新匯率制度外匯風險管理論文

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1、新匯率制度外匯風險管理論文新匯率制度外匯風險管理論文新匯率制度外匯風險管理論文新匯率制度外匯風險管理論文新匯率制度外匯風險管理論文　　內(nèi)容摘要:我國的匯率改革正在主動地、有序地、漸進地推進。與此同時,商業(yè)銀行面臨的匯率風險日益突顯。本文分析了在新的匯率制度下我國商業(yè)銀行面臨的主要外匯風險,并結(jié)合當前商業(yè)銀行外匯風險管理現(xiàn)狀,提出了加強外匯風險管理的若干建議?！　￡P(guān)鍵詞:匯率風險管理VaR　　2005年7月21日,我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。之后又相繼出臺了擴大即期外匯市場交易主體范圍、引入詢價交易方式、擴大遠期結(jié)售匯范圍、允許掉期交易等一系列

2、改革措施。在金融監(jiān)管方面,以《市場風險管理指引》、《商業(yè)銀行資本充足率管理辦法》為核心,以《金融機構(gòu)衍生產(chǎn)品交易業(yè)務(wù)管理暫行辦法》為補充,以《商業(yè)銀行市場風險監(jiān)管手冊》為檢查工具,一套相對完整的市場風險管理和監(jiān)管法規(guī)體系已基本建立。這樣,無論是從市場環(huán)境看還是從監(jiān)管要求看,提高與完善商業(yè)銀行匯率風險管理水平都迫在眉睫?！　R率改革對商業(yè)銀行的影響　　人民幣匯率制度改革,本質(zhì)是將原先完全由中央銀行承擔的匯率變動風險,通過匯率彈性的擴大,將部分匯率風險轉(zhuǎn)移至企業(yè)和個人等經(jīng)濟活動主體承擔,從而減少中央銀行調(diào)節(jié)匯率的成本。對于我國的銀行業(yè)而言,這是一個福音。由于人民幣長期以來盯住美元,中央銀行吸收

3、了全部匯率變動的風險,以美元計值從事國際經(jīng)濟交易的企業(yè)在客觀上并無匯率風險。只是以非美元計值從事國際經(jīng)濟交易的企業(yè)有管理匯率風險的需求,這就在很大程度上制約了銀行為企業(yè)提供金融工具進行匯率管理的積極性。而在新的匯率制度下,從事國際經(jīng)濟活動的主體將會面臨匯率變動帶來的風險,銀行業(yè)就可以不失時機地提供諸如遠期合約、外匯期權(quán)、貨幣互換、保理、福弗廷等可以避免匯率風險的金融工具和產(chǎn)品,以滿足各經(jīng)濟主體的避險要求。個人外匯理財和人民幣理財業(yè)務(wù)也會因匯率變動劇烈性與經(jīng)常性而獲得新的拓展空間。從國外匯率風險管理的經(jīng)驗看,匯率風險管理主要是通過金融機構(gòu)提供的各種金融工具來實現(xiàn)的?！　R率改革在給商業(yè)銀行帶

4、來發(fā)展機遇的同時,也讓商業(yè)銀行面臨嚴峻的挑戰(zhàn)。匯率的波動將直接影響銀行的外匯敞口頭寸。,新的匯率制度下,商業(yè)銀行以外幣計價的各種資產(chǎn)與負債,會隨著匯率的波動而發(fā)生變動,從而產(chǎn)生盈虧;銀行客戶的外匯風險上升會影響銀行的信貸資產(chǎn)質(zhì)量。匯率波動的頻率提高后,銀行客戶面臨的外匯風險會增加,直接從事國際貿(mào)易的企業(yè)會因匯率波動而導(dǎo)致盈虧起伏,進而影響企業(yè)的償貸能力,使銀行貸款的風險增加。最后,外匯衍生產(chǎn)品給銀行帶來的風險增加。從2005年8月2日開始,遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)的范圍擴大,交易期限限制放開,同時允許銀行自主報價,并允許銀行對客戶辦理不涉及利率互換的人民幣與外幣掉期業(yè)務(wù)。這些措施的出臺在促進銀行外匯

5、衍生交易發(fā)展的同時,也使得銀行面臨的各種相關(guān)風險增加。在提供遠期、掉期等衍生產(chǎn)品時,銀行能否準確進行定價,能否有效對沖和管理風險,直接決定著銀行的競爭力?！　∩虡I(yè)銀行外匯風險管理現(xiàn)狀　　由于我國長期實行事實上的固定匯率制度,致使國內(nèi)商業(yè)銀行外匯風險管理水平普遍不高。具體表現(xiàn)在:　　對外匯風險的認識與管理理念有待加強　　一方面,從知識水平來看,目前不少商業(yè)銀行的高層管理人員缺乏外匯風險管理的專業(yè)知識和技能,甚至對外匯風險缺乏起碼的了解;另一方面,銀行人員,特別是高層管理人員,在思想上對在新的匯率制度下銀行的外匯風險重視不夠,主觀上沒有加強外匯風險管理的動力。這樣,無論是從客觀上的能力來看還是

6、從主觀上的意愿來看,管理層均不能對外匯風險管理進行有效的實施與監(jiān)控,致使銀行外匯風險管理難以落到實處?！　⊥鈪R風險管理的政策和程序還有待完善　　很多銀行根本沒有制訂正式的書面市場風險管理政策和程序。即便制定了相關(guān)的政策與程序,從政策和程序覆蓋的分支機構(gòu)和產(chǎn)品條線看,仍然沒有完全覆蓋商業(yè)銀行的各個分支機構(gòu)、產(chǎn)品條線以及銀行的表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)。另一方面,在制度的實施與執(zhí)行這一環(huán)上,一些制度沒有有效地貫徹落實,甚至根本無人執(zhí)行?！　⊥鈪R風險的識別、計量、監(jiān)測、控制能力有待提高　　發(fā)達國家的同類銀行早已能嫻熟地運用各種市場風險的計量方式,包括缺口分析、久期分析、外匯敞口分析、敏感性分析、情景分析以及

7、VaR方法等。而國內(nèi)的銀行才剛剛開始嘗試計算風險敞口,有些銀行甚至至今都不能準確算出本行所承擔的單一貨幣的敞口頭寸和所有外幣的總敞口頭寸。一些銀行盡管能夠計算VaR值,但并沒有把它運用到銀行日常風險管理中,如設(shè)置交易員限額和產(chǎn)品限額等。而對風險的監(jiān)測、控制能力則更弱。一方面是由于對風險管理的監(jiān)測與控制是以對風險的準確識別與計量為基礎(chǔ)的,在對風險的識別與計量都無法完成時,對風險的監(jiān)測與控制就無從談起了;另一方面,對風險的監(jiān)