封基稀缺性或引發(fā)搶基大戰(zhàn)

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1、-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------封基稀缺性或引發(fā)搶基大戰(zhàn) 【各位讀友，本文僅供參考，望各位讀者知悉，如若喜歡或者需要本文，可點擊下載下載本文，謝謝！】　　華泰證券胡新輝　　今年上半年，封基與開基相比，業(yè)績可謂亮麗奪目。年初以來，27只普通封基平均收益率為47.21％，其中近一半的收益率超過50％。而同期開放式偏股型基金平均收

2、益率為38.58％，只有18％數(shù)量的開基收益率超過50％，可見封基在基金品種中一枝獨秀。目前，投資者關(guān)心的問題是，封基為何今年如此強勢？上升勢頭還能繼續(xù)保持嗎？-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料

3、----------------------------------------------　　與開基相比，封基具有幾點天生的優(yōu)勢，正是這些優(yōu)勢使得封基提前上演了一輪牛市行情。這些優(yōu)勢包括封基提供了低成本買入的機會，折價同時能起到牛市助推器、熊市安全墊的雙重作用，封基的高分紅經(jīng)常引發(fā)分紅行情以及封基盤子較小，交易迅速方便，交易成本低等等?！　≡谕顿Y市場上，很少有產(chǎn)品比高折價的封基更吸引人了?；鹳Y產(chǎn)的價值以20％-30％的折扣出售，實在難以找到拒絕的理由。有時我們經(jīng)常不明白，對于投資期限較長的投資者，為什么不

4、去購買更便宜的封基呢？對于凈值超過1元，并且折價率較高的封基來說，高折價率牛市提升收益，熊市減少損失。比如40％的折價率，假設(shè)封基的倉位為80％，即使市場下跌30％，該基金的凈值依然高于初始購買價格。因此，在熊市中，投資封基給投資者提供了額外的安全邊際。格雷厄姆一直強調(diào)投資要注重安全邊際，價值要高于價格，那么，封基正是符合其原則的投資工具。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------

5、------------------------~6~-------------------------------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　以某基金為例，假設(shè)最新的凈值為1.40元，折價率為36％。如果市場上升20％，假設(shè)基金的凈值以同樣比例上升，并保持折價率不變，則其凈值為1.68元。如果基金將0.68元全部分紅的話，投資者的實際收益率將達到47％，遠遠高于市場的收益率2

6、0％。而在市場下跌時，折價率可以起到下跌擋板的作用。比如市場下跌10％的話，基金的凈值為1.26元，如果將0.26元全部分紅的話，投資者實際收益率為0.44％，而不是市場的損失10％?？梢娬蹆r率無論在上升市場，還是下跌市場，都是有利于投資者的。-----------------------------------------------最新財經(jīng)經(jīng)濟資料----------------感謝閱讀-----------------------------------~6~----------------------

7、---------------------------------精選財經(jīng)經(jīng)濟類資料----------------------------------------------　　封基還有一個突出的優(yōu)勢是二級市場直接交易，交易成本低，流動性好，適合做一些波段操作，容易吸引市場資金的關(guān)注。由此可見，封基是攻守兼宜的品種，上半年的漲勢很大程度上與封基這些性質(zhì)有關(guān)系。還有一個關(guān)鍵的因素是，隨著不少封基到期退出封基品種，現(xiàn)有的封基將越來越少，但不少機構(gòu)將封基作為戰(zhàn)略性長期持有的品種，比如保險機構(gòu)、券商的FOF集合理財

8、產(chǎn)品等，封基的稀缺性可能會引發(fā)一輪搶基大戰(zhàn)?！　〉饣軌蚶^續(xù)上漲嗎？回答這個問題關(guān)鍵要看兩個因素。其一是目前的市場是否具有上升的潛力，其二是封基的折價率是否會進一步縮窄。從經(jīng)濟層面來看，衰退的底部可能已經(jīng)過去。經(jīng)合組織最新的4月份綜合領(lǐng)先指數(shù)顯示，全球經(jīng)濟惡化的速度正在減緩，盡管該組織很難確認這種減緩是暫時的還是具有持續(xù)性的。包括加拿大、意大利、英國在內(nèi)的OECD的大多數(shù)成員國中，--------