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《中美兩國(guó)股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳遞效應(yīng)研究——基于美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)次加息視角》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、學(xué)校代碼10125專(zhuān)業(yè)代碼020204碩士學(xué)位論文題目中美兩國(guó)股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳遞效應(yīng)研究—基于美聯(lián)儲(chǔ)數(shù)次加息視角姓名楊靜專(zhuān)業(yè)金融學(xué)研究方向風(fēng)險(xiǎn)投資所屬學(xué)院財(cái)政金融學(xué)院指導(dǎo)教師陳治二〇一八年六月九日UniversityCode10125MajorCode020204ShanxiUniversityofFinance&EconomicsThesisforMaster’sDegreeTitleAStudyonTheTransmissionEffectofSystemicRiskBetweenChineseandAmericanStockMarkets________
2、—BasedonSeveralFedInterestRateIncreases__NameYangJingMajorFinanceResearchOrientationVentureCapitalSchoolFinanceandBankingTutorChenzhiJune9，2018學(xué)位論文原創(chuàng)性聲明本人鄭重聲明：所呈交的學(xué)位論文，是本人在導(dǎo)師的指導(dǎo)下，獨(dú)立進(jìn)行研究工作所取得的成果。除文中已經(jīng)注明引用的內(nèi)容外，本論文不包含任何其他個(gè)人或集體已經(jīng)發(fā)表或撰寫(xiě)過(guò)的作品成果。對(duì)本文的研究所做出重要貢獻(xiàn)的個(gè)人和集體，均已在文中以明確方式標(biāo)明。本人完全意識(shí)到本聲明的法律結(jié)
3、果由本人承擔(dān)。學(xué)位論文作者簽名：日期：年月日1學(xué)位論文版權(quán)使用授權(quán)書(shū)本學(xué)位論文作者完全了解學(xué)校有關(guān)保管、使用學(xué)位論文的規(guī)定，同意學(xué)校保留并向國(guó)家有關(guān)部門(mén)或機(jī)構(gòu)送交論文的復(fù)印件和電子版，允許論文被查閱和借閱。本人授權(quán)山西財(cái)經(jīng)大學(xué)可以將本學(xué)位論文的全部或部分內(nèi)容編入有關(guān)數(shù)據(jù)庫(kù)進(jìn)行檢索，可以采用影印、縮印或掃描等復(fù)制手段保存和匯編本學(xué)位論文。本學(xué)位論文屬于保密□，不保密□。在年解密后適用本授權(quán)書(shū)。（請(qǐng)?jiān)谝陨戏娇騼?nèi)打“√”）學(xué)位論文作者簽名：指導(dǎo)教師簽名：日期：年月日日期：年月日1山西財(cái)經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要目前來(lái)說(shuō)，股市是國(guó)內(nèi)最大的投資市場(chǎng)，鑒于美元在國(guó)際貨幣體系中的
4、重要地位，美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)于中國(guó)股市有多大的影響，就成為了人們關(guān)注的問(wèn)題。歷經(jīng)三次加息周期，美國(guó)股市與我國(guó)股市之間系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳遞效應(yīng)是否伴隨著經(jīng)濟(jì)往來(lái)的逐步緊密而漸漸增強(qiáng)？如果效應(yīng)強(qiáng)度增大的話，那么導(dǎo)致這種現(xiàn)象的原因是什么？如果效應(yīng)強(qiáng)度減小的話，那么導(dǎo)致這種變化發(fā)生的理由到底是什么？面對(duì)這個(gè)問(wèn)題，我國(guó)股市制度的監(jiān)管又應(yīng)作何改進(jìn)以及補(bǔ)充。本文旨就美國(guó)數(shù)次加息政策的背景下，研究中美兩國(guó)股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)傳遞效應(yīng)機(jī)制，這對(duì)于投資者乃至國(guó)家政策制定者都具有一定的實(shí)踐意義。本文首先從五方面對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)傳遞進(jìn)行了相關(guān)的文獻(xiàn)綜述，在吸取前人經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，提出本文的創(chuàng)新點(diǎn)主旨，即從美聯(lián)
5、儲(chǔ)數(shù)次加息的角度切入，擬采取Bootstrap的方法以及統(tǒng)一的金融指標(biāo)來(lái)測(cè)度中美兩國(guó)股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳遞效應(yīng)；其次對(duì)加息影響的相關(guān)理論進(jìn)行了分析闡述；再次則針對(duì)文章提出的主旨內(nèi)容，進(jìn)行實(shí)證和理論分析，最后得出結(jié)論并做出展望。研究結(jié)果表明：（1）未處于加息階段期間，當(dāng)國(guó)際政策或者國(guó)家政策發(fā)生變化時(shí)，兩國(guó)股市較其他時(shí)間相比，波動(dòng)較大，并且會(huì)伴隨有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳遞；（2）處于加息階段期間，在加息前期以及中期，兩國(guó)股市波動(dòng)比較大，并且存在一定的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳遞。最初的加息僅是單方向的風(fēng)險(xiǎn)傳遞，隨著經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的開(kāi)放，逐步變成雙向的風(fēng)險(xiǎn)傳遞，而且傳遞的頻率也變得頻繁；加息后期
6、，兩國(guó)風(fēng)險(xiǎn)傳遞效應(yīng)均減弱。這意味著隨著經(jīng)濟(jì)貿(mào)易關(guān)系越來(lái)越緊密，我國(guó)在應(yīng)對(duì)加息方面應(yīng)該更加予以重視并未雨綢繆，尤其是加息前期（預(yù)期效應(yīng)）與加息中期，應(yīng)加快政策的制定并加大執(zhí)行力度。關(guān)鍵詞：美聯(lián)儲(chǔ)加息,傳遞效應(yīng)，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，Bootstrap，監(jiān)管機(jī)制1中美兩國(guó)股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的傳遞效應(yīng)研究ABSTRACTCurrently,thestockmarketisthebiggestinvestmentmarketinthecountry.GiventheimportanceofthedollarintheInternationalMonetarySystem,howmuc
7、htheFed`sinterestrateincreasehasaffectedChina`sstockmarketsisamatterofconcern.Experiencefromthethreeinterestrateincreasecycles,whetherthesystematicriskpass-througheffectbetweenAmericanstockmarketandChinesestockmarketisincreasingwiththeeconomicinteraction.Iftheintensityoftheinfluencei
8、ncreases,wha
