關(guān)于上海自貿(mào)試驗區(qū)的金融等政策及解讀

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1、關(guān)于上海自貿(mào)試驗區(qū)的政策及解讀一、融資政策1.探索投融資匯兌便利主要內(nèi)容為配合試驗區(qū)投資審批管理體制改革，進一步擴大對外開放，支持企業(yè)走出去，《意見》(詳見附件1)在促進投融資匯兌便利化方面進行了新的探索。一是區(qū)內(nèi)企業(yè)在辦理跨境直接投資項下涉及的跨境收付、兌換業(yè)務(wù)時，可直接向銀行辦理，與前置核準(zhǔn)脫鉤。二是所涉及的跨境投融資主體范圍包括企業(yè)、非銀行金融機構(gòu)、個體工商戶等主體。三是跨境融資更加便利，區(qū)內(nèi)機構(gòu)根據(jù)經(jīng)營需要，可按規(guī)定從境外融入本外幣資金。在管理方式上，將尊重企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)律，探索建立宏觀審慎管理框架下的外債管理新模式，引入幣種

2、匹配、期限匹配等風(fēng)險管理指標(biāo)，在改進外債風(fēng)險管理的前提下賦予微觀主體更多的融資自主選擇權(quán)。四是賦予區(qū)內(nèi)主體結(jié)合自身生產(chǎn)經(jīng)營和跨境商務(wù)活動的特點在更大空間內(nèi)充分利用區(qū)內(nèi)和境外金融市場管理對沖相關(guān)風(fēng)險。試驗區(qū)利率市場化將在宏觀審慎金融管理框架內(nèi)，根據(jù)服務(wù)區(qū)內(nèi)實體經(jīng)濟發(fā)展需要，以及金融市場主體培育和市場環(huán)境建設(shè)情況逐步推進。具體包括：完善區(qū)內(nèi)居民自由貿(mào)易賬戶和非居民自由貿(mào)易賬戶本外幣資金利率的市場化定價監(jiān)測機制。將區(qū)內(nèi)符合條件的金融機構(gòu)納入優(yōu)先發(fā)行大額可轉(zhuǎn)讓存單的機構(gòu)范圍，在區(qū)內(nèi)實現(xiàn)大額可轉(zhuǎn)讓存單發(fā)行的先行先試。條件成熟時，放開區(qū)內(nèi)一般賬戶

3、小額外幣存款利率上限。利率市場化，其中一部分已經(jīng)基本成熟，一部分市場影響較大的措施則需要制定細(xì)則后按照全國統(tǒng)一部署審慎實施。2.企業(yè)投資融資優(yōu)惠政策　　過去：企業(yè)跨境投資，審批至少需要半年時間　　現(xiàn)在：企業(yè)只要到區(qū)內(nèi)注冊即可成為“區(qū)內(nèi)居民”，注冊資本可用于全球投資，也允許企業(yè)從境外融入本外幣資金　　自貿(mào)試驗區(qū)掛牌后，各方對“金融細(xì)則”翹首以盼，這一期待在12月2日初步兌現(xiàn)。央行12月2日公布了《關(guān)于金融支持中國（上海）自由貿(mào)易試驗區(qū)建設(shè)的意見》。11《意見》包含30條，在個人投資、企業(yè)投融資以及金融改革方面，都作出了新的提法和規(guī)定。這

4、表明，自貿(mào)試驗區(qū)已成為金融改革開放的試驗田，也體現(xiàn)了央行對自貿(mào)試驗區(qū)的有力支持。3.企業(yè)投融資便利利好多達(dá)十多項　　《意見》著墨最多的部分，要數(shù)企業(yè)的投融資便利，對企業(yè)的直接利好多達(dá)十余項。據(jù)興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委分析，內(nèi)地主體在區(qū)內(nèi)設(shè)立機構(gòu)的好處：一是可進行包括證券在內(nèi)的各類境外投資；二是可從境外融入本外幣資金；三是可進行境外衍生品交易；四是境內(nèi)企業(yè)可在區(qū)內(nèi)設(shè)立管理全球子公司資金的財務(wù)中心，擺脫眼下區(qū)外外匯管理的繁瑣不便；五是租賃業(yè)務(wù)更方便。促進對外融資便利化。根據(jù)經(jīng)營需要，注冊在試驗區(qū)內(nèi)的中外資企業(yè)、非銀行金融機構(gòu)以及其他經(jīng)濟

5、組織（以下簡稱區(qū)內(nèi)機構(gòu)）可按規(guī)定從境外融入本外幣資金，完善全口徑外債的宏觀審慎管理制度，采取有效措施切實防范外債風(fēng)險。提供多樣化風(fēng)險對沖手段。區(qū)內(nèi)機構(gòu)可按規(guī)定基于真實的幣種匹配及期限匹配管理需要在區(qū)內(nèi)或境外開展風(fēng)險對沖管理。允許符合條件的區(qū)內(nèi)企業(yè)按規(guī)定開展境外證券投資和境外衍生品投資業(yè)務(wù)。試驗區(qū)分賬核算單元因向區(qū)內(nèi)或境外機構(gòu)提供本外幣自由匯兌產(chǎn)生的敞口頭寸，應(yīng)在區(qū)內(nèi)或境外市場上進行平盤對沖。試驗區(qū)分賬核算單元基于自身風(fēng)險管理需要，可按規(guī)定參與國際金融市場衍生工具交易。經(jīng)批準(zhǔn)，試驗區(qū)分賬核算單元可在一定額度內(nèi)進入境內(nèi)銀行間市場開展拆借或

6、回購交易。取消區(qū)內(nèi)機構(gòu)向境外支付擔(dān)保費的核準(zhǔn)，區(qū)內(nèi)機構(gòu)直接到銀行辦理擔(dān)保費購付匯手續(xù)。上海自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)試點跨境人民幣雙向現(xiàn)金池業(yè)務(wù)，在原有跨境人民幣單向境外放款的基礎(chǔ)上，進一步開放境外人民幣資金回流的通道，實現(xiàn)境內(nèi)人民幣資金池與境外人民幣資金池內(nèi)資金的雙向流通。114.已入駐的金融機構(gòu)跨境借款，借力境外降成本：金融機構(gòu)和服務(wù)業(yè)開放項目相繼落戶，已有銀行、證券、期貨、保險、基金、股權(quán)交易等40家金融機構(gòu)入駐試驗區(qū)，包括中、農(nóng)、工、建、交等9家中資銀行在區(qū)內(nèi)設(shè)立分行；花旗、星展、匯豐、東亞等11家外資銀行在區(qū)內(nèi)設(shè)立支行。事實上，今后自貿(mào)試

7、驗區(qū)內(nèi)企業(yè)在辦理本外幣經(jīng)常項下及跨境投融資業(yè)務(wù)時，業(yè)務(wù)流程更加簡化，手續(xù)更加簡便。人民銀行上?？偛扛敝魅螐埿轮赋?，自貿(mào)試驗區(qū)金融舉措將主要在人民幣跨境使用、人民幣資本項目可兌換、利率市場化和外匯管理等四個重點領(lǐng)域改革創(chuàng)新、先行先試，進一步提升金融服務(wù)試驗區(qū)實體經(jīng)濟發(fā)展的能力和層級。今后，試驗區(qū)將進一步擴大金融對外開放，推動試驗區(qū)實體經(jīng)濟功能升級和轉(zhuǎn)型發(fā)展。政府副秘書長、自貿(mào)試驗區(qū)管委會常務(wù)副主任戴海波表示，下一步，要確?！皵U大跨境人民幣使用”政策試點在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)順利開展，在試點成功的基礎(chǔ)上，將繼續(xù)研究擴大試點范圍，加快推進自由貿(mào)易賬

8、戶設(shè)立、外匯管理體制改革等在自貿(mào)試驗區(qū)內(nèi)的落地實施，同時加強綜合信息監(jiān)管平臺等金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。“我們還將為企業(yè)度身定制更具有針對性的資金運營管理解決方案，幫助跨國企業(yè)等實現(xiàn)全球現(xiàn)金管理，為跨國公司人民幣資金融入全球資金