證券金融其它相關畢業(yè)論文 我國高校資產(chǎn)證券化融資初探

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1、湖南師范大學本科畢業(yè)論文考籍號：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：證券金融其它相關論文題目：我國高校資產(chǎn)證券化融資初探指導老師：XXX二〇一一年十二月十日摘要:資產(chǎn)證券化的實施,為企業(yè)的融資提供了新的途徑目前,高等教育的發(fā)展受到了資金短缺的制約,結(jié)合高校融資的現(xiàn)狀和高校自身的特點,提出了區(qū)域性高校資產(chǎn)證券化的新思路，構建了高校資產(chǎn)證券化的運作流程,為高校融資提供了科學的指導　　關鍵詞:資產(chǎn)證券化;高校融資;資產(chǎn)池　　　　　　隨著我國高等教育由精英教育向大眾化教育的轉(zhuǎn)變,我國大學教育正在迅速地發(fā)展,需要大量的資金作為支持,以滿足實現(xiàn)高校發(fā)展的軟硬件建設的需要同時,由于高校超常規(guī)建設致使債

2、務風險急劇升高,迫切需要化解風險的出口因此,及時吸收金融創(chuàng)新成果,學習借鑒和積極運用資產(chǎn)證券化這一金融創(chuàng)新工具,研究并實踐資產(chǎn)證券化,為高校融資開辟出一條新的渠道　　　　一我國資產(chǎn)證券化現(xiàn)狀分析　　　　資產(chǎn)證券化是以資產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支撐,資本市場上發(fā)行證券工具從而對資產(chǎn)的收益和風險進行分離與重組的一種技術或過程資產(chǎn)證券化包含著一系列帶有革命性的金融創(chuàng)新成果,如破產(chǎn)隔離技術信用增級技術信用基礎的轉(zhuǎn)換以及間接金融的直接化,等等這些創(chuàng)新技術的實踐,能夠有效降低風險,提高金融交易效率,相應的融資利息成本減少,交易成本得到大幅度節(jié)約,最終減小金融市場的摩擦,綜合融資成本得到降低,金融效率得到提

3、高這也正是資產(chǎn)證券化在國外迅猛發(fā)展的經(jīng)濟基礎　　2005年,國家有關資產(chǎn)證券化推進工作突然提速,相繼出臺了一系列相關政策和產(chǎn)品2005年初,國務院同意在我國銀行業(yè)開展信貸資產(chǎn)證券化試點2005年4月,人民銀行和銀監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布了《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》(以下簡稱《試點辦法》),確定了在我國開展信貸資產(chǎn)證券化試點的基本法律框架　　國家開發(fā)銀行和建設銀行已經(jīng)進行信貸資產(chǎn)證券化和住房抵押貸款證券化的試點工作繼信貸資產(chǎn)證券化管理辦法出臺之后,中國證監(jiān)會已獲準研究與開發(fā)“非信貸類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品”,如企業(yè)應收賬款租金收益基礎建設收費等證券化創(chuàng)新產(chǎn)品中國證監(jiān)會對這一前景廣闊,能改善企業(yè)直接融資結(jié)構

4、為證券市場增添投資新品種的固定收益類產(chǎn)品很重視證監(jiān)會已分別設立了“資產(chǎn)證券化領導小組”與“工作小組”未來的中國資產(chǎn)證券化必然朝著廣度和深度快速發(fā)展,這就為高校資產(chǎn)證券化的實踐提供了可能　　　　二當前高校融資渠道融資比較　　　　高校辦學經(jīng)費短缺是世界高等教育今天和未來面臨的共同問題在國務院的關心和地方政府的大力支持下,這幾年,許多高校都抓住機遇,努力擴大學校的辦學空間,尤其是高?；ǖ臉O度擴張根據(jù)教育部規(guī)劃司的統(tǒng)計,最近十多年來,部屬72所高校幾乎都先后新征了辦學用地,建設了一批新的校區(qū),其中,有近50個新校區(qū)已陸續(xù)投入使用部屬高校共新增辦學用地接近10萬畝目前,部屬高校校均占地面積已達3

5、000畝左右據(jù)初步統(tǒng)計,72所部屬高校這些年新建校舍總面積大概為6500萬平方米從1998年到現(xiàn)在,平均每年新建校舍300萬平方米,大多數(shù)學校每年完成的基建工作量都在20萬～30萬平方米之間加上連年的擴招,辦學規(guī)模和投入也很巨大這就造成了高校資金的短缺,而且缺乏發(fā)展后勁　　根據(jù)教育產(chǎn)業(yè)和資本市場發(fā)展的現(xiàn)狀與趨勢,目前,高校的融資可以采取以下幾種方式:(1)以老校區(qū)的固定資產(chǎn)做抵押,通過銀行貸款建設改造新校區(qū)(2)組建教育產(chǎn)業(yè)集團(3)加大校辦產(chǎn)業(yè)直接上市的比重(4)高校產(chǎn)權的股份化或資本化(5)高校資產(chǎn)證券化對學費的應收賬款學生貸款和科研基金貸款進行資產(chǎn)證券化的運作(6)成立教育投資基金

6、教育投資基金的發(fā)行可采用私募或公募兩種形式;投資對象主要是教育產(chǎn)業(yè),并參與證券一級市場的申購和配售(7)發(fā)行教育債券在以上眾多的融資渠道中,資產(chǎn)證券化作為一種成本較低效率更高更有潛力的資本市場運作新工具,在未來高校的融資過程中具有一定的可操作性當前,我國的資產(chǎn)證券化實踐已經(jīng)步入嶄新的發(fā)展階段,也為高校資產(chǎn)證券化的成功實施創(chuàng)造了良好的實施環(huán)境,特別是為解決高校當前的貸款包袱沉重融資環(huán)境惡化的難題,具有較強的現(xiàn)實意義　　華爾街有一句廣為流傳的話生動地反映了這點,“只要一種資產(chǎn)能產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流,就可以將它證券化”國內(nèi)外涉及到高校而進行資產(chǎn)證券化主要集中在對學生的貸款進行證券化,美國在該領域做

7、的比較成功,但是,從嚴格的意義上來說,這并不是真正的高校資產(chǎn)證券化,而是金融機構實行的資產(chǎn)證券化因為高校并沒有進行融資,而只是高校學費收入資產(chǎn)證券化主要依據(jù)是實行資產(chǎn)證券化的一個極為重要的前提是能在未來產(chǎn)生可預見的穩(wěn)定的現(xiàn)金流,探討忽略了一個重要的問題——資產(chǎn)池的構成規(guī)模和信用增級的可行性一個單個高校無法實現(xiàn)資產(chǎn)證券化,比如說一所高校每年新增學生5000人,每人學費按現(xiàn)在的平均水平6000元的話,也只有3000萬元發(fā)行期限十年的證券