證券金融銀行管理畢業(yè)論文 激勵相容監(jiān)管機制：銀行業(yè)監(jiān)管效率的基石

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1、湖南師范大學(xué)本科畢業(yè)論文考籍號：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：證券金融銀行管理論文題目：激勵相容監(jiān)管機制：銀行業(yè)監(jiān)管效率的基石指導(dǎo)老師：XXX二〇一一年十二月十日一、引言　　20世紀80年代以來,全球性和區(qū)域性金融危機頻繁發(fā)生,預(yù)示著建立于30年代以政府主導(dǎo)、分業(yè)監(jiān)管為特征的金融監(jiān)管體系已經(jīng)越來越不能適應(yīng)全球化、自由化條件下迅速膨脹的金融業(yè)發(fā)展要求，同時也使政府部門承擔(dān)了巨額的金融機構(gòu)經(jīng)營損失。譬如20世紀80年代美國政府承擔(dān)的儲貸協(xié)會造成的損失高達1800億美元，約占GDP的3.2%，發(fā)生銀行危機的日本，

2、政府用于處理壞賬的支出高達GDP的10%以上，另外還有20世紀90年代中后期出現(xiàn)的墨西哥金融危機、英國巴林銀行倒閉、東南亞金融危機、阿根廷金融危機等等事件。中國2000年“債轉(zhuǎn)股”剝離的銀行不良資產(chǎn)也達到了13000億人民幣，占當(dāng)年GDP的16%以上。由此我們可以得到一個初步結(jié)論：為糾正市場失靈、保護存款人及投資者利益而建立的金融監(jiān)管體系并沒有能夠?qū)崿F(xiàn)這一目標，相反卻進一步出現(xiàn)了監(jiān)管失靈，增加了金融體系的不穩(wěn)定性?！　〗鹑诒O(jiān)管體系的建立與設(shè)計的目標是矯正市場失靈，保持金融體系的穩(wěn)定，從而保護存款人和投資者的利益。

3、從新古典經(jīng)濟學(xué)的角度來看，也即在完備信息及對稱信息、監(jiān)管當(dāng)局能夠完全代表存款人和投資者利益的條件下，監(jiān)管目標的實現(xiàn)是必然的。但在復(fù)雜的金融體系和現(xiàn)實社會中，上面的假設(shè)條件是不能成立的。完備信息及對稱信息的假設(shè)在現(xiàn)實生活中是不成立的。監(jiān)管當(dāng)局與金融機構(gòu)之間的信息是不對稱的，金融機構(gòu)的道德風(fēng)險行為與信息租金是不可避免的。在信息不對稱的情況下，期望金融監(jiān)管能夠完全校正市場失靈是不現(xiàn)實的。如果要進一步考慮決策主體（特別是監(jiān)管當(dāng)局）的有限理性和不合理的監(jiān)管制度安排，監(jiān)管目標的實現(xiàn)可能更加遙遠?！　”疚脑噲D通過一個博弈分析框

4、架，研究金融監(jiān)管的激勵缺失與失靈，并試圖解釋中國金融監(jiān)管中激勵嚴重缺失的原因，在此基礎(chǔ)上提出形成激勵相容的金融監(jiān)管機制的基本思路與政策框架?！　《⒔鹑诒O(jiān)管的激勵缺失與失靈：一個博弈分析框架　　目前，關(guān)于金融監(jiān)管的大部分研究成果是建立在假設(shè)監(jiān)管機構(gòu)與金融機構(gòu)之間具有完全信息。然而，現(xiàn)實中監(jiān)管機構(gòu)與金融機構(gòu)之間的信息是不對稱的，從而造成金融監(jiān)管的激勵缺失與失靈。我們用博弈論的分析框架對此進行論證?！　?.監(jiān)管當(dāng)局與金融機構(gòu)間的監(jiān)管博弈?！　〖僭O(shè)金融機構(gòu)有兩種選擇：遵守監(jiān)管規(guī)則或違反監(jiān)管規(guī)則。假定判斷金融機構(gòu)遵守監(jiān)管

5、的概率為ξ，則金融機構(gòu)違規(guī)的概率則為1－ξ?！　〗鹑跈C構(gòu)獲得的單位資產(chǎn)風(fēng)險凈收益：Ｒ，違反監(jiān)管獲得的單位資產(chǎn)風(fēng)險凈收益：Ｒ＋ｒ，ｒ為超常收益；如果金融機構(gòu)違反監(jiān)管被發(fā)現(xiàn)后，將受到監(jiān)管當(dāng)局的處罰，單位資產(chǎn)罰金為Ｆ。由于監(jiān)管當(dāng)局與金融機構(gòu)之間的信息不對稱，金融機構(gòu)具有完全信息，而監(jiān)管當(dāng)局并不確切知道金融機構(gòu)是否遵守監(jiān)管，只能通過現(xiàn)場或非現(xiàn)場調(diào)查數(shù)據(jù)對其是否違規(guī)進行概率上的判斷。在該概率條件下監(jiān)管當(dāng)局面臨的是否對金融機構(gòu)進行重點監(jiān)控或采取聽之任之的寬容戰(zhàn)略，如果監(jiān)管當(dāng)局要對金融機構(gòu)進行重點監(jiān)控仍需要做進一步的調(diào)查工作并

6、可能實施相應(yīng)的懲罰措施，需要支付重點監(jiān)控成本Ｃ；如果采取寬容戰(zhàn)略則不需要支付監(jiān)管成本，但是一旦金融市場出現(xiàn)比較大的動蕩，監(jiān)管當(dāng)局則會受到批評和譴責(zé)。假定監(jiān)管當(dāng)局得到固定的低報酬Ｉ，如果金融機構(gòu)違規(guī)而監(jiān)管當(dāng)局進行了處罰并得到了較好糾正時，監(jiān)管當(dāng)局受到好評和獎勵的收益為θ；如果出現(xiàn)金融動蕩受到批評和譴責(zé)的成本為η。他們之間的博弈擴展式如圖1所示?！　D1不對稱信息條件下監(jiān)管當(dāng)局與金融機構(gòu)間的博弈樹　　　　遵守監(jiān)管者1-違規(guī)金融,銀行-[飛諾網(wǎng)FENO.CN]　　　　監(jiān)控寬容監(jiān)控寬容　　　?。↖-C,R）(I,R)（I

7、+-C,R-F）(I-,R+r)　　該博弈中，存在兩個精煉貝葉斯納什均衡：　?。?）當(dāng)監(jiān)管者實施重點監(jiān)控戰(zhàn)略的凈收益大于采取寬容戰(zhàn)略的凈收益時，即ξ（Ｉ－Ｃ）＋(1－ξ)（Ｉ＋θ－Ｃ）(ξ×Ｉ)＋（1－ξ）(Ｉ－η)時，也即是ξπ（θ＋η－Ｃ）／（θ＋η）時，監(jiān)管者的最優(yōu)戰(zhàn)略選擇是實施重點監(jiān)控戰(zhàn)略，在金融機構(gòu)知道監(jiān)管者選擇重點監(jiān)控戰(zhàn)略時，其最優(yōu)選擇是遵守監(jiān)管規(guī)則，該博弈存在唯一均衡，即監(jiān)管者努力進行監(jiān)管，金融機構(gòu)遵守監(jiān)管?！　。?）當(dāng)ξθ（θ＋η－Ｃ）／（θ＋η）時，監(jiān)管者的最優(yōu)戰(zhàn)略選擇是寬容，在金融機構(gòu)知道監(jiān)管

8、當(dāng)局選擇寬容戰(zhàn)略時其最優(yōu)選擇是不遵守監(jiān)管規(guī)則，該博弈存在唯一均衡，即監(jiān)管當(dāng)局寬容，金融機構(gòu)違規(guī)?！　≡趪业母叨刃庞弥С趾捅Ｗo條件下，金融體系出現(xiàn)動蕩的可能性是比較低的，并且金融監(jiān)管的透明度較低，一方面很難對監(jiān)管當(dāng)局的努力程度及其業(yè)績進行準確衡量與判斷，即θ與η都很低；另一方面監(jiān)管當(dāng)局實施有效監(jiān)管的難度較大，即監(jiān)控成本Ｃ較高，因而監(jiān)管當(dāng)局選擇寬容的凈收益一般高于選擇進一步