京東白條資產(chǎn)證券化案例研究

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1、單位代碼１０４４５學(xué)號(hào)２０１６３１５０１０分類號(hào)Ｆ２３０究生類別全日制碩士學(xué)位論文（專業(yè)學(xué)位）ｉ論文題目京東白條資產(chǎn)證券化案例研究學(xué)科專業(yè)名稱會(huì)計(jì)碩士方向領(lǐng)域名稱不區(qū)分研究方向申請(qǐng)人姓名辛卞星指導(dǎo)教師劉麗娜李航論文提交時(shí)間年月日２０１８６１５摘要京東白條資產(chǎn)證券化案例研究摘要在互聯(lián)網(wǎng)金融多樣化的運(yùn)作模式中，電子商務(wù)企業(yè)開展的互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)模式因其參與的廣度、深度以及對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的影響值得高度關(guān)注。京東作為中國(guó)最大的自營(yíng)式電商企業(yè)，2015年10月28日，在深交所成功發(fā)行了國(guó)內(nèi)第一單互聯(lián)網(wǎng)金融資產(chǎn)證券化產(chǎn)品——京東白條應(yīng)收賬款債權(quán)資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃。

2、在當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈的背景下，京東推出京東白條業(yè)務(wù)，目的是通過(guò)賒銷購(gòu)物的方式來(lái)增加京東商城的銷售額，搶占市場(chǎng)份額。但是京東白條產(chǎn)生的大量應(yīng)收賬款導(dǎo)致企業(yè)流動(dòng)資金減少，同時(shí)面對(duì)傳統(tǒng)融資渠道融資成本高、資金審批慢及擔(dān)保費(fèi)用高等弊端，京東集團(tuán)嘗試進(jìn)行資產(chǎn)證券化的融資，以提升企業(yè)的資金流動(dòng)性。因此，作為首個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化案例，具有創(chuàng)新融資的典型性，可操作性強(qiáng)，對(duì)其融資模式研究變得十分有必要。希冀為我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資提供重要的理論價(jià)值與借鑒意義。本文采用文獻(xiàn)研究法、對(duì)比分析法和案例分析法，以京東白條資產(chǎn)證券化作為研究對(duì)象。首先本文對(duì)應(yīng)收賬款證券化的相關(guān)文獻(xiàn)和理論進(jìn)行了充分系

3、統(tǒng)的闡述。并對(duì)京東融資背景及資產(chǎn)證券化過(guò)程進(jìn)行梳理。其次對(duì)京東白條及其應(yīng)收賬款的資產(chǎn)證券化相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)京東白條推出后應(yīng)收賬款數(shù)量增加、流動(dòng)資產(chǎn)攀升，并與同行業(yè)阿里巴巴、亞馬遜的償債能力、盈利能力、發(fā)展能力及營(yíng)運(yùn)能力進(jìn)行對(duì)比，分析得出京東白條資產(chǎn)證券化有助于企業(yè)的整體發(fā)展，京東集團(tuán)在同時(shí)期的同行業(yè)中發(fā)展趨勢(shì)向好。同時(shí)利用加權(quán)資本成本模型對(duì)京東白條資產(chǎn)證券化的各期產(chǎn)品的成本進(jìn)行計(jì)量，發(fā)現(xiàn)京東白條資產(chǎn)證券化具有融資成本低的優(yōu)勢(shì)。接著對(duì)京東白條資產(chǎn)證券化過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)，如信用風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)及成本風(fēng)險(xiǎn)等進(jìn)行分析并提出相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。本文通過(guò)研究得出以下結(jié)論：第一，資產(chǎn)證券化可改善企

4、業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的占比，提升資產(chǎn)的流動(dòng)性和變現(xiàn)能力。第二，資產(chǎn)證券化是對(duì)傳統(tǒng)融資模式的補(bǔ)充與改進(jìn)，有效降低融資成本，大大提升融資效率。第三，資產(chǎn)證券化成功實(shí)施需要全面的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)防范。最后總結(jié)出對(duì)其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資的建議：一是建立嚴(yán)格的入池資產(chǎn)I山東師范大學(xué)會(huì)計(jì)碩士專業(yè)學(xué)位論文標(biāo)準(zhǔn)，注重基礎(chǔ)資產(chǎn)的選擇問(wèn)題。二是增加風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，補(bǔ)充資本金降低杠桿。三是采用多種信用增級(jí)措施發(fā)行證券化產(chǎn)品。四是參與大數(shù)據(jù)共享平臺(tái)構(gòu)建，聯(lián)防聯(lián)控風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)鍵詞：京東白條；應(yīng)收賬款；資產(chǎn)證券化；融資論文類型：案例分析II山東師范大學(xué)會(huì)計(jì)碩士專業(yè)學(xué)位論文ACaseStudyontheAssetsSecuritizationo

5、fJingdongIousABSTRACTIntheoperationmodeofInternetfinancialdiversification,themodeofInternetfinancialserviceslaunchedbye-commerceenterprises.Thebreadthanddepthofitsparticipationanditsimpactonsocietyandeconomydeservegreatattention.JingdongasisChina'slargestproprietarytypeelectricbusinessenterprise,on

6、October28,2015,successfullyinshenzhenstockexchangeissuedthefirstsingleInternetfinancialassetsecuritizationproducts,Jingdongioussupportspecialplanaccountsreceivablecreditor'srightsassets.Underthebackgroundoftoday'sInternetindustryismoreandmorecompetitive,JingdongintroducedJingdongiousbusiness,purpos

7、eisthroughthecreditshoppingwaytoincreasethesalesofJingdongmalltograbmarketshare.ButplentyofaccountsreceivablegeneratedJingdongiousledtoenterpriseliquiditydecreases,atthesametimefacingthetraditionalfinancing