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《從個人投資者角度看技術(shù)分析與基本分析》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、從個人投資者角度看技術(shù)分析與基本分析? ??剛剛開始關(guān)注證券投資的朋友可能必然面臨一個極大的困惑,那就是在技術(shù)分析和基本面分析這兩種分析方式中如何做出選擇。技術(shù)分析這里有被很多人奉若神明的威廉.江恩。基本面分析這邊有成為過世界首富的巴菲特。你說技術(shù)分析沒有吧,還就有人分分鐘給你拿個截圖什么的,向你證明它的有效性。你說基本面分析沒有用吧,還就有人能給你舉個例子出來,向你證明它在實際應用里的效果。你說那我都學學吧,你還沒發(fā)現(xiàn)這兩種分析方法有時候是充滿了矛盾的。(例如去年的創(chuàng)業(yè)板和美國當年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫)otherstaffoftheCentre.Duringthewar,Zhuwastrans
2、ferredbacktoJiangxi,andDirectorofthenewOfficeinJingdezhen,JiangxiCommitteeSecretary.Startingin1939servedasrecorderoftheWestNorthOrganization,SecretaryoftheSpecialCommitteeAfterthevictoryofthelongMarch,hehasbeentheNorthwestOfficeoftheFederationofStateenterprisesMinister,ShenmufuguSARmissions,Direc
3、torofNingxiaCountypartyCommitteeSecretaryandrecorderoftheCountypartyCommitteeSecretary,Ministersand所以說,這個就很為難了。我想學習和掌握一樣東西,從入手的時候就有這么大的分歧,那怎么才能確保我選擇的學習路徑是對的膩?面對很多投資者對我提出的這個問題,我一直都在深深的思考。直到最近,通過調(diào)查和思考,對這個問題有了一點比較系統(tǒng)的結(jié)論,在這里拿出來給大家講一講。在調(diào)查過程中,我發(fā)現(xiàn)一個非常有意思的事情,就是,越是科班出身,學過金融的人,越傾向于基本面分析。越是野路子,自學成材的股民,越是傾向于技
4、術(shù)分析。畢業(yè)之后,有一次回學??次依蠋?,他告訴我正好那天我上學時候參加的一個關(guān)于證券分析的校園社團晚上有活動,讓我晚上過去給學弟們講講工作中接觸到的新情況和實戰(zhàn)經(jīng)驗什么的。我晚上就去了,講完大家都挺開心,就出去找了個地方吃點燒烤接著聊。這時候就有個學弟問我說,學長,你真的覺得技術(shù)分析有用么?我說,這還用問,當然是有用的??!你為什么要質(zhì)疑技術(shù)分析膩?他說,學長是這樣,我覺得技術(shù)分析面對的是一堆歷史圖表,然后用基于“技術(shù)分析三大假設(shè)”①之上得出的種種推論來分析和預測未來的股價,這個不科學。沒有基本面分析那么堅實的理論基礎(chǔ)。我想了一下說,這個確實有點把我問住了,但是我個人傾向于技術(shù)分析還有科學
5、有用的。你們自己實盤做的多么?效果怎么樣?他們回答說,做得不少,效果很一般,所以對技術(shù)分析產(chǎn)生了本質(zhì)上的質(zhì)疑。我說,那你們有沒有嘗試用基本面分析做實盤膩?效果超過技術(shù)分析了么?他們回答說,也做了,目前效果也一般,但是比對技術(shù)分析為依據(jù)做的有信心,因為基本面分析需要時間的驗證。我說,那好,巴菲特的故事你們都聽過,就以巴菲特投資《華盛頓郵報》為例。1973年,華盛頓郵報公司股票市價總值是8000萬美元,按巴菲特的推理來評估華盛頓郵報公司股票的內(nèi)在價值的話。1973年華盛頓郵報公司凈利潤1330萬美元,折舊和攤銷370萬美元,資本性支出660萬美元,則計算可知1973年自由現(xiàn)金流為1040萬美
6、元。如果我們按無增長進行估價,把這些收益用美國政府長期債券利率(6.81%)去除,華盛頓郵報公司股票內(nèi)在價值達到1.5億美元,大約是該公司市場價值的兩倍。如果保守一點按每年凈利潤增長5%~6%的話,華盛頓郵報公司股票內(nèi)在價值達到4.7億美元。當時華盛頓郵報公司股票的市盈率應該在6.5倍左右。這是比較標準的基本面分析吧?這個價格otherstaffoftheCentre.Duringthewar,ZhuwastransferredbacktoJiangxi,andDirectorofthenewOfficeinJingdezhen,JiangxiCommitteeSecretary.Sta
7、rtingin1939servedasrecorderoftheWestNorthOrganization,SecretaryoftheSpecialCommitteeAfterthevictoryofthelongMarch,hehasbeentheNorthwestOfficeoftheFederationofStateenterprisesMinister,ShenmufuguSARmissions,DirectorofNin