匯率風(fēng)險(xiǎn)論文外匯風(fēng)險(xiǎn)論文

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1、匯率風(fēng)險(xiǎn)論文外匯風(fēng)險(xiǎn)論文淺析我國(guó)貨代企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀［摘要］自2005年7月21FI匯率改革起，人民幣匯率由市場(chǎng)決定，不再盯住單一美元。中國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在正處于快速發(fā)展的階段,企業(yè)參與經(jīng)濟(jì)全球一體化的腳步在不斷的加快,越來越多的中國(guó)企業(yè)走出去，開始融入到經(jīng)濟(jì)全球一體化的進(jìn)程中。在中國(guó)匯率改革和全球經(jīng)濟(jì)一體化的雙重影響下，我國(guó)貨代企業(yè)在發(fā)展的過程中面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)也在不斷加大，因此分析貨代企業(yè)如何有效的規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)就有很重要的意義。［關(guān)鍵詞］匯率風(fēng)險(xiǎn)貨代企業(yè)金融衍生工具1匯率風(fēng)險(xiǎn)的定義和分類匯率指兩種貨幣相兌換的比率，是一種貨幣單位用另一種貨幣單位所表示的價(jià)格。

2、因?yàn)椴煌慕?jīng)濟(jì)體(國(guó)家或地區(qū))都有自己的貨幣，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)體之間幣種的不同，當(dāng)不同經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的企業(yè)之間進(jìn)行經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)往來時(shí)，就會(huì)產(chǎn)生不同貨幣幣種之間的兌換,這就是匯率產(chǎn)生的基礎(chǔ)。決定匯率的基礎(chǔ)因素是兩種貨幣各自在不同經(jīng)濟(jì)體內(nèi)的購(gòu)買力相比較的結(jié)果。有多種因素會(huì)影響匯率波動(dòng)，如國(guó)際收支情況、通貨膨脹率的差異、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率的差異、利率的差異、財(cái)政收支狀況以及國(guó)家外匯儲(chǔ)備的高低，凡是能夠引起貨幣供求的因素都會(huì)影響匯率。匯率風(fēng)險(xiǎn)(ExchangeRateExposure)是指在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融活動(dòng)中，在一定時(shí)期內(nèi)由于未預(yù)料到的匯率變動(dòng)或其他原因，而使以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債獲

3、得收益或遭受損失的風(fēng)險(xiǎn),凡是涉及外匯的一切貿(mào)易、金融活動(dòng)，當(dāng)事人都會(huì)面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)定義,匯率風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)外匯頭寸不平衡時(shí)，因匯率波動(dòng)產(chǎn)生損益的一種不確定性。按照匯率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，通常將匯率風(fēng)險(xiǎn)分為三類:交易風(fēng)險(xiǎn)、會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。交易風(fēng)險(xiǎn)(TransactionExposure)是指在運(yùn)用外幣進(jìn)行計(jì)價(jià)收付的交易中，企業(yè)因匯率的變動(dòng)而蒙受損失的可能性。交易風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是因?yàn)槠髽I(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程屮存在以外幣計(jì)價(jià)的交易，交易風(fēng)險(xiǎn)從簽訂交易合同以外幣作為交易貨幣時(shí)產(chǎn)生,一直持續(xù)到實(shí)際結(jié)算時(shí)為止。會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)(TranslationExposure)是指企業(yè)在對(duì)資

4、產(chǎn)負(fù)債表的會(huì)計(jì)處理中，將功能貨幣轉(zhuǎn)換成記賬貨幣時(shí)，因匯率變動(dòng)而導(dǎo)致帳面損失的可能性，又稱折算風(fēng)險(xiǎn)、換算風(fēng)險(xiǎn)等。當(dāng)跨國(guó)企業(yè)編制統(tǒng)一的財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，將其子公司以外幣計(jì)量的資產(chǎn)、負(fù)債、收入和費(fèi)用折算成以本位幣表示的對(duì)應(yīng)項(xiàng)目時(shí)，因匯率變動(dòng)可能給公司造成的賬面損益，這種賬面損益就是會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)(OperatingExposure),又稱經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，是指意料之外的匯率變動(dòng)通過影響企業(yè)的生產(chǎn)銷售數(shù)量、價(jià)格、成本，引起企業(yè)未來一定期間收益或現(xiàn)金流量減少的…種潛在損失。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于匯率變化對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的未來價(jià)格、銷售量以及成本的影響程度。2匯率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因2.1外幣

5、計(jì)價(jià)以外幣為計(jì)價(jià)貨幣是匯率風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的直接原因。企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過程中，產(chǎn)生的購(gòu)買或銷售產(chǎn)晶或服務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，合同金額以外幣計(jì)價(jià)就可能會(huì)產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)時(shí)，企業(yè)所承擔(dān)的匯率風(fēng)險(xiǎn)是在以外幣計(jì)價(jià)的約定交易時(shí)就已開始發(fā)生，直至實(shí)際收到外幣債權(quán)或支付外幣債務(wù)時(shí)結(jié)束。2.2匯率的波動(dòng)從交易的發(fā)生到應(yīng)收外幣債權(quán)或應(yīng)付外幣債務(wù)結(jié)清，屮間會(huì)間隔一定的時(shí)間，在未結(jié)清外幣債權(quán)或應(yīng)付外幣債務(wù)之前，企業(yè)存在以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債。在持有以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債期間,如果本幣對(duì)外幣的匯率固定，持有人持有的以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債價(jià)值不發(fā)生變動(dòng)，不存在匯率風(fēng)險(xiǎn);只有在

6、持有以外幣計(jì)價(jià)的資產(chǎn)或負(fù)債期間，本幣對(duì)外幣的匯率發(fā)生波動(dòng),才能使外幣持有者蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。一筆外幣債權(quán)或外幣債務(wù)時(shí)間越長(zhǎng)，企業(yè)面對(duì)的匯率波動(dòng)幅度就越大，匯率風(fēng)險(xiǎn)就越大;反Z,—筆外幣債權(quán)或外幣債務(wù)時(shí)間越短,企業(yè)面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)就越小。因此企業(yè)外幣債權(quán)或外幣債務(wù)結(jié)清時(shí)間長(zhǎng)短與匯率風(fēng)險(xiǎn)的大小呈正相關(guān)性。2.3外幣頭寸企業(yè)持有的外幣債權(quán)與持有的外幣債務(wù)如果幣種相同、金額相等、結(jié)算時(shí)間…致，就不會(huì)產(chǎn)生外幣頭寸，在企業(yè)沒有外幣頭寸時(shí)，即使匯率波動(dòng)，也不會(huì)產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)。只有企業(yè)持有的外幣資產(chǎn)和負(fù)債產(chǎn)生外幣頭寸時(shí)，即同幣種的債權(quán)與債務(wù)存在差額時(shí),匯率的波動(dòng)才能產(chǎn)生匯率

7、風(fēng)險(xiǎn)。2?4交易入賬與結(jié)算的時(shí)間差如果企業(yè)的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)往來采用現(xiàn)結(jié)，即企業(yè)的交易往來的入賬時(shí)間與結(jié)算時(shí)間…致，不會(huì)產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)。但是隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和現(xiàn)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)理念的發(fā)展，業(yè)務(wù)結(jié)算時(shí)間一般落后于企業(yè)的交易入賬時(shí)間,這兩者之間存在時(shí)間差,即一般意義的信用期，因?yàn)樾庞闷诘拇嬖?，匯率風(fēng)險(xiǎn)就不可避免，信用期越長(zhǎng)，企業(yè)面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)就越大,反之，信用期越短，企業(yè)面對(duì)的匯率風(fēng)險(xiǎn)就越小。3我國(guó)貨代企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)采取的措施我國(guó)貨代企業(yè)與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的貨代企業(yè)還有很大差距，主要體現(xiàn)在我國(guó)貨代企業(yè)規(guī)模小，信息技術(shù)落后,競(jìng)爭(zhēng)力低下等方面，由于以上諸多現(xiàn)存的差距，我國(guó)貨代企業(yè)在20

8、05年7月21日匯率改革后，又面臨2008年爆發(fā)的金