互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化創(chuàng)新模式研究——基于京東白條資產(chǎn)證券化案例分析

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1、＆奈射鍵乂聲ＳＯＵＴＨＷＥＳＴＥＲＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＯＦＦＩＮＡＮＣＥＡＮＤＥＣＯＮＯＭＩＣＳ碩±學(xué)位論文＇ＭＡＳＴＥＲＳＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金識(shí)資產(chǎn)證券化創(chuàng)新模式研究—基于京東白條資產(chǎn)證券化案例分析ＩｎｎｏｖａｔｉｏｎＭｏｄｅｌｏｆＩ打ｔｅｍｅｔＣｏｎｓｕｍｅｒＦｉｎａｎｃｅＡＢＳＳｔｕｄｙｔＢａｓｅｄＡｓｓｅＳｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎＣａｓｅＳｔｕｄｙｏｆＪｉ打ｇｄｏｎＡＢＳｇ－？學(xué)位申請(qǐng)人李雅靜指導(dǎo)教師方

2、紅隨金畐蟲(chóng)學(xué)科專(zhuān)業(yè)學(xué)位類(lèi)別經(jīng)濟(jì)學(xué)互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金煎資產(chǎn)征券化御新模式研究—基于京東白條資產(chǎn)證券化案例分析ＩｎｎｏｖａｔｉｏｎＭｏｄｅｌｏｆＩｎｔｅｒｎｅｔＣｏｎｓｉｉｍｅｒＦｉｎａｎｃｅＡＢＳＳｔｕｄｙＢａｓｅｄＡｓｓｅｔＳｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎＣａｓｅＳｔｕｄｙｆＪｉｎＡＢＳｏｇｄｏｎｇ學(xué)位申請(qǐng)人：李雅靜學(xué)號(hào)：２１４０２５１０００５９學(xué)科專(zhuān)業(yè)＝金融專(zhuān)碩研究方向：公司金融指導(dǎo)教師：巧紅艷定稿時(shí)間：２０１

3、６年３月西南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)位論文原創(chuàng)性及知識(shí)產(chǎn)權(quán)聲明：所呈交的學(xué)位論文本人鄭重聲明，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不含任何其他個(gè)人或集體己經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的作品成果。對(duì)本文的研究做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中｛＾明確方式標(biāo)明，因本學(xué)位論文引起的法律結(jié)果完全由本人承擔(dān)。本人同意在校攻讀學(xué)位期間論文工作的知識(shí)產(chǎn)權(quán)單位屬西南財(cái)經(jīng)大學(xué)。本人完全Ｔ解西南財(cái)經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留、使用學(xué)位論文的規(guī)定，即學(xué)校有權(quán)保留并向國(guó)家有關(guān)部口或機(jī)構(gòu)

4、送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)西南財(cái)經(jīng)大學(xué)可Ｗ將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可Ｗ采用影印、縮印、數(shù)字化或其他復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于１、□保密，在年解密后適用本授權(quán)書(shū)。２□不保密、、特此聲明。學(xué)位申請(qǐng)人：三〇的年《月２曰）摘要摘要＂＂＂＂＂＂＂ＡＢＳＡＢＳ—詞為資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的簡(jiǎn)稱(chēng)。，既指企業(yè)將其資產(chǎn)進(jìn)＂＂行資產(chǎn)證券化的動(dòng)態(tài)的過(guò)程，又指通過(guò)資產(chǎn)證券化的方式所發(fā)行的資產(chǎn)支＂－ｉｔｉ持證

5、券。所謂的資產(chǎn)證券化（ＡｓｓｅｔＢａｃｋｅｄＳｅｃｕｒｚａｔｉｏｎ稱(chēng)ＡＢＳ），指，簡(jiǎn)的是如果一個(gè)企業(yè)在未來(lái)一段時(shí)間具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流收入，可Ｗ將這個(gè)確定或不確定的現(xiàn)金流Ｗ某種方式出售給具有認(rèn)證資格的獨(dú)立的第三方（Ｓｐｅｃｉａｌ化巧ｏｓｅＶｅｈｉｃｌｅ，簡(jiǎn)稱(chēng)ＳＰＶ），用這種方法，可Ｗ使得企業(yè)的未來(lái)資產(chǎn)得到提前ＳＰＶ變現(xiàn)，而也通過(guò)向公眾發(fā)行資產(chǎn)支持證券來(lái)募集其購(gòu)買(mǎi)企業(yè)現(xiàn)金流所需資金。Ｗ上述的方式，可Ｗ使企業(yè)未來(lái)的資產(chǎn)得Ｗ提前變現(xiàn)和轉(zhuǎn)移拆分，可使得企業(yè)獲得更低成本的資金提高未來(lái)資金的流動(dòng)性和變

6、現(xiàn)能力。資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢(shì)在其發(fā)展和實(shí)踐過(guò)程中可總結(jié)如下：從發(fā)行方企業(yè)的角度來(lái)講，與傳統(tǒng)的政府投融資和市場(chǎng)投敲資模式相比，資產(chǎn)證券化融資可１＾改善企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)狀況、增加企業(yè)的融資方式和渠道，并且提高了企業(yè)現(xiàn)金流的流動(dòng)性，降低了相應(yīng)的資金財(cái)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)可Ｗ更好地得到更加優(yōu)化的資產(chǎn)負(fù)一一。債表，是種良好的調(diào)節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表平衡的方式另外，資產(chǎn)證券化是種直接融資的方式，而相比于從銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款的間接融資的方式來(lái)說(shuō)，最大的優(yōu)點(diǎn)是可Ｗ降低企業(yè)的融資成本，使得融資變得更加靈活和低成本。從投資者

7、角度來(lái)講，資產(chǎn)支持證券的投資者在進(jìn)行資產(chǎn)化投資時(shí)在意的主要方面是企業(yè)賣(mài)給ＳＰＶ進(jìn)巧資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金流而不是間接企業(yè)信用一，從這點(diǎn)來(lái)說(shuō)，擁有良好的現(xiàn)金流資產(chǎn)的企業(yè)尤其是中小企業(yè)，如果采取資產(chǎn)證券化的方式來(lái)進(jìn)行融資，融資成本也會(huì)大大降低于向更加重視企業(yè)信用狀況的銀行等金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資的方式，并且融資變得更加的主動(dòng)而不是被動(dòng)融資，規(guī)模和數(shù)量Ｗ及期限等可由企業(yè)自身進(jìn)行安排。回顧２０１３年度，阿里小貸發(fā)行了自身的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品。阿里小貸的特殊一性在于其是我國(guó)第家只依靠網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)發(fā)展的小額貸款公

8、司，并且其貸款規(guī)模和＂＂一數(shù)量都達(dá)到了定程度。正是通過(guò)對(duì)阿里數(shù)據(jù)大數(shù)據(jù)平臺(tái)的建立的運(yùn)用，使得阿里小貸建立了良好的風(fēng)險(xiǎn)體系，在貸款的過(guò)程中對(duì)于貸款整個(gè)流程的把握和１互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)金融資產(chǎn)證券化創(chuàng)新模式研究一基于京東白條資產(chǎn)證券化案例分析貸前、貸中、貸后的質(zhì)量管理做到精細(xì)把控，這些使得阿里小貸的基礎(chǔ)資產(chǎn)信用程度較高，未來(lái)的現(xiàn)金流較為穩(wěn)定，所Ｗ阿里小貸適時(shí)