　　1.A股市盈率及變動(dòng)趨勢(shì)　　MSCI-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~---------------------------------

6、----------------------精選財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)類資料----------------------------------------------A成份股市盈率震蕩向下，反映A股市場(chǎng)整體的弱勢(shì)格局依然沒有改變，短期A股市場(chǎng)所面臨的壓力依然明顯。但在目前A股市場(chǎng)估值已回落至06年中水平的背景下，我們認(rèn)為A股市場(chǎng)估值進(jìn)一步下行的風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)相當(dāng)有限?！　?.A股市凈率及變動(dòng)趨勢(shì)　　MSCIA成份股平均市凈率沿著估值趨勢(shì)線逐步走低，反映市場(chǎng)短期的弱勢(shì)格局明顯。從技術(shù)上判斷，我們認(rèn)為A股市場(chǎng)估值在趨勢(shì)線下軌附近逐步止跌回升的可能性，依然很大?！　?.A股與H股的相對(duì)吸引力分析

7、　　A股指數(shù)震蕩向下，A股相對(duì)吸引力指數(shù)則不斷走高，反映中長期H股吸引力指數(shù)持續(xù)維持在正值上方運(yùn)行，反映H股中長期的投資吸引力依然明顯。我們預(yù)期，在外圍市場(chǎng)不斷活躍的背景下，H股在近期有望逐步止跌回升。　?。ㄆ桨沧C券李先明）-----------------------------------------------最新財(cái)經(jīng)經(jīng)濟(jì)資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~5~-----------------------------------