中美兩國股市系統(tǒng)性風險的傳遞效應(yīng)研究--基于美聯(lián)儲數(shù)次加息視角

《中美兩國股市系統(tǒng)性風險的傳遞效應(yīng)研究--基于美聯(lián)儲數(shù)次加息視角》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學術(shù)論文-天天文庫。

1、學校代碼１０１２５專業(yè)代碼０２０２０４碩士學位論文題目中美兩國股市系統(tǒng)性風險的傳遞效應(yīng)研究—基于美聯(lián)儲數(shù)次加息視角姓名楊靜專業(yè)金融學研究方向風險投資所屬學院財政金融學院指導教師陳治二〇一八年六月九日學校代碼10125專業(yè)代碼020204碩士學位論文題目中美兩國股市系統(tǒng)性風險的傳遞效應(yīng)研究—基于美聯(lián)儲數(shù)次加息視角姓名楊靜專業(yè)金融學研究方向風險投資所屬學院財政金融學院指導教師陳治二〇一八年六月九日UniversityCode10125MajorCode020204Sha

2、nxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleAStudyonTheTransmissionEffectofSystemicRiskBetweenChineseandAmericanStockMarkets________—BasedonSeveralFedInterestRateIncreases__NameYangJingMajorFinanceResearchOrientationVentureCapitalSchoolFin

3、anceandBankingTutorChenzhiJune9，2018山西財經(jīng)大學碩士學位論文摘要目前來說，股市是國內(nèi)最大的投資市場，鑒于美元在國際貨幣體系中的重要地位，美聯(lián)儲加息對于中國股市有多大的影響，就成為了人們關(guān)注的問題。歷經(jīng)三次加息周期，美國股市與我國股市之間系統(tǒng)性風險的傳遞效應(yīng)是否伴隨著經(jīng)濟往來的逐步緊密而漸漸增強？如果效應(yīng)強度增大的話，那么導致這種現(xiàn)象的原因是什么？如果效應(yīng)強度減小的話，那么導致這種變化發(fā)生的理由到底是什么？面對這個問題，我國股市制度的監(jiān)管又應(yīng)作何改進以及補充。本文旨就美國

4、數(shù)次加息政策的背景下，研究中美兩國股市系統(tǒng)性風險傳遞效應(yīng)機制，這對于投資者乃至國家政策制定者都具有一定的實踐意義。本文首先從五方面對金融風險傳遞進行了相關(guān)的文獻綜述，在吸取前人經(jīng)驗的基礎(chǔ)上，提出本文的創(chuàng)新點主旨，即從美聯(lián)儲數(shù)次加息的角度切入，擬采取Bootstrap的方法以及統(tǒng)一的金融指標來測度中美兩國股市系統(tǒng)性風險的傳遞效應(yīng)；其次對加息影響的相關(guān)理論進行了分析闡述；再次則針對文章提出的主旨內(nèi)容，進行實證和理論分析，最后得出結(jié)論并做出展望。研究結(jié)果表明：（1）未處于加息階段期間，當國際政策或者國家政策發(fā)生

5、變化時，兩國股市較其他時間相比，波動較大，并且會伴隨有系統(tǒng)性風險的傳遞；（2）處于加息階段期間，在加息前期以及中期，兩國股市波動比較大，并且存在一定的系統(tǒng)性風險的傳遞。最初的加息僅是單方向的風險傳遞，隨著經(jīng)濟貿(mào)易的開放，逐步變成雙向的風險傳遞，而且傳遞的頻率也變得頻繁；加息后期，兩國風險傳遞效應(yīng)均減弱。這意味著隨著經(jīng)濟貿(mào)易關(guān)系越來越緊密，我國在應(yīng)對加息方面應(yīng)該更加予以重視并未雨綢繆，尤其是加息前期（預(yù)期效應(yīng)）與加息中期，應(yīng)加快政策的制定并加大執(zhí)行力度。關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲加息,傳遞效應(yīng)，系統(tǒng)性風險，Bootst

6、rap，監(jiān)管機制1中美兩國股市系統(tǒng)性風險的傳遞效應(yīng)研究ABSTRACTCurrently,thestockmarketisthebiggestinvestmentmarketinthecountry.GiventheimportanceofthedollarintheInternationalMonetarySystem,howmuchtheFed`sinterestrateincreasehasaffectedChina`sstockmarketsisamatterofconcern.Experienc

7、efromthethreeinterestrateincreasecycles,whetherthesystematicriskpass-througheffectbetweenAmericanstockmarketandChinesestockmarketisincreasingwiththeeconomicinteraction.Iftheintensityoftheinfluenceincreases,whatleadsthephenomenon?Iftheintensityoftheeffectd

8、ecreases,whatarethereasonsforthissituation?Facingtheproblem,whatshouldthesupervisionofourcountry`sstockmarketsystemimproveandsupplement?Underthebackgroundofseveralfedinterestrateincreases,thispaperaimstostudythemech